今日のサマリー

今日7月2日(木)の東京株式市場は、日経平均がマイナス1,741.81円・マイナス2.47パーセントの68,733.15円と7万円台割れ、TOPIXはプラス3.48・プラス0.09パーセントの4,014.98でほぼ横ばい——「日経平均だけが極端に売られ、TOPIXは変わらず」という、これまでとは真逆のねじれが発生した一日でした。

わたしのポートフォリオは、プラス1.50パーセント・プラス489,125円の大幅上昇。日経平均をプラス3.97パーセントポイントでアウトパフォーム、TOPIXもプラス1.41パーセントポイントで上回りました。含み損益額はプラス1,086万円まで大きく膨らみ、上半期の下落分をあっさりと取り戻しました。

背景は明確で、AI半導体・値嵩株の急落と、バリュー・大型株への資金回帰が同時に発生したセクターローテーションの典型例。下落TOP5にはPILLAR(マイナス8.42パーセント)・ツガミ(マイナス4.52パーセント)・フジミインコーポレーテッド(マイナス3.57パーセント)・NGK(マイナス3.50パーセント)・トーカロ(マイナス3.39パーセント)と、5銘柄すべてが半導体・素材関連。一方、上昇TOP5は東京海上HD(プラス5.61パーセント)・IHI(プラス4.79パーセント)・前澤HD(プラス4.66パーセント)・高速(プラス4.57パーセント)・ホンダ(プラス3.70パーセント)と、保険・防衛・自動車・鉄鋼といったオールドエコノミー/バリュー銘柄がずらり。「AI半導体一極相場が完全に崩れた瞬間、バリュー集中ポートフォリオが真価を発揮する」——先週金曜6/26に続く、まさにその典型日となりました。

そして今日のバリュー・商社株への強力な追い風となったのが、米バークシャー・ハサウェイ(ウォーレン・バフェット氏率いる投資会社)が日本の大手商社株を段階的に買い増しているという報道。特に三井物産(8031)と丸紅(8002)の保有比率をそれぞれ10パーセント超まで引き上げたことが明らかになりました。バフェット氏は2020年に「5大商社(三菱商事・三井物産・伊藤忠商事・住友商事・丸紅)への投資」を発表して以来、日本の商社株を長期保有していますが、今回の10パーセント超え報道は「バフェット氏が日本のバリュー・高配当株を評価し続けている」という強いメッセージとして市場に受け止められました。わたしのポートフォリオは三井物産・住友商事(500株達成済み)・伊藤忠エネクスなど5大商社系を複数保有しているため、この追い風も含み益拡大に貢献しています。

そして今日の唯一の取引は、NTT(9432)の損出し(100株×2回=計200株を144.6円で売却)のみ。詳細は📚解説で述べますが、終値は146.1円まで戻したため、「もう少し待てば1.5円高く売れた」という少しの後悔も残る一日となりました。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス2.56パーセントポイント——TOPIXがほぼ横ばいなのに日経平均だけがマイナス2.47パーセントも下げたのは、日経平均の寄与度上位のAI半導体株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト)が集中的に売られた証拠。プライム市場全体で見れば、実は今日は「そこまで悪くない一日」だった、というのがTOPIXの数字から読み取れます。

本日の取引

本日は新規買い増しはゼロ、NTT(9432)の損出し売却のみを実施しました。

NTT(9432)の損出し(現売200株)

売却前の平均取得単価は約151円なので、推定実現損は約1,280円((151-144.6)×200株)。少額とはいえ、上半期の実現益と通算するための布石として、無事に損失を確定できました。

「もう少し待てば良かった」——NTTの後悔

正直に告白すると、今日はタイミングを外しました。売却時の144.6円に対して、終値は146.1円——200株×1.5円=300円分、含み評価額としては損した形に。売った直後にじわじわ戻り始めるNTTを見ながら、「今日でなくて明日にしていれば」「もう少し引き付けて売れば」という気持ちが正直あります。

ただ、損出しは「株価が上がってから売る」がセオリーとはいえ、当日中の株価変動は誰にも読めないもの。100パーセントのタイミングは実現不可能なので、「実現損の絶対額はきちんと計上できたのだから、税務戦略としては成功」と割り切ります。

なお、昨日7/1の日本製鉄の損出しは現売+現買のクロス取引で保有株数を維持しましたが、今日のNTTは現売のみで、買い戻しはしていません。理由は、NTTを最近1週間で計300株(6/25に100株、7/1に200株)積み増したばかりで、200株分の保有株数を減らすことに抵抗がなかったから。買い戻すかどうかは、明日以降の株価動向を見つつ判断します。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇1位は東京海上ホールディングス(8766)がプラス5.61パーセント——メガ損保の代表格で、100株の含み益プラス330,400円・プラス78.54パーセントという驚異的な水準を維持しつつ、今日も勢いよく上昇しました。金融セクター、特に損保業界は日銀の金利上昇政策の恩恵を最も受けるセクターの一つ。

2位IHI(7013)プラス4.79パーセントは、防衛・航空エンジンの重工大手。200株で含み益プラス251,700円・プラス81.56パーセント——地政学リスクの高まりで防衛関連への評価が続いています。

3位前澤HD(575A)プラス4.66パーセントは、6/26にも購入した銘柄。108株を平均取得1,658円で保有していて、まだ含み損マイナス19,116円ですが、今日の上昇で損の幅がかなり縮小しました。

5位ホンダ(7267)プラス3.70パーセントは自動車大手。160株を平均1,358円で保有、含み益プラス27,040円・プラス12.44パーセント——AI半導体一極相場の反動で、自動車株にも見直し買いが継続しています。

下落TOP5

下落TOP5は5銘柄すべて半導体・素材関連というすさまじい統一感です。1位PILLAR(6490)がマイナス8.42パーセントで、半導体製造装置向けシール材の高シェア企業。それでも含み益プラス35,025円・プラス210.68パーセントという驚異的な水準は維持。

2位ツガミ(6101)マイナス4.52パーセントは工作機械、3位フジミインコーポレーテッド(5384)マイナス3.57パーセントは半導体研磨剤の世界トップシェア、4位NGK(5333)マイナス3.50パーセントは化学素材(自動車触媒/電池)、5位トーカロ(3433)マイナス3.39パーセントは溶射加工——すべてAI半導体テーマの中核銘柄です。

面白いのは、下落TOP5の全銘柄が含み益プラス100パーセント以上の超優良銘柄ばかりだということ。長く保有してじわじわ積み上げたポジションなので、1日マイナス3〜8パーセントの調整程度では全く動じません。PILLARのプラス210.68パーセント・NGKのプラス274.04パーセント・トーカロのプラス102.29パーセント・ツガミのプラス150.72パーセント・FUJIMIのプラス133.86パーセント——長期保有の醍醐味を体現する銘柄群です。

ポートフォリオ全体

含み損益率がプラス48.62パーセントに大きく回復。含み損益額は初のプラス1,086万円台に到達し、ポートフォリオの含み益が過去最高水準まで戻ってきました。

📚 初心者向けワンポイント解説：「セクターローテーション」とは

今日の相場を語る上で欠かせないキーワードが、「セクターローテーション(Sector Rotation)」です。長期投資家として理解しておくと、日々の値動きの背景が驚くほどクリアに見えてきます。

セクターローテーションとは

セクターローテーションとは、市場の資金が、業種(セクター)を渡り歩くように移動していく現象のこと。「あるセクターの株が売られ、代わりに別のセクターの株が買われる」——これが典型的な形です。

今日の相場は、まさにその典型例:

短期の資金は「AI半導体一極」から「大型バリュー」へ、一斉に移動した——という景色です。

なぜセクターローテーションが起こるのか

セクターローテーションが起こる主な要因は、以下の3つです。

1. 相対的なバリュエーション: あるセクターが買われすぎ(PER・PBRが割高)、別のセクターが売られすぎ(PER・PBRが割安)になると、資金が割安側に流れる
2. 金利・為替の変化: 金利上昇で銀行株が買われ、円安でグロース株が売られる、といった連動
3. 経済サイクル: 景気拡大期には景気敏感株(素材・機械)、景気減速期にはディフェンシブ株(食品・電力)、と局面で選好が変わる

今日の場合は、「AI半導体株のバリュエーションが伸びすぎた反動」と、「日銀の追加利上げ観測でメガバンク・保険株が買われた」という要因が重なった結果と見ています。

セクターローテーションを長期投資に活かす3つのポイント

セクターローテーションは「予測」するのではなく、「受け入れる」のがコツです。ローテーションを長期投資に活かすため、わたしが意識している3つのポイントを紹介します。

① 業種分散を必ずする

セクターローテーションは「どのセクターが今日買われるか」を事前に読むのはほぼ不可能。ゆえに、複数のセクターに分散して保有することで、どのローテーションが来ても取りこぼしを最小化できます。わたしのポートフォリオは、金融・商社・素材・自動車・通信・不動産・食品・機械など8以上のセクターに分散しており、これが今日のような大逆転日に効果を発揮しました。

② 極端に売られたセクターは押し目買いのチャンス

今日の下落TOP5(PILLAR・ツガミ・FUJIMI・NGK・トーカロ)は、いずれも「AI半導体テーマの中核」銘柄。今日のような日は「AI半導体を安く仕込むチャンス」にもなります。長く保有していれば、次のローテーションでまた買われる日が必ず来ます。

③ セクターの偏り(バリュー集中/グロース集中)は覚悟の上で

「バリュー集中」ポートフォリオは、AI半導体一極相場では置いていかれるが、セクターローテーションが起きた瞬間に強い——という特性を持ちます。逆に「グロース集中」ポートフォリオは、AI半導体相場では強いが、ローテーションでは弱い。「自分がどちらに寄せるか、寄せないか」の設計を最初にしておくことが、日々の値動きに振り回されない鍵です。

💡 今週の相場から学ぶ: 6/23〜7/2の8営業日で、わたしのポートフォリオの対日経平均の差は -4.79ppt(6/25)→+4.54ppt(6/26)→+0.11ppt(6/29)→-1.11ppt(6/30)→-0.91ppt(7/1)→+3.97ppt(7/2)——極端な振れ幅が続きました。これがセクターローテーションの現実で、「1日単位の勝ち負けに一喜一憂しない」ことの重要性を改めて実感します。

今日の相場から見る「バリュー集中」の強み

今日のポートフォリオがプラス1.50パーセントで日経平均をアウトパフォームできたのは、わたしのポートフォリオが「大型バリュー中心」だからです。上昇TOP5にランクインした東京海上HD(100株×平均4,207円)・IHI(200株×平均1,543円)・ホンダ(160株×平均1,358円)は、いずれもわたしのポートフォリオでも大きなポジションを持つ主力銘柄——長く積み上げてきた甲斐がありました。

配当情報

7月2日は配当の入金はありませんでした。

なお、6月中の3月期決算配当のピークは概ね終了したと考えられます。今週4営業日(6/25〜6/30)だけで61銘柄・税引き後合計83,510円という大型入金があり、3月期決算配当としては歴代最大規模の受取月となりました。近日中に3月期決算配当の全体集計記事も公開予定です。

明日以降の注目ポイント

• 7/3(金)の続落/反発。今日の日経平均マイナス2.47パーセントの反動で反発するか、それともAI半導体売りが継続するか
• NTT(9432)の株価動向。今日146.1円まで戻したが、明日以降さらに上昇するか、押し目を作るか。買い戻しのタイミングを見極める
• AI半導体株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト)の下落幅と反発余地。今日の売りが調整の入口か、本格的な高値売りか
• メガバンク・保険株の続伸。日銀利上げ観測が背景にあるので、来週も強い可能性
• バローHD(9956)の需給イベント。公募増資の発行価格決定日(7/8〜7/13)がいよいよ来週。売り圧力vs増配材料のバランスに要注意
• **米雇用統計(7/4金)**。米国は独立記念日で市場休場ですが、指標としては注目

