今日のサマリー
日経平均は、1,684円08銭高・プラス2.87パーセントの60,459円58銭で続伸し、3営業日ぶりに6万円台を回復しました。日経新聞の大引けの記事によると、前日の米国市場でハイテク株が上がった流れを受けて、AI・半導体関連が買われました。ソフトバンクグループが13パーセント超上がり、1銘柄で日経平均を約380円押し上げています。TOPIXは75.55ポイント高・プラス1.98パーセントの3,893.71。東証プライムの値上がりは1,203銘柄、値下がりは328銘柄、売買代金は約9.16兆円でした。
わたしのポートフォリオは、プラス545,639円・プラス1.51パーセント。2日続けて上がりましたが、対日経はマイナス1.36ポイント、対TOPIXもマイナス0.47ポイントです。今日の売買はありません。
今日は、保有銘柄の決算への反応が、上と下にはっきり分かれた日でした。
- オリックス（8591）は、マイナス5.94パーセント。9日に発表した中間決算は、純利益が前年同期の3.1倍。ただ、その大部分は保有するキオクシア株の評価益で、本業に近い営業利益は3.9パーセント増にとどまり、市場予想を下回りました
- 太平洋セメント（5233）は、マイナス12.34パーセント。今日14時30分の中間決算と同時に、通期の経常利益予想を700億円から555億円へ、約21パーセント引き下げました
- 反対に、五洋建設（1893）と十六FG（7380）は、9日の決算で自社株買いを発表して、どちらもプラス7パーセント台
主要指数とポートフォリオの比較
| 指標 | 終値 | 前日比 | 騰落率 |
|---|---|---|---|
| 私のポートフォリオ | 36,753,139円 | +545,639円 | +1.51% |
| 日経平均 | 60,459.58円 | +1,684.08円 | +2.87% |
| TOPIX | 3,893.71 | +75.55 | +1.98% |
今日の日経平均は、ソフトバンクグループ・アドバンテスト・東京エレクトロンといった、わたしがほとんど持っていない値がさのAI・半導体株で上がりました。TOPIXとの差も、日経平均ほどではありませんが、マイナスに出ています。下落TOP5の5銘柄だけでマイナス108,484円で、このうちオリックスと太平洋セメントの2銘柄が、マイナス85,712円を占めます。
87日累計で対日経+19.41ppt
| 日付 | 日経平均 | TOPIX | ポートフォリオ | 対日経差 |
|---|---|---|---|---|
| 7月(21日) | -8.56%累計 | -0.80%累計 | +6.76%累計 | +15.32ppt累計 |
| 8月(20日) | +3.20%累計 | +3.81%累計 | +3.41%累計 | +0.21ppt累計 |
| 9月(19日) | +0.84%累計 | -1.04%累計 | -1.63%累計 | -2.47ppt累計 |
| 10/1(木) | +3.30% | +0.57% | -0.61% | -3.91ppt |
| 10/2(金) | -0.94% | -0.99% | -1.19% | -0.25ppt |
| 10/5(月) | +2.40% | +1.33% | +0.67% | -1.73ppt |
| 10/6(火) | +1.05% | +0.92% | +0.56% | -0.49ppt |
| 10/7(水) | -0.92% | -0.70% | -0.64% | +0.28ppt |
| 10/8(木) | -1.42% | -1.51% | -1.37% | +0.05ppt |
| 10/9(金) | -0.02% | +0.33% | +0.40% | +0.42ppt |
| 10/13(火) | -1.82% | +0.14% | +1.25% | +3.07ppt |
| 10/14(水) | -0.05% | -0.34% | -0.21% | -0.16ppt |
| 10/15(木) | -4.90% | -2.38% | -1.16% | +3.74ppt |
| 10/16(金) | +1.39% | +1.67% | +1.57% | +0.18ppt |
| 10/19(月・記事なし) | -0.62% | +0.04% | +0.37%(推計) | +0.99ppt(推計) |
| 10/20(火) | -1.30% | -1.43% | -1.41% | -0.11ppt |
| 10/21(水) | +0.85% | +0.86% | +0.68% | -0.17ppt |
| 10/22(木) | -2.65% | -1.14% | -0.37% | +2.28ppt |
| 10/23(金) | -0.34% | -0.79% | -0.38% | -0.04ppt |
| 10/26(月) | -0.80% | +0.18% | +0.96% | +1.76ppt |
| 10/27(火) | +1.73% | +0.61% | -0.04% | -1.77ppt |
| 10/28(水) | +1.08% | -0.14% | -0.91% | -1.99ppt |