まとめ

日経平均がマイナス1,741.81円・マイナス2.47パーセントの急落で68,733円台——先週の乱高下を彷彿とさせる大幅な下落となりました。TOPIXはプラス0.09パーセントでほぼ横ばい、日経平均との差はマイナス2.56パーセントポイント——今週は連日「日経平均だけが激しく動く」日が続き、株価加重指数の偏りが極端に表面化した週になりました。

わたしのポートフォリオはプラス1.50パーセント・プラス489,125円の大幅上昇——日経平均をプラス3.97パーセントポイントでアウトパフォーム、TOPIXもプラス1.41パーセントポイントで上回り、含み損益額は初のプラス1,086万円台に突入しました。「AI半導体一極相場が崩れた瞬間、バリュー集中ポートフォリオが真価を発揮する」——先週金曜6/26に続く典型日となりました。

上昇TOP5は東京海上HD(プラス5.61パーセント)・IHI(プラス4.79パーセント)・前澤HD(プラス4.66パーセント)・高速(プラス4.57パーセント)・ホンダ(プラス3.70パーセント)——保険・防衛・鉄鋼・自動車という「典型的なオールドエコノミー」が並びました。加えてバフェット氏率いる米バークシャー・ハサウェイが三井物産・丸紅の保有比率を10パーセント超まで買い増したとの報道が、日本のバリュー・商社株全体への追い風となり、5大商社系を複数保有するわたしのポートフォリオにも波及効果がありました。

下落TOP5はPILLAR(マイナス8.42パーセント)・ツガミ(マイナス4.52パーセント)・フジミインコーポレーテッド(マイナス3.57パーセント)・NGK(マイナス3.50パーセント)・トーカロ(マイナス3.39パーセント)——5銘柄すべて半導体・素材関連という徹底したセクターローテーションの姿。ただし全銘柄が含み益プラス100パーセント以上なので、長期保有の観点では全く動じるレベルではありません。

今日の取引はNTT(9432)の損出し200株のみ。平均取得151円→売却144.6円で実現損約1,280円を確定、上半期の実現益との通算材料になりました。ただ終値は146.1円まで戻したので、「もう少し引き付ければ良かった」という小さな後悔も。とはいえ、当日の株価の完璧なタイミングは誰にも読めないので、税務戦略としては成功と割り切ります。

来週からバローHD(9956)の公募増資に関わる需給イベントが本格化し、AI半導体株の反発有無も気になるところ。短期の指数動向に振り回されず、業種分散されたポートフォリオを淡々と維持する——その基本方針を、明日以降も続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月1日(水)は2026年下半期の初日。東京株式市場は、日経平均がプラス412.64円・プラス0.59パーセントの70,474.96円、TOPIXがプラス16.74・プラス0.42パーセントの4,011.50と、AI半導体株の続伸を背景にそろって続伸しました。米国市場が独立記念日(7/4)前のリスクオン地合いで、ドル円もやや円安に振れたことも追い風です。

ところが、わたしのポートフォリオはマイナス0.32パーセント・マイナス105,676円——日経平均をマイナス0.91パーセントポイントでアンダーパフォーム、TOPIXもマイナス0.74パーセントポイントで下回りました。下落TOPはバローHD(9956)がマイナス13.99パーセント——昨日6/30の取引終了後に4件の適時開示(公募増資+第三者割当+株式分割+コーナン商事(7516)との資本業務提携)が同時に発表されたことで、発行済株式総数の約10パーセントに相当する新株発行による希薄化懸念が直撃した形です。他にもスカパーJSAT(9412)マイナス4.67パーセント、パンパシフィックHD(7532)マイナス3.57パーセント、商船三井(9104)マイナス3.49パーセントと、内需・海運系が売られました。

そんな中で今日の最大の戦術的トピックは、日本製鉄(5401)で「損出し(そんだし)」のクロス取引を実施したこと。100株を533円で売却して意図的に損失を実現、直後に100株を532円で買い戻し——保有株数はほぼ変わらないのに、税務上の損失を確定させて、他の実現益と通算する準備を整えました。NTT(9432)も同じ損出しを検討しましたが、こちらは午前中の値動きが弱かったため見送り、代わりに200株を142.8円で純粋な買い増しに切り替えました。

そして下半期初日らしく、本日は16銘柄合計128,987円という今週最大の仕込み。安藤ハザマ・東鉄工業・ライト工業・ビックカメラ・ライオン事務器・合同製鐵・前澤HD・オカダアイヨン・FPG・全国保証・パンパシフィックHD・SBI・東京建物・商船三井・NTT・バローHDと、業種を横断した大規模な分散買い増しになりました。特にNTT 200株×142.8円=28,560円が本日最大の買い玉。今日のバローHD下落TOP1(マイナス13.99パーセント)も、終値3,350円で2株を仕込んでいる、まさに教科書通りの押し目買いです。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はプラス0.17パーセントポイントで、今日は指数のねじれはほぼなし。純粋にAI半導体株と一部のグロース株が続伸した形です。それでもわたしのポートフォリオがマイナスなのは、バローHDの決算失望売りという個別要因が大きいと分析しています。

本日の購入銘柄

本日は下半期スタートの日として、16銘柄合計128,987円を分散買い増し。加えて日本製鉄(5401)で「損出しクロス取引(現売100株@533円+現買100株@532円)」を実施。

純粋な新規/買い増し(16銘柄)

損出しクロス取引(日本製鉄・5401)

保有株数は実質変わらず(現売100株→現買100株で相殺)、税務上の含み損を確定損に転換することが目的。詳細は後述の📚解説で。

今日のNTT(9432)が本日最大の買い玉

NTT(9432)を200株・142.8円で28,560円分——本日最大の買い玉になりました。6/25にも100株×143.6円=14,360円で仕込んでいるので、直近1週間で計300株を積み増したことになります。株式分割で1株143円台まで下がったNTTは、少額から積み上げやすく、配当利回りも3〜4パーセント台と安定。わたしのポートフォリオの通信ディフェンシブの中核として、これからも押し目でコツコツ拾っていく方針です。

下落TOP1のバローHD(9956)を押し目買い(適時開示4件同時発表による希薄化ショック)

本日の下落TOP1バローHD(9956)マイナス13.99パーセント——昨日6/30(火)取引終了後に4件の適時開示が同時発表され、その中の公募増資+第三者割当による約540万株の新株発行(発行済株式総数の約10パーセント相当)が最大の下落要因となりました。わたしはこの希薄化ショックのタイミングで2株を3,350円(終値ぴったり)で仕込み。既存の10株(平均2,469円相当)と合わせて12株保有・新しい平均取得2,616円となりました。

バローHDの4件の適時開示(2026年6月30日発表):

1. 公募増資 4,694,600株(発行済53,987,499株の約8.7パーセント、大和証券が全株買取引受)
2. 第三者割当 704,100株(オーバーアロットメント関連、大和証券宛て、払込期日8/13)
3. 1株→2株の株式分割(基準日9/30、効力発生日10/1)
4. 配当予想の増配(年間76円→80円、分割前換算、前期比プラス6円)
5. 株主優待の変更(分割後の株数対応、100株以上200株未満への新設)
6. コーナン商事(7516)との資本業務提携(相互に約30億円の株式取得、アレンザHD共同運営)

わたしの判断: 短期的には発行済株式総数が約1割増える希薄化ショックが売り材料ですが、中長期では:

• 調達資金の使途が明確(関東エリアの本羽田店・本牧店など新規出店、ドラッグストア・ホームセンター事業拡大、食品工場設備投資に約181億円)
• 累進配当継続方針の中で増配発表(過去3年で65円→68円→74円→80円と着実に増配)
• DOE(株主資本配当率)2パーセント下限の株主還元方針を明示
• コーナン商事とのシナジー(PB相互供給、関東・関西圏の共同出店)
• 株式分割で流動性向上・優待新設で個人株主層拡大

——これらのポジティブ材料も同時に発表されていることから、短期の希薄化ショックによる下落は「長期投資家にとっての押し目買いチャンス」と判断して2株を仕込みました。発行価格決定は7/8〜7/13、払込期日は7/15〜7/21なので、来週以降の株価動向はしばらく需給主導になりそうです。

NTTの損出しは見送り

「NTTも損出ししようと思ったが、上がってこなかったので売らなかった」——損出しは「株価が上がってから売却して損を確定させる」のがセオリー(そうしないと単に安値で売って高値で買い戻す=マイナスクロスになる)。今日のNTTは寄り付きから軟調で反発しなかったため、損出しではなく純粋な買い増しに戦術変更。ここのしなやかな判断が、長期投資家としてのプチ・スキルです。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

本日下落TOP1のバローHD(9956)マイナス13.99パーセントは、中部地盤のスーパーマーケット中堅。昨日6/30取引終了後の適時開示4件同時発表(公募増資+第三者割当で発行済株式総数の約10パーセント相当の希薄化+株式分割+コーナン商事(7516)との資本業務提携)による希薄化ショックが直撃した形。ただし同時に配当予想は年間76円→80円に増配、株式分割(1株→2株)、株主優待の変更(100株未満対応)、コーナン商事とのシナジー(PB相互供給・共同出店)というポジティブ材料もセットで発表されており、中長期の企業価値向上を狙ったパッケージと評価しています。それでも平均取得2,616円に対して終値3,350円、含み益プラス8,808円・プラス28.06パーセントは維持。今日拾った2株分は含み損寄りですが、既存のクッションで全体はプラスです。

2位スカパーJSAT(9412)マイナス4.67パーセントは、SpaceX上場以降の換金売りが継続。それでも含み益プラス189,100円・プラス286.08パーセントと超絶リターンは維持。

3位パンパシフィックHD(7532)マイナス3.57パーセントは、ドン・キホーテ運営の小売り大手。平均取得867円・終値793.6円で唯一の含み損マイナス6,606円——本日10株買い増ししたばかりですが、押し目買いのタイミングとしては悪くありません。

4位商船三井(9104)マイナス3.49パーセントも、本日2株買い増しした銘柄。海運3社の一角として、原油・地政学リスクに敏感な景気敏感バリューです。

5位日本ゼオン(4205)マイナス3.33パーセントは、化学素材の大手。

上昇TOP5

本日の上昇1位は日本高純度化学(4973)がプラス7.21パーセント——AI半導体の素材関連の代表格で、6/30には下落TOP3(マイナス3.83パーセント)だったのが今日は一気に反発、まさに「行って来い」の逆パターン。

2位信越ポリマー(7970)プラス5.79パーセント、3位大同メタル(7245)プラス5.67パーセント——化学素材と自動車部品の中堅で、こちらもバリュー寄りの銘柄が続伸。

4位PILLAR(6490)プラス4.74パーセントは、半導体製造装置向けシール材の高シェア企業。5株だけ保有で含み益プラス39,775円・プラス239.25パーセント——長く持ち続けた成果が結晶化した銘柄です。

5位三井倉庫HD(9302)プラス4.64パーセントは、物流倉庫大手。60株で含み益プラス142,560円・プラス203.75パーセントという、こちらも屈指の含み益ゲインを持つ銘柄です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス46.36パーセント。昨日6/30(プラス47.07%)からは若干低下。含み損益額はプラス1,036万円を維持。

📚 初心者向けワンポイント解説：「損出し(そんだし)」「クロス取引」とは

今日わたしが日本製鉄(5401)で実施した「損出し(クロス取引)」——聞き慣れない言葉かもしれませんが、特定口座で株式投資をする人が「知っておくと得をする」節税技の一つです。

損出しとは何か

損出しとは、含み損を抱えている保有株を意図的に売却して、税務上の「実現損」に転換する行為のこと。**含み損は税金の計算対象にならないが、確定した売却損は、他の実現益と相殺できる(=通算できる)**というルールを利用します。

たとえば、こんなケースを想像してください:

このままだと、Aの実現益50万円に対して税金(20.315パーセント)=約10.2万円を払う必要があります。

しかし、Bを一度売却して30万円の実現損に転換しておけば:

節税効果は約6万円——これが損出しの威力です。

クロス取引とは

クロス取引とは、同じ銘柄を売却と同時(またはほぼ同時)に買い戻す取引のこと。損出しではよく使われる手法で、「株価を変えずに、税務処理だけ切り替える」目的で使います。

わたしの今日の日本製鉄のケース:

• 売却で実現損を確定(平均取得単価より安く売る=損失計上)
• 買い戻しで保有株数はほぼ変わらず
• 平均取得単価だけが売却前の高値から新しい買値(532円)に下がる

結果として、税務上は損失を計上しつつ、実体としては保有継続——という「一石二鳥」の状態が実現できます。

損出しのタイミング

損出しは「株価が上がったタイミング」で売却するのがコツ。理由は、あまりに安値で売却すると、買い戻す時の値段も同水準になり、実質的なメリットが小さくなるから。今日のわたしのNTT(9432)の判断もこれで、「NTTは午前中の値動きが弱かったので損出しは見送り、代わりに純粋な買い増しに切り替えた」というのはこのセオリーに沿っています。

損出しの注意点

損出しには、以下の3つのリスク・制約があります。

1. 同日中の売買は損出しにならない可能性: 特定口座での取得単価の計算方法(移動平均法)により、同日中に売買した場合、実現損が計算上ほぼゼロになることも。原則として、売却の翌営業日以降に買い戻すのが安全。ただし証券会社によっては同日OKのケースもあり、要確認。
2. 手数料コスト: 売買手数料が2回分かかる(ネット証券なら国内現物は無料が多いので影響は小さいが、取引所税・スプレッドはある)
3. 株価変動リスク: 売却後に株価が急騰すると、同じ株数を買い戻せなくなる/高値で買い戻す羽目に

わたしの下半期の税務戦略

上半期(1〜6月)で実現した益と損を、下半期に入る今この時点で確認し、必要な損出しを実施する——というのは、長期投資家として毎年恒例のタスクです。特にわたしは特定口座(源泉徴収あり)なので、実現益は自動的に源泉徴収され、確定申告不要ですが、それでも通算した結果、税金を還付してもらえるメリットは大きい。

12月の年末に一気にやる人が多いですが、上半期・下半期の区切りで一度チェックしておくと、余裕をもって判断できるのがメリットです。今日の日本製鉄の損出しは、そんな下半期スタートの節目のアクションとして実施したものです。

配当情報

7月1日は配当の入金はありませんでした。
3月期決算企業の配当入金は一旦昨日で終わったかと思います。
明日以降のどこかで2026年3月期の決算による配当収入についてまとめたいと思います。

明日以降の注目ポイント

• 7/2(木)以降のAI半導体株の続伸有無。今日の勢いが続くのか、利益確定売りに押されるのか
• バローHD(9956)の続落/リバウンド。公募増資の発行価格決定日(7/8〜7/13)、払込期日(7/15〜7/21)、コーナン商事による株式取得日(7/10)、バローHDによるコーナン商事株式取得日(7/16)、第三者割当払込期日(8/13)といった需給イベントが目白押しなので、7月中は需給主導の値動きに要注意
• NTT(9432)の値動き。損出しを見送った銘柄が来週以降に上昇するようなら、それはそれで買い増しの成功
• 米雇用統計（7/4金）。日本市場は開いているが、米長期金利の反応が翌週の日本株を左右
• 3月期配当の入金継続。7月に入っても大型入金が続く見込み
• 住友商事(8053)の分割後500株保有としての配当。次回の配当タイミングを注視

まとめ

2026年下半期の初日——日経平均はプラス0.59パーセントの70,474.96円、TOPIXはプラス0.42パーセントの4,011.50と、AI半導体株の続伸を追い風にそろって続伸しました。

ところが、わたしのポートフォリオはマイナス0.32パーセント・マイナス105,676円と、両指数をアンダーパフォーム。原因はバローHD(マイナス13.99パーセント、公募増資+第三者割当で発行済株式総数の約10パーセント相当の希薄化ショック)を筆頭に、スカパーJSAT・パンパシフィックHD・商船三井・日本ゼオンといったバリュー・内需系の銘柄が下落TOP5に並んだことです。

今日の最大の戦術的トピックは、日本製鉄(5401)で「損出し(クロス取引)」を実施したこと。100株を533円で売却して意図的に含み損を実現、直後に100株を532円で買い戻すことで、保有株数はほぼ変わらず税務上の損失だけを確定——下半期スタートの節目として、通算節税の準備を整えました。NTT(9432)も損出しを検討しましたが、午前中の値動きが弱かったため見送り、代わりに200株を142.8円で純粋な買い増しに戦術変更しています。

そして下半期初日らしく、本日は16銘柄合計128,987円という今週最大の仕込み。特にNTT 200株×142.8円=28,560円が本日最大の買い玉。バローHD(下落TOP1)も終値3,350円で2株、まさに教科書通りの押し目買いを実行できました。

上昇側では、**日本高純度化学(プラス7.21パーセント)・信越ポリマー(プラス5.79パーセント)・大同メタル(プラス5.67パーセント)・PILLAR(プラス4.74パーセント)・三井倉庫HD(プラス4.64パーセント)**と、化学・素材・物流などの銘柄がプラス。長く保有してきた高含み益銘柄(PILLARプラス239.25パーセント、三井倉庫HDプラス203.75パーセント)が今日も存在感を発揮しました。

下半期スタートは「戦術的な損出しと、戦略的な仕込み」の両輪でスタート——短期の指数比較に振り回されず、税務も含めた総合的なポートフォリオ運用を、明日以降も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日6月30日(火)は2026年上半期の最終取引日。東京株式市場は、日経平均がプラス594.21円・プラス0.86パーセントの70,062.32円で3営業日ぶりに7万円台を回復、TOPIXもプラス12.76・プラス0.32パーセントの3,994.76と、半期末特有のドレッシング買い(機関投資家が運用成績を良く見せるために期末に株を買い上げる動き)が入った穏やかな上昇の一日となりました。

ところが、わたしのポートフォリオはマイナス0.25パーセント・マイナス82,242円——日経平均をマイナス1.11パーセントポイントでアンダーパフォーム、TOPIXもマイナス0.57パーセントポイントで下回りました。原因は明確で、昨日6/29の上昇TOP1だった沖電気工業(6703)が今日マイナス7.17パーセント・上昇TOP2だった東京きらぼしFG(7173)がマイナス4.61パーセント——昨日の主役がそろって「行って来い」の急落となり、ポートフォリオ全体を押し下げました。

そんな中で今日の最大のハイライトは、住友商事(8053)が4分割後の1,549円で4株購入、ついに目標の分割後500株(分割前125株相当)に到達したこと。6/26に1株買い忘れて124株(分割後496株)で確定してしまい悔やんでいましたが、4営業日後の今日、分割後の価格で4株を追加して無事500株を達成できました。

そして、3月期決算の配当もまだまだ続きます。東京海上HD 100株・税引き後8,966円、リコーリース 100株・7,571円、大林組 34株・1,275円、NGK 20株・670円、キャリアリンク 3株・287円——5銘柄合計・税引き後18,769円が入金されました。これで今週4営業日累計で61銘柄・税引き後83,510円の配当キャッシュが積み上がったことになります。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均が再び7万円台に乗せたものの、TOPIXとの差はプラス0.54ppt——先週金曜のマイナス2.83ppt、月曜のプラス0.32pptと並べると、今週は「日経平均だけが大きく動く」極端なねじれが目立つ週でした。

本日の購入銘柄

本日は11銘柄合計73,271円を分散買い増し。特筆すべきは住友商事(8053)の500株達成で、その他にも先週末から連日のナンピン買いの継続(日本製鉄・ツムラ・栗本鐵工所・GMOFHD・前澤給装工業など)が中心の構成です。

住友商事(8053)が分割後500株達成！

今日の最大のニュースは、住友商事(8053)を分割後の1,549円で4株購入、保有株数が496株→500株となり、目標達成したこと。4株×1,549円=6,196円——分割前換算では「1株6,196円相当」に当たる金額です。

時系列で整理すると:

長期投資家として、節目の「キリのいい株数」を達成するのは精神的にとても気持ちが良いものです。500株という単位は、議決権・株主優待・配当の管理の上でも区切りやすく、これからも長く保有していくモチベーションになります。

その他10銘柄

その他10銘柄は、先週末からの連日ナンピン買いの継続と、新規銘柄の打診買いを組み合わせています。

• 大末建設(1814)・東鉄工業(1835): ゼネコン2銘柄。東鉄工業は6/26の配当受領銘柄でもある(税引き後128円)
• アサヒグループHD(2502): 飲料・食品最大手のディフェンシブ銘柄
• ビックカメラ(3048): 家電量販店、配当利回り中程度
• ツムラ(4540): 6/25・6/29に続く連続買い増し、漢方の最大手
• 日本製鉄(5401)・合同製鐵(5410): 鉄鋼2銘柄、AI半導体の反動でバリュー回帰の典型例
• 栗本鐵工所(5602)・前澤給装工業(6485): 水道・インフラ系、6/29にも栗本鐵を購入済み
• GMOFHD(7177): 6/26に続く連続買い増し、相場のボラティリティが追い風

業種分散はゼネコン/インフラ・素材・鉄鋼・食品・家電・医薬品・金融と幅広く、「派手さはないが配当と業績が安定している銘柄」を継続して積み増す基本戦略は変わりません。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

今日の下落TOP1-2が、昨日6/29の上昇TOP1-2と完全に同じ顔ぶれだったのが今日最大の特徴です。

ちなみにOKIの動きは6/25のプラス9.99パーセント(ほぼストップ高)から、6/30のマイナス7.17パーセントまで含めて見ると、5営業日で完全に「行って来い」してしまった、ジェットコースターのような値動きでした。短期で熱しやすい値動きの銘柄は、戻り売り・押し目買いを繰り返しながら、結局元の位置に戻る——というのは長期投資家としてよく経験する現象です。

下落TOP3の日本高純度化学(4973)もマイナス3.83パーセントで、こちらは半導体素材で「6月期決算の権利落ち」の影響を引きずっている形。日本紙パルプ商事(8032)もマイナス2.73パーセントは、昨日税引き後1,913円の配当を受け取ったばかりの銘柄で、配当落ちの遅効的な調整かもしれません。

上昇TOP5

上昇1位は楽天グループ(4755)がプラス5.44パーセント——6/23(月)に100株を752円で打診買いした銘柄が、わずか1週間で含み益に転換。先日購入したばかりの銘柄が即上昇TOPに入ってくるのは、エントリーが良いタイミングだったことの証拠です。配当はゼロですが、楽天モバイル黒字化やフィンテック事業の評価で、グロース寄りの位置付けで保有。

2位ツガミ(6101)はプラス5.38パーセント——昨日下落TOP1だった工作機械の中堅が、早速戻り買い。これも「行って来い」の好例ですが、2株だけ保有で平均取得3,115円・終値8,030円・含み益プラス9,830円・プラス157.78パーセントの超優良銘柄。長く持っているとこういう銘柄が利益を引っ張ってくれます。

3位スカパーJSAT(9412)はプラス3.24パーセントで、含み益がプラス201,600円・プラス304.99パーセントの大台超え。SpaceX上場以降の換金売りの圧力を跳ね返して、今日は反発しました。