| 10/29(木) | +1.10% | +0.29% | +0.40% | -0.70ppt |
| 10/30(金) | -2.12% | -0.95% | -0.35% | +1.77ppt |
| 11/2(月) | -0.33% | -0.88% | -0.87% | -0.54ppt |
| 11/4(水) | -1.42% | -0.89% | -0.51% | +0.91ppt |
| 11/5(木) | -1.79% | +1.16% | +2.84% | +4.63ppt |
| 11/6(金) | -5.96% | -5.90% | -6.19% | -0.23ppt |
| 11/9(月) | +2.33% | +2.97% | +1.97% | -0.36ppt |
| 11/10(火) | +2.87% | +1.98% | +1.51% | -1.36ppt |
| 87日累計 | -13.82% | -3.02% | +5.51% | +19.41ppt |
87日累計は、日経平均マイナス13.82パーセントに対して、ポートフォリオはプラス5.51パーセント。対日経はプラス19.41ポイントで、2日間で1.72ポイント縮みました。日経平均が大きく戻る日は、値がさの半導体株をほとんど持たないわたしのポートフォリオは追いつけない、というのがこの2日間の形です。
オリックスの決算: 純利益3.1倍なのに、なぜ売られたのか
決算の中身
オリックス（8591）は178株・平均取得単価2,825円。今日は329円安・マイナス5.94パーセントの5,209円で、178株でマイナス58,562円でした。今日のポートフォリオで、いちばん大きな下げです。
9日に発表した中間決算（2027年3月期・4〜9月）の数字は、見出しだけ見ると強いものです。
| 項目 | 実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 中間連結純利益 | 8,562億円 | +215.8%（3.1倍） |
| 中間連結税引き前利益 | 1兆1,178億円 | 2.9倍 |
| 中間連結営業利益 | 2,395億円 | +3.9% |
| 中間配当 | 113.56円 | 107.27円から6.29円増 |
出典: 時事通信（純利益）・時事通信（営業利益）・株探（税引き前利益・配当）
時事通信の見出しは「純利益3.1倍＝キオクシア評価益で」（記事）。純利益を押し上げたのは、保有するキオクシア株の値上がりでした。一方で、本業に近い営業利益は3.9パーセント増にとどまり、今朝は「上期営業益4％増もコンセンサスを下回る」として売り気配で始まっています（時事通信（DZH））。米系の大手証券は、投資判断を「中立」に据え置いたうえで、目標株価を6,000円に下げました（アイフィス株予報）。
わたしは、キオクシアとオリックスの両方を持っている
ここからは、わたしの整理です。
わたしはキオクシアHD（285A）も42株・平均取得単価16,319円で持っています。今日のキオクシアはプラス9.23パーセントの9,068円で、42株でプラス32,172円。それでも、平均取得単価のほぼ半分の値段で、含み損はマイナス304,542円・マイナス44.43パーセントです。
同じキオクシアという会社への「持ち方」が、2つあることになります。
| キオクシアを直接持つ | オリックスを通して持つ | |
|---|---|---|
| わたしの保有 | 285Aを42株 | 8591を178株 |
| 平均取得単価 | 16,319円 | 2,825円 |
| 今日の値動き | +9.23% | -5.94% |
| 含み損益 | -304,542円(-44.43%) | +424,352円(+84.39%) |
| 配当 | 中間30円のみ・期末未定 | 中間113.56円・年間は下限156.10円 |
オリックスの決算でキオクシア株の評価益が大きく出ても、株価はそれを評価せず、営業利益の伸びの小ささを見て下げました。評価益は株価しだいで、来期には逆に評価損になることもあります。市場は「キオクシアで稼いだ分」を、毎年続く利益とは見ていないのだと思います。
高配当株を中心にしているわたしのポートフォリオでは、オリックスは配当の柱の1つです。オリックスの中間配当は113.56円で決まりました。年間の配当は、次のどちらか高いほうと決められています。
- キオクシア株の評価損益を税引き後に換算して、当期純利益から差し引いた「調整後当期純利益」をもとにした調整後EPS（1株あたり利益）の39パーセント
- 1株あたり156.10円
つまり、キオクシア株の評価益は、配当の計算には入りません。純利益が3.1倍になっても、その分だけ配当が増えるわけではないということです。市場が評価益を割り引いて見たのと同じ考え方が、会社の配当の決め方にも入っていると受け取りました。
逆に言えば、キオクシアの株価が下がって評価損が出ても、配当の計算からは外れます。下限の156.10円で計算すると、取得利回りは5.53パーセント、178株で年間27,785円（税引前）。ここが、わたしにとっての最低ラインになります。純利益3倍よりも、中間配当が6.29円増えたことと、この下限があることのほうが、わたしには大事な数字です。