4位サンセイランディック(3277)もプラス3.01パーセントで、こちらも昨日下落TOP5入りからの戻り。不動産再生のニッチ企業として、含み益はプラス37.63パーセントと安定推移。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス47.07パーセント。3日連続でプラス1,047万円超の含み益を維持しています。

📚 初心者向けワンポイント解説：「株式分割」とは

今日の最大のイベント「住友商事(8053)が4分割で、わたしの保有が496株→500株達成」にちなんで、株式分割を解説します。長期投資家としては必ず経験することになる重要な制度です。

株式分割とは

株式分割とは、1株を複数株に分割する企業のアクションのこと。「1株を4株に分割する(=4分割)」「1株を3株に分割する(=3分割)」のように比率が示されます。住友商事の今回のケースは「1株を4株に分割」で、わたしの保有も124株 × 4 = 496株になりました。

分割しても、価値は変わらない

ここで初心者の方が陥りやすい誤解が、「分割で株が増えたから儲かった！」というもの。残念ながら違います。分割前と分割後で、理論的には保有している株式の合計価値は同じです。

つまり、株価が4分の1になる代わりに、株数が4倍になる——全体の経済価値は変わらないわけです。家計簿で「1万円札1枚」が「千円札10枚」に両替されたようなものです。

じゃあ、なぜ企業は株式分割するのか？

分割で価値が変わらないなら、なぜ企業はわざわざ分割するのでしょうか。理由は主に3つ。

1. 流動性を上げる: 1株あたりの株価を下げることで、より多くの個人投資家が買いやすくなる。住友商事は分割前に6,000円台だったので、最低単元(100株)を買うのに60万円必要でしたが、分割後は15万円程度で買えるように。
2. 投資家層の拡大: 単元価格が下がることで新規投資家が入りやすくなる。特にNISA成長投資枠を意識した企業の分割が最近増えています。
3. 東証の「望ましい投資単位水準」(50万円未満): 東証が推奨する投資単位水準は5万円〜50万円。これを超える銘柄は分割を推奨されることがあります。

分割後に株価はどう動く？

理論上は変わらないとはいえ、実際の分割後の株価は需給で動きます。多くの場合、以下のような動きが見られます。

• 分割発表時: 流動性向上の期待で株価が上昇しやすい
• 権利落ち日: 株価が分割比率に応じて理論調整される(住友商事の場合、6,000円→1,500円)
• 分割後しばらく: 新規投資家の参入で需給が良くなり、上昇傾向になることも

今日のわたしの「500株達成」の意味

わたしが住友商事を500株保有することにこだわった理由は、「キリのいい株数で長期保有したい」という心理的な区切りです。商社株はわたしのポートフォリオの中核セクターの一つで、住友商事は5大商社の中でも長く保有してきた銘柄。

分割と配当の関係

分割しても配当の総額(1株あたり配当×株数)は変わらないのが原則。たとえば、

• 分割前: 1株配当100円 × 124株 = 12,400円
• 分割後: 1株配当25円 × 496株 = 12,400円

ただし、企業によっては「分割後も同水準の配当を維持する」(つまり実質的に増配する)ケースもあります。住友商事は還元強化方針なので、分割後の配当方針については、IRや決算資料を引き続き注視していきます。

配当情報

6月30日の配当情報です。今日は5銘柄・税引き後合計18,769円(税前換算約23,554円)の入金がありました。

今日の主役は「東京海上HD」

東京海上ホールディングス(8766)が100株・税引き後8,966円(1株あたり112.51円配当)——本日の上昇TOP5には入らなかったものの、配当のほうではしっかりと存在感を発揮した銘柄です。6/29時点で含み益プラス304,100円・プラス72.28パーセントという驚異的なリターンを持つこの銘柄から、年間でこれだけの配当が積み上がるのは、長期保有の真骨頂です。

2番手のリコーリース(8566)も100株・税引き後7,571円(1株95円配当)——リース業界の中堅で、配当利回りが高く、長期保有に向いた銘柄です。

大林組(1802)が34株・1,275円は、6/26の上昇TOP2にも入っていた銘柄。ゼネコン大手として、堅実な配当を続けています。

今週4日累計の配当

3月期決算企業の配当ピーク週で、今週だけで61銘柄・税引き後83,510円の配当キャッシュが入金されました。1ヶ月の配当としてみても圧倒的、ましてや4営業日だけでこれだけの金額——「長期高配当株投資の真髄」を改めて実感する一週間となりました。

明日以降の注目ポイント

• 7/1(水)からの新四半期の地合い。半期末ドレッシング買いの巻き戻しで、寄り付きが弱含む可能性
• 3月期配当の入金継続。7月に入っても断続的に大型入金が続く見込み
• AI半導体株の動向。ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテストの値動きが日経平均を引き続き左右
• 住友商事(8053)の分割後の値動き。500株保有達成後、引き続き配当・優待を着実に取りに行く方針
• OKI・東京きらぼしFGのリバウンド有無。今日急落した昨日の主役が、明日また反発するか
• 米雇用統計(7/4金)・FOMC議事要旨。米長期金利の動きが日本の金融セクターに影響

まとめ

2026年上半期最終日の東京株式市場は、日経平均がプラス0.86パーセントの70,062.32円で3営業日ぶりに7万円台を回復、TOPIXもプラス0.32パーセントの3,994.76と、半期末ドレッシング買いが入った穏やかな上昇日となりました。

ところが、わたしのポートフォリオはマイナス0.25パーセント・マイナス82,242円のアンダーパフォーム。下落TOP1-2が**昨日の上昇TOP1-2と完全に同じ顔ぶれ(OKIマイナス7.17パーセント・東京きらぼしFGマイナス4.61パーセント)**——昨日の主役が今日の足を引っ張る、まさに「行って来い」の典型例でした。

そんな中、今日のメインイベントは住友商事(8053)が分割後500株達成したこと。6/26に1株買い忘れて124株(分割後496株)で確定してしまい悔やんでいましたが、本日分割後の1,549円で4株を追加して、無事500株に到達。長期投資家として、500株というキリのいい株数を達成できたのは、心理的にも大きな節目となりました。

そして、本日も11銘柄合計73,271円(住友商事含む)を分散買い増し。ゼネコン・素材・鉄鋼・食品・家電・医薬品・金融と幅広い業種を継続的に積み増し、ナンピン買い銘柄も多数。

配当のほうも5銘柄・税引き後18,769円が入金され、東京海上HD 8,966円・リコーリース 7,571円・大林組 1,275円・NGK 670円・キャリアリンク 287円と、今日も大型入金。今週4営業日累計で61銘柄・税引き後83,510円——3月期決算企業の配当ピーク週で、現金キャッシュフローが大きく積み上がった一週間となりました。

明日からは2026年下半期。短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

上半期、大変な相場の上下動も含めて、毎日の記録を続けてこられたことに、まずは自分自身に「お疲れさま」と言いたい気持ちです。

📌 関連記事

• 高配当株投資を始めた理由
• 私が使っている証券会社の比較
• 高配当バリュー株の選び方｜5つの条件
• PERとは？初心者向け解説
• PBRとは？初心者向け解説

免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日6月29日(月)の東京株式市場は、日経平均がプラス107.23円・プラス0.15パーセントの69,468.11円、TOPIXがプラス18.64・プラス0.47パーセントの3,982.00と、先週末6/26のマイナス4.15パーセント(歴代3位の下げ幅)の翌営業日としては「ほぼ動かなかった一日」でした。

今日のテーマは「6月期決算企業の権利落ち日」。6月末を決算期とする企業(三井住友FG・三菱UFJなどメガバンク含む、ただし配当は3月期と12月末の中間)、および12月決算企業の中間配当の権利落ち日として、配当狙いで前日まで買われていた銘柄が、今日は配当分だけ理論的に下がる動きとなりました。

ところが、わたしのポートフォリオはプラス0.26パーセント・プラス83,590円——日経平均をプラス0.11パーセントポイントで上回り、TOPIXをマイナス0.21パーセントポイント下回る、ほぼ並走の動きでした。先週金曜の歴史的暴落(マイナス0.39パーセントどころか、暴落の日に対する逆相関でプラス0.39パーセント)から、含み損益額がプラス1,055万円まで戻ってきています。

そして今日のメインイベントは、3月期決算企業の配当入金ピーク継続。25銘柄・税引き後合計40,692円(税前換算約51,066円)という、今月最大規模の入金がありました。メガバンク2社(三井住友FG 8,814円・三菱UFJ 5,690円)、ツムラ 3,904円、信越化学 3,295円、三井不動産・明和地所 各2,869円、任天堂 2,821円——日本を代表する優良企業から、まさに「キャッシュフローのシャワー」が降ってきた感覚です。

3営業日累計で56銘柄・税引き後64,741円の配当キャッシュ。指数の上下動とは無関係に、現金が淡々と積み上がるのが長期高配当株投資の醍醐味です。

主要指数とポートフォリオの比較

今日は日経平均とTOPIXの差がわずかプラス0.32パーセントポイント——先週金曜のマイナス2.83ppt差、その前のプラス3.28ppt差と比べると、指数のねじれがほぼ解消された落ち着いた一日でした。AI半導体一極の歪みが2日かけて修正された格好です。

本日の購入銘柄

本日は6銘柄合計35,514円を分散買い増し。今日の特徴は、「日本高配当株ETFの構成銘柄を、今さらながら個別で買い増した」こと。具体的には第一生命HD(8750)と全国保証(7164)で、どちらも日本の高配当株ETF(NF高配当株50・iFreeETF高配当株50など)の主要構成銘柄として組み入れられている、配当の安定感が高い銘柄です。

「日本高配当株ETFの構成銘柄」を、今さらながら個別買い

第一生命HD(8750)は生命保険最大手で配当利回り3パーセント台、全国保証(7164)は住宅ローン保証のニッチトップで配当利回り3パーセント台後半。どちらも「日本の高配当株ETFを構成する主力銘柄」として、これまでETFのほうばかり目が行っていて個別では持っていませんでした。今日はETFに入っているような優良な高配当株を、個別で安く買えるタイミングとして仕込みました。

💡 日本高配当株ETFとは：日本の上場企業の中から「予想配当利回りの高い銘柄」を選んで指数化したETF(上場投資信託)。代表的なものにNF日経高配当株50指数連動型ETF(1489)・iFreeETF日経高配当株50(2564)・グローバルX MSCIスーパーディビ日本(2564)などがあります。1本買うだけで日本の高配当株50社に分散投資できる便利な商品で、初心者には個別株より入りやすい選択肢です。

その他4銘柄

• 栗本鐵工所(5602): 鉄鋼・水道管などの素材・インフラ系、配当利回り高め
• 荏原実業(6328): 環境関連プラント、エンジニアリング会社
• 月島HD(6332): 水処理エンジニアリング、6/26の上昇TOP5に入っていた銘柄
• メタウォーター(9551): 上下水道インフラの大手、ディフェンシブ高配当

今日の購入6銘柄を業種で分類すると、「インフラ・水処理・素材・保険・金融保証」——どれも景気に大きく左右されない、ディフェンシブ寄りの高配当バリューで揃えました。先週末の暴落で値段が落ち着いてきたタイミングで、こうした「派手さはないが配当と業績が安定している銘柄」を継続的に積み増していくのが、わたしの基本戦略です。

住友商事の権利付き最終日について

先週6/26の記事でも触れた住友商事(8053)の株式分割権利付き最終日ですが、実は先週金曜時点で1株買い忘れて124株(分割後496株)で確定してしまいました。本来は125株(分割後500株)を目指していたので、悔しいミスです。今日6/29は基準日(6月末は火曜のため前営業日にあたる本日)で、もう権利確定後なので追加購入は分割対象外。残り4株(分割後相当)は今週以降、価格を見ながら積み増していきます。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

本日の上昇1位は任天堂(7974)がプラス5.25パーセント——先週金曜6/26にマイナス3.94パーセントで急落していた値嵩株が、早速戻り買いで反発しました。わたしは6/25(6,859円)と6/26(6,589円)で2日連続買い増していたので、今日の戻りはナンピン買いがそのまま結果に直結。終値6,935円なので、6/26の購入分(6,589円)からはプラス346円のリターン、6/25の購入分(6,859円)からもプラス76円となり、短期で見ても買い増しは成功でした。

2位東京きらぼしFG(7173)がプラス5.07パーセントは、メガバンク株の中でも地銀寄りのポジション。80株で平均取得単価237円・終値1,887円・含み益プラス132,000円・プラス696.20パーセントという、わたしのポートフォリオの中でも含み益率トップクラスの銘柄です。

3位東京海上HD(8766)プラス5.00パーセントは、メガ損保の代表格。100株で含み益プラス304,100円・プラス72.28パーセントで、評価額は今日の時点で724,800円。長く持ち続けた金融セクターの優良株が、ここに来て真価を発揮しています。

5位住友不動産(8830)プラス4.65パーセントは、6/29が基準日となる3月期決算ではない6月期決算系の不動産株で、権利落ち日のはずなのに上昇したのが特徴的。住友不は配当よりキャピタル・ゲイン狙いの色合いも強いので、今日の上昇は権利落ちの影響よりも市場全体の戻り買いの恩恵かもしれません。

下落TOP5

本日の下落TOP5で注目してほしいのは、1位メタウォーター(9551)と3位荏原実業(6328)が、今日のわたしの購入銘柄そのものだということ。両方とも約定単価と終値がぴったり一致(メタウォーター3,395円、荏原実業2,432円)——大引け前後で安値を拾えた、教科書通りの押し目買いになりました。「下落TOP5に入る日に、その銘柄を仕込む」——長期バリュー株投資家として理想的な動きです。

下落1位のメタウォーター(9551)はマイナス4.90パーセントで、24株・平均取得単価3,294円・終値3,395円という、今日2株買い増した直後で含み益はかろうじてプラス2,424円。とはいえ、上下水道インフラというディフェンシブの王道で配当利回りも高めなので、長期目線では問題なし。

2位カナディアンソーラー(9284)はマイナス4.62パーセント——太陽光発電の中国系大手で、株価8万円台の値嵩株。今日は権利落ち日ではないものの、AI半導体一極相場の反動で、テーマ性のあるグロース系銘柄が連れ安した感じです。含み損マイナス13,484円・マイナス7.55パーセントで、2株保有なので影響は限定的。

5位サンセイランディック(3277)はマイナス3.51パーセントですが、こちらは含み益プラス31,800円・プラス33.62パーセント——不動産再生のニッチ企業で、長く保有してじわじわ伸びた優良銘柄の一つです。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス47.60パーセントまで回復(先週金曜プラス47.29パーセント)。含み損益額はプラス1,055万円を超えました。

📚 初心者向けワンポイント解説：「権利落ち日」「権利付き最終日」とは

今日6/29がまさにそのテーマである「権利落ち日」について、改めて整理しておきます。これは、長期高配当株投資をやっていれば必ず出くわす超基本概念です。

言葉の意味

権利付き最終日とは、「その銘柄を保有していれば配当・株主優待・株式分割などの権利がもらえる最終売買日」のこと。権利落ち日は、その翌営業日で、ここから買っても今期の権利はもらえません。

タイミングの図にすると、こうなります。

1
2
3
4
5
6
7
8

権利付き最終日(買うと権利あり)
        ↓
   ……保有……
        ↓
基準日(株主名簿確定日、通常は決算月の月末)
   この日に株主名簿に載っていれば権利あり
        ↑
権利落ち日(買っても権利なし)←──今日6/29

計算例：3月期決算企業の場合

3月期決算企業の期末配当の権利を取りたい場合:

• 基準日: 3月31日(株主名簿が確定する日)
• 権利付き最終日: 3月31日の2営業日前(通常は3月29日前後)
• 権利落ち日: 権利付き最終日の翌営業日

日本株は約定日から受渡日まで2営業日かかります(T+2決済)。なので、基準日(3/31)の2営業日前までに買っておかないと、株主名簿に名前が載りません。

6月期決算・12月決算企業はなぜ今日が権利落ち日？

6月期決算企業(三井住友FG・三菱UFJなど一部の銀行や、独立した6月決算企業)の中間配当の権利落ち日、および12月決算企業の中間配当の権利落ち日が、本日6/29にあたります(基準日は6/30、火曜のため前営業日が権利付き最終日でした)。

ただ、メガバンクは厳密には3月決算企業で中間配当の基準日は9月末ですが、6月末を中間期末扱いするケースもあり、銘柄ごとに開示資料の確認が必要です。自分が買おうとしている銘柄が「いつの権利落ちか」を、IRや証券会社サイトで必ず事前確認するのが大原則です。

権利落ち日の株価の動き

理論的には、権利落ち日の朝、株価は「配当分」だけ下がってスタートします。たとえば1株配当50円・前日終値2,000円の銘柄なら、権利落ち日の理論始値は1,950円。これを「配当落ち」と呼びます。

ただし「理論上下がる」だけで、実際の株価は需給で変わるのがポイント。今日のように相場全体が強ければ、配当落ち分以上に戻して終わる銘柄もあります(住友不動産のような動きはまさにそれ)。

権利取りに走る初心者がよくやる失敗

「権利取り(配当・優待目的で権利付き最終日に買って、権利落ち日に売る)」は、初心者が陥りやすい罠です。

• 1株配当50円 ÷ 2,000円 = 2.5パーセントの配当を取りに行ったつもりが、
• 権利落ち日に株価が2.5パーセント下がるので、実質ほぼゼロ。
• さらに配当には20.315パーセントの税金がかかるので、結局マイナス0.5パーセント前後になる。

「権利取りで儲かる」という話は、ほとんどの場合幻想です。長期投資家は、権利落ち日の値動きに振り回されず、「業績と配当と指標が魅力的なら、権利落ち日後の押し目で買う」くらいのスタンスのほうが、結果的に安く仕込めることが多いです。

今日のわたしの取引と権利落ち

実は今日のわたしの購入6銘柄(栗本鐵工所・荏原実業・月島HD・全国保証・第一生命HD・メタウォーター)は、いずれも3月期決算企業で、6月決算の権利落ちとは無関係。先週末の暴落でいったん値段が落ち着いて、今日も大きくは戻していない押し目を狙って買った、という形です。

配当情報

6月29日の配当情報です。今日は25銘柄も入金——3月期決算企業の配当ピーク継続で、今月最大の入金日となりました。

今日の主役は「メガバンクの配当」

今日の最大入金は三井住友フィナンシャルグループ(8316)が140株・税引き後8,814円(1株あたり79円配当)——わたしのポートフォリオの「育てた中核銘柄」の代表格。次に三菱UFJフィナンシャル・グループ(8306)が140株・税引き後5,690円(1株51円配当)。この2社だけでメガバンク配当合計14,504円になります。

メガバンクは日銀の利上げ環境で長く我慢して仕込んできた銘柄ですが、今こうして大きな配当が定期的に入ってくるのを見ると、「業績が良くなる前から仕込んでおく」ことの効用を実感します。

その他大型入金:

• ツムラ(4540) 62株・3,904円(1株79円) — 漢方の最大手、6/25にも2株買い増し中
• 信越化学工業(4063) 78株・3,295円(1株53円) — シリコン半導体の世界トップ、6/26下落TOP3だった
• 三井不動産(8801) 200株・2,869円・明和地所(8869) 80株・2,869円 — 不動産2社で5,738円
• 任天堂(7974) 20株・2,821円(1株177円?と多めの中間配当) — 6/25・6/26にも買い増し、今日上昇TOP1
• 太平洋セメント(5233) 44株・1,754円・富士フイルムHD(4901) 50株・1,395円 — 素材・化学の優良株

配当の幅広さは、ポートフォリオの分散の証

業種で見ると、金融(三井住友FG・三菱UFJ・ふくおかFG・丸井グループ)、不動産(三井不動産・明和地所・MIRARTHホールディングス)、医薬品(ツムラ)、化学/素材(信越化学・関西ペイント・太平洋セメント・東洋製罐・エーアンドエー)、ゲーム(任天堂)、IT/エレクトロニクス(アイホン・エレコム・エスペック・富士フイルム・日本ゼオン)、機械(大同メタル・宮地エンジ・ムサシ・日本ライフライン)、消費財/サービス(極楽湯HD・日本ケアサプライ)——8つ以上の業種から配当が入ってきているのが、わたしのポートフォリオの分散の証です。

今月3営業日累計

3営業日で56銘柄・税引き後64,741円——これだけのキャッシュが、相場の上下動と無関係に、自動的に口座に振り込まれる感覚は、長期高配当株投資をやっていてよかったと心から思える瞬間です。

明日以降の注目ポイント

• 6/30(火)半期末の動き。機関投資家のドレッシング買い・売りに注意
• 7/1(水)からの新四半期の地合い。AI半導体株が続騰するか、バリュー株への資金回帰が続くか
• 3月期配当の入金継続。7月に入っても断続的に大型入金が続く見込み
• メガバンク株(三井住友FG・三菱UFJ・みずほFG)の続伸有無。配当落ち後の戻りがどこまで続くか
• 任天堂(7974)の動向。値嵩株として日経平均寄与度が高く、AI半導体一極相場が崩れた局面で買われやすい
• 住友商事(8053)の分割後の値動き。本日権利確定済み、明日以降の分割後株価(基準日後の分割比率反映)を確認
• 第一生命HD・全国保証の継続買い増し。日本高配当株ETF構成銘柄を個別で集める方針

まとめ

6月29日(月)は権利落ち日——6月期決算・12月決算企業の中間配当の権利落ちで、一部銘柄は配当分の下落となる中、わたしのポートフォリオはプラス0.26パーセント・プラス83,590円で、日経平均(プラス0.15パーセント)を上回り、TOPIX(プラス0.47パーセント)とほぼ並走しました。

そして今日のメインイベントは、3月期決算企業の配当大型入金。25銘柄・税引き後合計40,692円(税前換算約51,066円)——三井住友FG 8,814円・三菱UFJ 5,690円のメガバンク2社で14,504円、ツムラ 3,904円・信越化学 3,295円といった日本を代表する優良企業からの配当キャッシュが、まるでシャワーのように降ってきました。今週3営業日累計で56銘柄・税引き後64,741円。指数の上下動とは無関係に積み上がるこのキャッシュフローこそ、長期高配当株投資の真髄です。

上昇TOP5は任天堂(プラス5.25パーセント)・東京きらぼしFG(プラス5.07パーセント)・東京海上HD(プラス5.00パーセント)・ハピネット(プラス4.72パーセント)・住友不動産(プラス4.65パーセント)と、先週金曜の暴落から戻り基調。特に任天堂は6/25・6/26の連続買い増しが早速プラスに転じて、ナンピン買いの成果を実感しました。

そして本日の購入は、栗本鐵工所・荏原実業・月島HD・全国保証・第一生命HD・メタウォーター、計6銘柄合計35,514円。今日の特徴は、第一生命HD(8750)と全国保証(7164)という「日本高配当株ETFの主要構成銘柄」を、ETFではなく個別で買い増ししたこと。ETFで分散投資するのも一つの手ですが、「ETFと同じ銘柄を、自分の好きなウェイトで個別に持つ」というのが、わたしの長期戦略です。

ただ反省点として、先週6/26の住友商事(8053)の権利付き最終日に、1株買い忘れて124株(分割後496株)で確定してしまったのが悔やまれます。来週以降、分割後の値動きを見ながら500株到達まで残り4株分をコツコツ買い増していきます。