オリックスの含み益は、今日の下げのあとでもプラス84.39パーセントあります。売買はしていません。
太平洋セメントの下方修正と、自社株買いの2銘柄
太平洋セメント（5233）は50株・平均取得単価3,615円。今日14時30分に中間決算を発表し、通期の経常利益予想を700億円から555億円へ引き下げました（株探）。上期の連結営業利益は7.7パーセント減の303億円、7〜9月期の経常利益は28.5パーセント減です（時事通信（DZH））。中間純利益は50.1パーセント増でしたが、株価は営業利益の減額を嫌って後場に急落しました（ウエルスアドバイザー）。下方修正の理由は、決算短信でこれから確認します。利益予想は下げましたが、年間120円の配当予想は変わっていません。
マイナス543円・マイナス12.34パーセントの3,859円で、50株でマイナス27,150円。それでも平均取得単価3,615円を上回っていて、含み益はプラス12,200円・プラス6.75パーセント残っています。
反対に、9日の決算で自社株買いを発表した2銘柄は、プラス7パーセント台でした。
- 五洋建設（1893）: 通期の業績予想を上方修正し、500万株・50億円を上限とする自社株買い（発行済み株式の1.9パーセント）を発表（時事通信（DZH）・トレーダーズ・ウェブ）。プラス7.87パーセントの1,405円。11/6に1,246.5円で4株ナンピンしていて、含み損益はマイナスからプラス2,200円に戻りました
- 十六FG（7380）: 中間純利益は50.7パーセント増の171億円で、200万株・50億円を上限とする自社株買いも発表（Yahoo!ファイナンスのニュース一覧）。プラス7.61パーセントの2,226円
同じ「決算」でも、利益予想を下げた会社は売られ、予想を上げて自社株買いを出した会社は買われる。当たり前のことですが、決算シーズンの真ん中では、それが1日の中に並びます。
本日の取引
今日の売買はありません。
決算で大きく下げたオリックスと太平洋セメントも、今日は見送りました。“何もしない”も立派な投資判断です。
私の高配当株ポートフォリオ実績
上昇TOP5
| 銘柄（コード） | 保有数 | 平均取得単価 | 終値 | 前日比(%) | 評価損益 | 年間配当金 | 取得利回り | 現在利回り |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| チャームケア(6062) | 20 | 1,298円 | 1,963円 | +242(+14.06%) | +13,300円 | 0円 | 0.00% | 0.00% |
| キオクシアHD(285A) | 42 | 16,319円 | 9,068円 | +766(+9.23%) | -304,542円 | 30円(中間のみ・期末未定) | 0.18% | 0.33% |
| 五洋建設(1893) | 44 | 1,355円 | 1,405円 | +102.5(+7.87%) | +2,200円 | 52円 | 3.84% | 3.70% |
| 十六FG(7380) | 50 | 459円 | 2,226円 | +157.5(+7.61%) | +88,350円 | 58円 | 12.64% | 2.61% |
| 高速(7504) | 20 | 2,071円 | 5,610円 | +390(+7.47%) | +70,780円 | 120円 | 5.79% | 2.14% |
- チャームケア（6062）: プラス14.06パーセントの1,963円。シップヘルスケアHD（3360）によるTOB（1株1,970円）の発表を受けて、昨日のストップ高に続いて上がり、TOB価格との差は7円まで縮まりました（11/9の記事）
- キオクシアHD（285A）: 上のとおり。日経新聞が伝えたAI・半導体株の買い戻しの流れと思われます
- 高速（7504）: プラス7.47パーセントの5,610円。今日の材料は確認できていません。10/30の中間決算のあと、11/2にマイナス6.95パーセントまで売られていましたが、それを上回る水準まで戻りました
下落TOP5
| 銘柄（コード） | 保有数 | 平均取得単価 | 終値 | 前日比(%) | 評価損益 | 年間配当金 | 取得利回り | 現在利回り |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 太平洋セメント(5233) | 50 | 3,615円 | 3,859円 | -543(-12.34%) | +12,200円 | 120円 | 3.32% | 3.11% |
| オリックス(8591) | 178 | 2,825円 | 5,209円 | -329(-5.94%) | +424,352円 | 156.10円(下限) | 5.53% | 3.00% |
| バローHD(9956) | 24 | 1,308円 | 1,688円 | -53(-3.04%) | +9,120円 | 40円 | 3.06% | 2.37% |