明日6/30は半期末。短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日の東京株式市場は、日経平均がマイナス3,005.46円・マイナス4.15パーセントの歴史的な急落となり、終値69,360.88円。これは日経平均の歴代下げ幅ランキング第3位(絶対値ベース、1位は1987年ブラックマンデー、2位は2024年8月の令和の暴落)に入る、相場の歴史に残る一日となりました。TOPIXもマイナス53.11・マイナス1.32パーセントの3,963.36で、こちらは「並みの下落」程度に収まる、というのが今日の特徴です。

背景は、昨日6/25の日経平均プラス4.61パーセント(プラス3,191円)の歴史的大反発の反動。昨日の上昇を主導したソフトバンクグループ・東京エレクトロン・アドバンテスト・ファーストリテイリングといったAI半導体・値嵩株が、今日はそろって急落。指数を引き上げた力が、そのまま指数を引きずり下ろす力に変わった形です。

ところが、わたしのポートフォリオはプラス0.39パーセント・プラス121,733円と、日経平均マイナス4.15パーセントに対してプラス4.54パーセントポイントのアウトパフォーム。昨日のマイナス0.18パーセント(対日経マイナス4.79ppt)から一転、相場の偏りが解消する方向に動き、バリュー集中型ポートフォリオの真価がようやく発揮された一日となりました。

2日トータルで見ると、日経平均とほぼ同じパフォーマンスに収束しています。「短期の指数の偏りに振り回されない」ということを、これほど鮮やかに示してくれる相場はそうそうありません。今日のような暴落日にも、本日は日本製鉄・前澤HD・洋シヤター・オカダアイヨン・GMOFHD・任天堂・SBI、計7銘柄合計51,451円を分散買い増ししました。さらに21銘柄・税引き後合計17,823円の3月期配当が入金され、含み益のクッションに加えて現金キャッシュフローでも厚みが増した一日となりました。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均マイナス4.15パーセント・TOPIXマイナス1.32パーセント——その差はマイナス2.83パーセントポイントです。昨日(6/25)はプラス3.28ppt差、今日はマイナス2.83ppt差と、2日連続で「日経平均だけが特異な動きをする」構図になりました。これも、AI半導体・値嵩株が日経平均寄与度の20〜25パーセントを占めるという構造的な歪みの表れです。

本日の購入銘柄

日経平均マイナス4.15パーセントの暴落日は、長期バリュー株投資家にとっては最高の仕込み日——「相場が荒れたら買う」を基本方針にしているわたしは、今日も淡々と7銘柄を買い増しました。特に注目してほしいのは、昨日も買った日本製鉄・オカダアイヨン・任天堂を、今日はさらに安い価格で買い増している点。これがナンピン買いの基本動作です。
1点失敗したのは、住友商事を1株買い忘れてしまいました。4分割後、現在496株という形になってしまったので、残り44は来週以降購入しようと思います。

連日の買い増し3銘柄に注目

昨日6/25と今日6/26の連続購入を見比べると、教科書通りのナンピン買いが成立しています。

特に任天堂(7974)は1日でマイナス270円(マイナス3.94パーセント)まで下げました。任天堂は日経平均寄与度の高い値嵩株なので、昨日の上昇主役が今日の下落主役になった、まさに「行って来い」の典型例。「同じ銘柄を、より安い価格で買い増す」——これが、上下動の激しい相場でも淡々と続けられる、長期バリュー株投資の基本動作です。

新規/久しぶり買い銘柄

前澤HD(575A)・GMOFHD(7177)・SBI(8473)は、最近の購入頻度が比較的低めだった銘柄を、暴落のタイミングで久しぶりに買い増した形です。特にGMOFHD(7177)は12株・987円で計11,844円と、本日最大の買い玉。GMOフィナンシャルHDはFX・暗号資産・ネット証券を傘下に持ち、相場のボラティリティが高い局面で出来高・収益が伸びやすいというビジネス構造があります。今日のような暴落は、皮肉にもGMOFHDの追い風になる可能性も意識して。

洋シヤター(5936)は中堅のシャッター/建材メーカーで、配当利回りが安定していて押し目では買いやすい銘柄。今日はマイナス気味の価格で10株を仕込みました。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

下落TOP5の顔ぶれを見ると、ツガミ(工作機械)・エスペック(半導体試験装置)・信越化学(シリコン半導体)・NGK(化学/電池)・スカパーJSAT(衛星)——いずれも「半導体・素材・先端機器」に絡む銘柄です。昨日プラス5.01パーセントで上昇TOP4だったNGKが今日マイナス4.38パーセントで下落TOP4、これも「行って来い」の典型例。

注目したいのは、5銘柄すべてが含み益のままで完結していること。信越化学プラス214,422円・スカパーJSATプラス182,400円・NGKプラス110,660円といった水準は、1日マイナス4パーセント程度ではびくともしません。長期で積み上げた含み益のクッションがあると、暴落日も冷静に見ていられます。

上昇TOP5

上昇TOP5は、月島HD(水処理エンジニアリング)・大林組(ゼネコン)・インソース(ビジネス研修)・ホンダ(自動車)・トヨタ自(自動車)——「景気敏感・内需・自動車」といった、典型的なオールドエコノミー/バリュー銘柄が並びました。

特に注目したいのが、自動車2銘柄(ホンダ・トヨタ)が並んで上昇TOP4-5に入ったこと。自動車セクターは長く米国関税やEV移行で売り叩かれてきましたが、「AI半導体一極が崩れた瞬間に、見直し買いが入る」——これがセクターローテーションの典型的な動きです。トヨタ自(7203)200株の含み益プラス130,800円・プラス30.94パーセントは、長期で持ち続けた成果がじわじわと積み上がっている例です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス47.29パーセントまで回復(昨日プラス46.79パーセント)。3日連続マイナスを断ち切り、含み損益額はプラス1,046万円まで戻しました。

📚 初心者向けワンポイント解説：「アウトパフォーム」「アンダーパフォーム」とは

毎回の記事で「日経平均をアウトパフォーム/アンダーパフォーム」と書いていますが、これは何を意味する言葉なのか、改めて整理しておきます。

言葉の意味

アウトパフォーム(outperform)とは、ある銘柄/ポートフォリオが、ベンチマーク(比較基準)を上回るパフォーマンスを上げること。今日のわたしのポートフォリオはプラス0.39パーセント、日経平均はマイナス4.15パーセントなので、「日経平均をプラス4.54パーセントポイントでアウトパフォーム」と表現します。

アンダーパフォーム(underperform)はその逆。昨日6/25のわたしのポートフォリオはマイナス0.18パーセント、日経平均はプラス4.61パーセントだったので、「日経平均をマイナス4.79パーセントポイントでアンダーパフォーム」と表現します。

ベンチマークは何にすべきか

「何と比べるか(ベンチマークの選び方)」がとても重要です。同じパフォーマンスでも、ベンチマーク次第で評価が変わります。

日経平均と比較すれば「大幅アウトパフォーム」ですが、TOPIXと比較しても「アウトパフォーム」、どのベンチマークでも今日は勝ちです。

逆に昨日6/25は、日経平均比でマイナス4.79ppt、TOPIX比でもマイナス1.51pptとどちらのベンチマークでも負けでした。

長期バリュー株投資家のベンチマークとしては、**TOPIX(時価総額加重)**のほうが日経平均(株価加重)よりも合っている、と一般的には言われます。日経平均は値嵩のAI半導体株に振り回されすぎるので、ポートフォリオの実力を測るには適さないからです。

「2日トータル」で見れば、ほぼ同じ

冒頭の表をもう一度。

2日トータルで見ると、日経平均(プラス0.27パーセント)もわたしのポートフォリオ(プラス0.21パーセント)もほぼ同じパフォーマンスです。1日ごとの差は大きく見えても、相場の偏りが解消すれば収束していく——という事実は、「1日単位の勝ち負けに一喜一憂しない」ことの大切さを教えてくれます。

💡 長期バリュー株投資家の心得：日々のアウトパフォーム/アンダーパフォームは「指数の偏り具合」を映しているだけのことが多い。1ヶ月・3ヶ月・1年単位で見たときに、自分のポートフォリオがベンチマークをどれだけ上回っているかを判断するほうが、本質的な評価になります。

バリュー集中ポートフォリオが「真価を発揮する日」

今日のような「AI半導体一極相場が崩れた日」は、バリュー集中ポートフォリオが本領を発揮する日です。逆に「AI半導体一極相場が続く日」は、どうしても置いていかれます。

この「真価を発揮する日」をしっかり拾うためには、「置いていかれる日」を耐え続ける必要があります。今日のような上昇TOP5に自動車・ゼネコン・水処理といった内需・景気敏感が並ぶ景色を見るために、わたしは昨日のアンダーパフォームを淡々と受け入れ、淡々と買い増しを続けたわけです。

配当情報

6月26日の配当情報です。今日は21銘柄・税引き後合計17,823円——3月期決算企業の配当ピークを迎え、ここ最近で最大規模の入金日となりました。

今日の主役はパーカーコーポレーション(9845)が100株・税引き後2,910円——化学品商社で、地味ながら配当の安定感は抜群。次いで東海東京FH(8616)が100株・税引き後2,232円(1株28円)、日本紙パルプ商事(8032)が120株・税引き後1,913円(1株20円)が大きな入金です。

業種で見ると、建設(東鉄・ライト・エクシオ・横河ブリッジ)、化学/素材(パーカー・栗本・前澤給装・太平製作所)、食品(日清食品)、IT/ソフト(トーカロ・アドソル・DAIKO XTECH)、医療(ファルコ)、商社(日本紙パルプ)、運輸(センコー・商船三井・住友倉庫)、電力(中部電力・電源開発)、金融(東海東京FH)——バリュー寄りポートフォリオの分散の幅がそのまま配当の幅にも反映されています。

特に電源開発・中部電力といった電力銘柄、ライト工業・東鉄工業・エクシオ・横河ブリッジといったインフラ建設銘柄など、ディフェンシブの王道銘柄からじわじわとキャッシュフローが積み上がるのは、長期高配当バリュー株投資の醍醐味です。今週は6/25(10銘柄・税引き後6,226円)、6/26(21銘柄・税引き後17,823円)で、2日合計31銘柄・税引き後24,049円の配当キャッシュが入りました。

明日以降の注目ポイント

• 来週6/29(月)からの値動き。今週は「+4.61% → -4.15%」という極端な振れ幅だったので、月曜の寄り付きでどちらに反応するか
• AI半導体株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト)の反発有無。今日の急落が短期的な調整で済むのか、本格的な利益確定の流れに入るのか
• バリュー・景気敏感(自動車・ゼネコン・銀行・商社)の続伸。今日上昇したトヨタ自・ホンダ・大林組が来週も買われ続けるか
• 住友商事(8053)の株式分割権利付き最終日。6月末分割なので6/29(月)が権利付き最終日(基準日6/30が火曜のため前営業日)。125株保有を目指して、月曜が最後のチャンス
• 3月期配当の入金継続。来週も大型配当の入金が続く見込み
• 米国市場の動向。週末の米株(特にナスダック・SOX)が日本のAI半導体株の月曜の動きを大きく左右

まとめ

日経平均がマイナス3,005.46円・マイナス4.15パーセント——終値69,360.88円で歴代下げ幅ランキング第3位に入る歴史的な暴落となった一日。1位の1987年ブラックマンデー(マイナス3,836円)、2位の2024年8月令和の暴落(マイナス4,451円)に次ぐ、長期相場の歴史に名を残す日となりました。

ところが、わたしのポートフォリオはプラス0.39パーセント・プラス121,733円——日経平均をプラス4.54パーセントポイントでアウトパフォーム、TOPIXもプラス1.71パーセントポイントで上回りました。昨日6/25のマイナス0.18パーセント(アンダーパフォームマイナス4.79ppt)から見事に反転、2日連続の極端なオシレーションを乗り越えました。

この「逆転劇」の正体は明確で、昨日日経平均を引き上げたAI半導体・値嵩株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト)が、今日は同じ顔ぶれで急落したから。下落TOP5のツガミ・エスペック・信越化学・NGK・スカパーJSATもすべて半導体・素材・先端機器系。逆に上昇TOP5は月島HD・大林組・インソース・ホンダ・トヨタ自と、典型的なバリュー・景気敏感セクターが並びました。「AI半導体一極相場が崩れた瞬間に、バリュー側に資金が回帰する」——セクターローテーションの教科書例です。

そして今日は、暴落日でも淡々と7銘柄合計51,451円を分散買い増し。特に昨日も買った日本製鉄・オカダアイヨン・任天堂を、より安い価格でナンピン買いできました。任天堂(7974)はマイナス270円まで下げて、昨日の購入価格(6,859円)から今日の購入価格(6,589円)へ、平均取得単価を下げる形に。

さらに今日は3月期配当のピーク日となり、21銘柄・税引き後合計17,823円が入金されました。パーカーコーポレーション(2,910円)・東海東京FH(2,232円)・日本紙パルプ商事(1,913円)といった大型入金から、建設・電力・化学・食品・IT・運輸まで業種を横断する分散の幅広さが、そのままキャッシュフローの安定性につながっています。今週2日合計で31銘柄・税引き後24,049円——指数の上下動とは無関係に積み上がる、現金の手応えです。

「日々のアウトパフォーム/アンダーパフォームに一喜一憂しない」——これが2日連続の極端な相場が教えてくれた最大の教訓です。2日トータルでは日経平均プラス0.27パーセント、わたしのポートフォリオプラス0.21パーセントとほぼ同じ。短期の指数の偏りは収束していくので、ベンチマーク(TOPIX)を意識しつつ、1ヶ月・3ヶ月単位で勝てているかを冷静に評価する——その地味な作業を、来週も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日の東京株式市場は、日経平均がプラス3,191.37円・プラス4.61パーセントの歴史的な大反発となり、終値72,366.34円で史上最高値を更新しました。一方、TOPIXはプラス52.71・プラス1.33パーセントの4,016.47で、こちらも上昇はしたものの、日経平均との差が3.28パーセントポイントまで広がる「ねじれの極み」のような一日でした。

背景は、未明の米国市場でAI半導体株が再び買われたこと。これを受けて東京市場では、日経平均寄与度の大きいソフトバンクグループ・アドバンテスト・東京エレクトロン・ファーストリテイリングといった「日経平均の上位寄与銘柄」がそろって急騰し、指数を一気に押し上げる構図でした。

ところが、わたしのポートフォリオはマイナス0.18パーセントで3日連続のマイナス。INPEX(マイナス3.35パーセント)・AREホールディングス(マイナス7.44パーセント)・コマツ（マイナス3.56パーセント）といったバリュー・景気敏感株が逆に売られ、AI半導体一極の上昇に置いていかれた一日でした。日経平均とTOPIXの差、そしてTOPIXとわたしのポートフォリオの差——指数の中身次第で、同じ「日本株」でもこれだけ景色が違ってくる、というのを実感した日でもあります。

それでも、こういう「指数だけが上がる日」は、長期バリュー株投資家にとってはむしろ仕込み時。本日は安藤ハザマ・ライオン事務器・ツムラ・日本製鉄・オカダアイヨン・任天堂・住友商事・商船三井・NTT、計9銘柄合計77,635円を買い増しました。さらに3月期配当10銘柄・税引き後合計6,226円も入金されています。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差がプラス3.28パーセントポイント——これは、株価加重平均である日経平均が、いかにソフトバンクGや東京エレクトロンといった「値嵩のAI半導体株」に振り回されているかを示す数字です。同じ日本株でも、指数の選び方ひとつでパフォーマンスがここまで違って見える、というのは初心者の方にぜひ知っておいてほしい構造的なポイントなので、後ほど📚解説で取り上げます。

本日の購入銘柄

3日連続でわたしのポートフォリオが下落していたこと、そして指数だけが上がってバリュー株が売られる日は仕込みのチャンスとの判断から、本日は9銘柄を分散して買い増ししました。

業種で見ると、建設(安藤ハザマ)・事務機器(ライオン事務器)・医薬品/漢方(ツムラ)・鉄鋼(日本製鉄)・環境機械(オカダアイヨン)・ゲーム(任天堂)・総合商社(住友商事)・海運(商船三井)・通信(NTT)と、ディフェンシブから景気敏感まで満遍なく拾った形です。NTT(9432)はわたしのポートフォリオの中でも大型のディフェンシブ銘柄で、株式分割後の100円台で買いやすく、配当利回りも安定しているので長期保有の中核として継続的に積み上げています。今日は143.6円で100株、計14,360円を仕込みました。

住友商事(8053)も1株単位で買い増し、6月末で株式分割4分割を控えているため、500株にするために125株を目指して積み上げ中です。今日は2株追加で計上。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

下落TOPはAREホールディングス(5857)がマイナス7.44パーセントでした。AREは旧アサヒホールディングスで、貴金属リサイクルが主力。金価格の動きと連動しやすい銘柄ですが、今日は特段の悪材料というよりも、最近の急騰の反動と、AI半導体一極相場で「バリュー側からの換金売り」が出た形と見ています。それでも平均取得単価1,883円に対して終値2,860円、含み益はプラス97,700円・プラス51.89パーセント維持なので、慌てるラインではありません。

下落2位のスカパーJSAT(9412)もマイナス7.23パーセントで、SpaceX上場以降の換金売りが続いています。ただこちらも平均取得単価661円に対して終値2,592円、含み益プラス193,100円・プラス292.13パーセントという驚異的な水準。完全にホールド継続です。

3位のコマツ(6301)はマイナス3.56パーセントで、商船三井とともに「景気敏感バリュー」の典型例。日経平均は急騰したのに、こういう景気敏感の代表格が売られたのは、市場が「AI半導体だけ買って実体経済は冷ややか」という偏った判断をしている証拠だと思っています。INPEX(1605)のマイナス3.35パーセントも同じ流れで、原油価格の軟調も背景にあります。

上昇TOP5

本日の上昇1位は沖電気工業(6703)がプラス9.99パーセント——ほぼストップ高水準まで買われました。OKIは情報通信機器・ATMの大手で、最近はAI関連の関連物色（特に防衛・社会インフラ系のIT投資）の中で再評価されている銘柄です。今日はちょうど3月期配当の入金日(5株・税引き後260円)とも重なり、含み益もプラス87.32パーセントまで拡大しました。

2位ハピネット(7552)もプラス7.38パーセント、3位PILLAR(6490)もプラス6.07パーセント——PILLARは半導体製造装置向けシール材の高シェア企業で、AI半導体投資の恩恵を「素材側から」受けているタイプ。含み益はプラス225.71パーセントと、わたしのポートフォリオの中でも屈指のリターンです。

4位NGK(5333)プラス5.01パーセントは、自動車用排ガスフィルター・ESS（電池蓄電）など、これまで地味だった「化学・素材」の老舗が、ようやく株価で報われ始めた感じ。含み益プラス297.42パーセントで、含み益額もプラス117,540円と上昇TOP5の中で最大です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス46.79パーセント。3日連続でマイナスとはいえ、絶対額は依然としてプラス1,033万円を維持しています。

📚 初心者向けワンポイント解説：日経平均とTOPIXはなぜこんなに動きが違うのか

今日のように、日経平均がプラス4.61パーセントなのに、TOPIXはプラス1.33パーセント——同じ「日本株の指数」でもパーセンテージがここまで違うと、初心者の方は「どっちが正しいの？」と戸惑うかもしれません。実は、この2つは計算方法そのものが違う指数で、それぞれが映している景色も違います。

日経平均は「株価加重平均」

日経平均株価は、東証プライム市場上場銘柄の中から日本経済新聞社が選んだ225銘柄の株価を単純平均して算出する指数です（正確には除数調整を入れますが、考え方としては平均）。

ポイントは、「株価が高い銘柄ほど指数への影響が大きい」こと。たとえば株価3万円のファーストリテイリング1株の動きは、株価1,000円の銀行株1株の動きの30倍、指数に影響します。これを株価加重平均（プライス・ウェイテッド）と呼びます。

このため、日経平均は以下のような「値嵩(ねがさ)銘柄」に大きく振り回されます。

• ソフトバンクグループ(9984)
• ファーストリテイリング(9983)
• 東京エレクトロン(8035)
• アドバンテスト(6857)
• TDK(6762)

これらはAI半導体・グロース寄りの大型株が中心で、特にソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテストの3社で日経平均の寄与度の20〜25パーセントを占めるとも言われます。今日のような「AI半導体株が買われた日」は、日経平均だけが極端に上がる構造になっているわけです。

TOPIXは「時価総額加重平均」

一方、TOPIX(東証株価指数)は東証プライム市場の全銘柄(約1,600社)を対象に、時価総額を加重平均して算出します。これを時価総額加重（キャップ・ウェイテッド）と呼びます。

時価総額は「株価 × 発行済株式数」ですから、1株あたりの株価が安くても、発行株数が多い大企業は指数への影響が大きくなります。たとえばトヨタ自動車(7203)は1株3,000円前後ですが、発行株数が多いので時価総額は40兆円超え——TOPIXへの影響は値嵩株ファーストリテイリングよりも大きいくらいです。

このため、TOPIXは日経225の中だけにある値嵩株の動きではなく、プライム市場全体の景色を映します。「銀行・商社・自動車・素材・通信」といったバリュー寄りの大型株の動きが反映されやすい、と言い換えても良いです。

今日の「+4.61% vs +1.33%」の意味

つまり今日は、ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテストといった日経平均の上位寄与株がそろって急騰した一方、市場全体（バリュー・銀行・商社・素材など）は控えめな上昇にとどまった——これが「日経平均プラス4.61パーセント、TOPIXプラス1.33パーセント」の中身です。

💡 長期バリュー株投資家にとっての教訓：「日経平均が上がった/下がった」というニュースだけで一喜一憂しないこと。TOPIXとセットで見ると、自分のポートフォリオの相対パフォーマンスがより正確に判断できます。

わたしのポートフォリオは「TOPIX寄り」ですらない

わたしのポートフォリオは、TOPIX（プラス1.33パーセント）からもさらにマイナス1.51パーセントポイント離されてマイナス0.18パーセントとなりました。これは、TOPIXの中でも特にバリュー寄りの「銀行・商社・建設・素材・エネルギー」を集中的に保有しているからです。

こうやって並べると、「指数の選び方」と「ポートフォリオの中身」の両方で、リターンの景色がぜんぜん違ってくるのがよく分かります。「ベンチマークを何にするか」を意識すると、長期投資の判断がぶれにくくなります。

配当情報

6月25日の配当情報です。今日は10銘柄も入金がありました。3月期決算企業の配当ピーク継続中です。

今日の主役はオカムラ(7994)が45株・税引き後1,865円——1株あたり52円配当という、オフィス家具/物流機器の超優良株らしい安定配当です。IHI(7013)も100株・税引き後797円(1株10円)で、防衛・航空エンジン関連のテーマ性に加えて配当もコツコツ入ってくる形。沖電気工業(6703)は今日の上昇TOP1でもあり、5株保有でも260円が入りました。

10銘柄の中で目立つのは、フジミインコーポレーテッド(5384)が30株で917円——半導体研磨剤の世界トップシェア企業で、こちらもAI半導体テーマの一翼です。AI半導体は「上に行きすぎ」と感じる場面もありますが、こうやって素材側から配当キャッシュフローで恩恵を受けられるのがバリュー寄りポートフォリオの良いところです。