| トヨタ自動車(7203) | 200 | 2,114円 | 3,414円 | -77(-2.21%) | +260,000円 | 100円 | 4.73% | 2.93% |
| キリンHD(2503) | 100 | 2,063円 | 3,060円 | -61(-1.95%) | +99,700円 | 76円 | 3.68% | 2.48% |
太平洋セメントとオリックスは、上のとおりです。太平洋セメントの120円は据え置きの会社予想、オリックスの156.10円は配当方針の下限です。
- バローHD（9956）: マイナス3.04パーセントの1,688円。今日の材料は確認できていません
- トヨタ自動車（7203）: マイナス2.21パーセントの3,414円で、200株でマイナス15,400円。日経新聞の記事でも、オリックスと並んで「下げた銘柄」に挙がっていました。11/5の上方修正でプラス16.68パーセントになったあとの、利益確定の売りと思われます
- キリンHD（2503）: マイナス1.95パーセントの3,060円。明日11/11に第3四半期決算の予定です
ポートフォリオ全体
| 評価額 | 含み損益 | 含み損益(%) | 前日比 | 前日比(%) |
|---|---|---|---|---|
| 36,753,139円 | +11,983,556円 | +48.38% | +545,639円 | +1.51% |
評価額は36,753,139円で、含み損益はプラス11,983,556円・プラス48.38パーセント。上昇TOP5と下落TOP5の10銘柄を合わせるとマイナス51,287円で、ランキングに入らなかった残りの銘柄で、プラス596,926円でした。大きく動いた10銘柄はマイナスでも、全体では、ほかの多くの銘柄がそろって上がった日です。
今日決算を発表した保有銘柄
今日の引け後には、ほかにも保有銘柄の決算が出ています。株価の反応は明日以降です。
- ふくおかFG（8354・2株）: 通期の経常利益予想を1,495億円から1,660億円へ11パーセント上方修正し、年間配当予想も210円から240円へ30円の増配（株探）。取得利回りは4.74パーセントになります
- 浜松ホトニクス（6965・42株）: 9月期の本決算で、連結営業利益は68.2パーセント増の271億円。今期は17.7パーセント増の320億円を計画しています（株探）。年間配当は、2026年9月期が予想から1円増やして39円、2027年9月期は40円の予定。取得利回りは1.80パーセントで、42株で年間1,680円（税引前）になります。今日の株価は、決算発表前にプラス6.86パーセントの2,056円
- NJS（2325・4株）: こちらは取引時間中の14時に発表。1〜9月の経常利益は50.1パーセント増の45.3億円で、通期計画の37億円をすでに上回りました（株探）。通期計画は据え置き。株価はプラス3.98パーセントの4,180円で、平均取得単価4,055円を上回りました。メタウォーターのストップ高を見て10/30に買った水道銘柄で、ひとまず決算は好調でした
- アイホン（6718）: 内容はまだ確認できていません
明日以降の注目ポイント
- 太平洋セメント（5233）: 下方修正の理由（年間120円の配当予想は据え置き）
- オリックス（8591）: キオクシアの評価損益を除いた調整後EPSの39パーセントが、下限の156.10円を上回るか
- ふくおかFG（8354）・浜松ホトニクス（6965）: 今日の引け後の決算への、明日の株価の反応
- 11月11日は三井化学（4183）・ENEOS（5020）・キリンHD（2503）、11月12日はPILLAR（6490）・INPEX（1605）、11月13日は第一ライフグループ（8750）の決算予定
まとめ
| 11/9 | 11/10 | |
|---|---|---|
| 日経平均 | +2.33% | +2.87% |
| TOPIX | +2.97% | +1.98% |
| わたしのポートフォリオ | +1.97% | +1.51% |
| わたしのポートフォリオ（金額） | +700,871円 | +545,639円 |
日経平均は6万円台に戻りましたが、わたしのポートフォリオは2日続けて日経平均に届きませんでした。今日の差は、AI・半導体の値がさ株を持っていないことと、オリックス・太平洋セメントの決算での下げです。
オリックスの「純利益3.1倍」は、キオクシア株の評価益によるもので、市場は本業の伸びの小ささを見ました。オリックスの配当も、その評価益を除いた利益で決まり、下限は156.10円。高配当株として持つ以上、見ていきたいのは評価益ではなく、調整後の利益と営業利益の推移です。太平洋セメントは利益予想を下げましたが、年間120円の配当は据え置き。今日の売買はなし。これから確かめたいのは、太平洋セメントの下方修正の理由と、オリックスの調整後EPSが下限の配当を上回るかどうかです。
明日も、地味に、着実に。
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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。