明日以降の注目ポイント

• 日経平均72,000円台での値持ち。今日の3,191円高は短期的な利益確定売りを呼びやすく、明日の寄り付きで反落するか、続伸するか
• TOPIXとのねじれ解消の有無。今日の3.28パーセントポイントの差が縮小に向かうのか、さらに拡大するのか
• AI半導体株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト)の続伸。日経平均上昇の主役が継続して買われるか、明日の利確に押されるか
• バリュー側(銀行・商社・素材・エネルギー)への資金回帰。INPEX・コマツが連日売られているが、押し目買いのチャンスにもなり得る
• 住友商事(8053)の株式分割権利付き最終日。6月末分割なので6/26(金)頃が権利付き最終日になる見込み(要確認)。125株保有を目指してラストスパート
• 3月期配当の入金ラッシュ継続。明日以降も大型配当の入金が続く見込み
• 米FOMC後の地合い継続性。ドル円・米長期金利の動きが日本株のセクターローテーションを左右

まとめ

日経平均がプラス3,191円高・プラス4.61パーセント——歴史的な大反発で72,366円まで急騰し、史上最高値を更新した一日。ところがTOPIXはプラス1.33パーセントにとどまり、わたしのポートフォリオに至ってはマイナス0.18パーセントと、3日連続でマイナスを記録しました。

「日経平均だけが極端に上がる日」の正体は、ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテストといったAI半導体寄りの値嵩株がそろって急騰したこと。株価加重平均である日経平均は、こうした値嵩株に大きく振られる構造なので、TOPIXとの差が極端に開きやすいわけです。今日の3.28パーセントポイントの差は、ここ数年でも有数の「ねじれ」だったと思います。

それでも、こういう「指数だけが上がる日」は、長期バリュー株投資家にとってはむしろ仕込みのチャンス。今日は安藤ハザマ・ライオン事務器・ツムラ・日本製鉄・オカダアイヨン・任天堂・住友商事・商船三井・NTT、計9銘柄合計77,635円を分散買い増ししました。NTT(9432)は143.6円で100株、ディフェンシブの王道として継続積み増し。住友商事(8053)も1株単位で2株追加——6月末の株式分割を見据えて、分割前に125株(分割後500株)を目指す積み上げを続けます。

下落側ではAREホールディングス(-7.44%)・スカパーJSAT(-7.23%)・コマツ(-3.56%)・INPEX(-3.35%)・日本高純度化学（-3.32%）と、貴金属・通信衛星・建機・エネルギー・化学とジャンルがバラバラに売られました。これらに共通するのは「AI半導体ではない」というだけ——指数の偏りが個別株のレベルでも如実に表れた印象です。

上昇側では沖電気(+9.99%)・ハピネット・PILLAR・NGK・オプテックスグループと、AI関連の素材・サポート役の銘柄が並びました。PILLARの含み益プラス225.71パーセント・NGKのプラス297.42パーセントといった驚異的なリターンは、長く持ち続けて初めて得られる成果です。

そして今日は配当10銘柄・税引き後合計6,226円が入金。オカムラ・IHI・フジミインコーポレーテッドといった、各業種の優良株から少しずつキャッシュフローが積み上がってきます。これがバリュー株投資の地味ですが本質的な果実です。

日経平均が史上最高値でも、相対パフォーマンスはマイナス——そんな日も、長期投資をやっていれば必ず訪れます。大事なのは、日経平均という単一の指標に振り回されず、TOPIXや自分のポートフォリオ構成を踏まえて冷静に判断すること。今日のような日は、バリュー側に資金が戻る次のフェーズに向けた仕込みのチャンス、と捉えて淡々と買い増しを続けます。

明日以降も、短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、今日と同じように淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

昨日のAI半導体株一斉急落（日経平均-3.55%）に続いて、本日は2日連続の下落となりました。日経平均は**-613円安・-0.88%で69,174円、TOPIXも-0.67%**で3,963ポイント。下げ幅自体は昨日より縮小したものの、市場の体温が下がっている感じは続いています。

今日の特徴は、昨日売られたAI半導体株への波及だけでなく、バリュー大手銘柄にも調整が広がったこと。下落TOP5は**三井倉庫HD -5.47%、東京海上 -4.36%、SBI -3.74%、ENEOS -2.86%、信越化学 -2.75%**——これまで連日上昇していた金融・保険・物流・エネルギーといった、わたしのポートフォリオの中核セクターが、まとめて利益確定売りに押される形になりました。

それでも個別では大同メタル(7245)が+8.41%で大幅高、東京きらぼしFG(7173)が+3.01%で含み益+605%超という驚異的な水準まで上昇。地銀株の強さが今日も健在だったのは心強いポイントです。

わたしのポートフォリオは前日比-255,818円・-0.78%で、含み損益率は47.20%まで低下。50%の節目を大きく下抜けて、心理的にもしんどい局面が続いています。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均と同程度の下落幅で、TOPIXよりは少し下回るパフォーマンス。昨日のような大きなアウトパフォームは出ませんでしたが、市場全体が下げる中で大きく崩れずに済んだ形です。下落TOP5にバリュー大手が並ぶ展開を見ると、AI半導体一極から「バリューにも波及する全面安」へと、調整の質が変わってきた感じがします。

本日の購入銘柄

本日は6銘柄を買い増ししました。下落TOP5に並んだバリュー大手の調整に合わせて、いつもの地味な仕込みを継続。特に任天堂(7974)を1株だけ追加購入できたのは、Switch 2関連で下げていた局面を捉えられた感触があります。住友商事(8053)も1株単位で買い増し、6月末で株式分割4分割を控えているため500株にするために、125株を目指します。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

下落TOP5に保険・倉庫・証券・エネルギー・素材という、わたしのポートフォリオの中核を担っているバリュー大手銘柄が一気に並びました。日銀利上げで買われていた金融セクター（東京海上・SBI）の利益確定売り、そしてここ数日連日最高値を支えていた信越化学のような半導体材料株も、調整に巻き込まれた形です。

ただし、いずれの銘柄も含み益は厚いまま（三井倉庫HD +199.57%、東京海上 +65.68%、SBI +56.18%、ENEOS +159.57%、信越化学 +73.74%）なので、慌てる必要はないというのが正直なところ。

上昇TOP5

大同メタル(7245)が+8.41%で上昇1位——軸受メーカーで、ここ数日続落していた反動の大幅反発。東京きらぼしFG(7173)は含み益+114,400円・+605.29%という驚異的な水準まで上昇しました。10株しか持っていないとはいえ、取得単価1,890円→現値13,330円で7倍超の上昇は、長期保有を続けた個人投資家として素直にうれしい数字です。日本ケアサプライも依然強く、+59,600円・+200%含み益。地味でも長く持ち続けた銘柄が報われることを、改めて感じる構成でした。

ポートフォリオ全体

📚 初心者向けワンポイント解説：「地方銀行（地銀）株」とは

地方銀行（地銀）とは、特定の地域を本拠地として営業する地域密着型の銀行のことです。全国に約100行ほど存在し、メガバンク3行（三菱UFJ・三井住友・みずほ）が全国・海外を相手にするのに対し、地銀は地元の中小企業・個人を中心にビジネスをしています。今日上昇4位だった**東京きらぼしFG(7173)**も地銀のひとつで、東京都民銀行・八千代銀行・新銀行東京の3行が統合してできた東京都を地盤とするフィナンシャルグループです。

地銀株が買われている3つの理由

1. 日銀利上げの恩恵：地銀は預金で集めた資金を中小企業に貸し出すビジネスモデルなので、金利が上がると貸出金利と預金金利の差（利ザヤ）が広がって利益が増えやすい
2. PBR1倍割れからの東証PBR改革：地銀の多くはPBR1倍を大きく下回っていて、株主還元強化・統廃合・経営効率化のテーマで見直し買いが入りやすい
3. 再編・統合期待：人口減少地域の地銀同士の合併・経営統合が進む中、対象銘柄に思惑買いが入る

わたしの東京きらぼしFG(7173)の例

わたしは東京きらぼしFGを2022年5月に10株だけ買いました。当時は株価1,890円付近、PBR1倍割れの地銀として「東証PBR改革で見直されたら面白いかも」というぐらいの軽い気持ちでの打診買いです。

それが今日の終値で13,330円——4年弱で約7倍になりました。含み益はプラス114,400円・プラス605%超。10株しか持っていない少額の打診買いでも、これだけ長く持ち続ければバリュー株がきちんと見直された——という、わかりやすい成功例になりました。

地銀株を見るときのチェックポイント

長期で地銀株を見るなら、次の4つを意識すると良いと思います。

• PBR：1倍を大きく下回っていれば、東証改革テーマで見直し買いが入りやすい
• ROE：地銀は構造的にROE低めだが、改善トレンドがあるかどうか
• 配当利回り・累進配当方針：地銀は4%台の高配当も多い
• 再編・統合の可能性：同地域内・隣接地域での提携・統合観測

すでに大きく上昇した銘柄を追いかけるのではなく、まだ評価されていないPBR1倍割れの地銀を、地味に少額で持つ——というスタンスが、わたしの東京きらぼしFGの経験からの学びです。

配当情報

6月24日の配当情報です。本日は多く10銘柄でした。

明日以降の注目ポイント

• 6/25〜26 株主総会のヤマ場。3月期決算企業の総会が集中する2日間。増配・自社株買い・株主還元方針の発表が出やすい。SBI HD・東京海上・三井住友FGなどメガクラスにも注目
• 2日連続の下落幅縮小はトレンド転換か、調整の中休みか。明日の値動きで方向感が見えそう
• 下落TOP5に並んだバリュー大手の押し目買い余地。三井倉庫HD・東京海上・SBI・ENEOS・信越化学はいずれも長期で持ちたい銘柄。一段の下げがあれば仕込みのチャンス
• 地銀株の続伸有無。東京きらぼしFGなど地銀テーマは引き続き強い。続伸か利益確定売りか
• 3月期配当の入金最終局面。今週で6月配当のピークがほぼ終わる
• 米国市場の動向。米FOMC後の方向感を最終確認する時期

まとめ

昨日のAI半導体株一斉急落に続いて、本日はバリュー大手銘柄に売りが波及する展開になりました。日経平均-0.88%、TOPIX-0.67%、わたしのポートフォリオも**-0.78%・-255,818円で2日連続の下落。含み損益率は47.20%まで低下**し、50%の節目を大きく下抜けた状態が続きます。

下落TOP5は三井倉庫HD・東京海上・SBI・ENEOS・信越化学という顔ぶれ。わたしのポートフォリオの中核を担うバリュー大手が一斉に売られる形になりました。ただ、いずれの銘柄も含み益は厚いまま（三井倉庫HDプラス199.57%・東京海上プラス65.68%・SBIプラス56.18%・ENEOSプラス159.57%・信越化学プラス73.74%）なので、慌てる必要はない、というのが正直なところです。

一方、上昇TOP5では大同メタルがプラス8.41%で大幅反発、そして東京きらぼしFG(7173)が含み益プラス114,400円・プラス605%超——4年弱で約7倍という長期保有の成果が出ました。地味に少額で買って長く持っていた銘柄が、東証PBR改革と日銀利上げの追い風で見直された一例として、自分にとっても励みになる数字です。

下げ相場2日目で含み損益率は47.20%まで来ましたが、わたしのスタンスは変わらず「地味でも安く買い続け、配当キャッシュフローを着実に育てる」こと。明日からの株主総会ピークで、メガクラスの株主還元強化のニュースが出てくるとうれしいですね。

短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

これまで連日の最高値更新を牽引してきたAI半導体関連株が、本日一斉に大幅安となりました。日経平均は**前日比-2,565円安・-3.55%で69,788円まで下落、TOPIXもー2.56%**で4,000ポイントを割り込みました。先週まで日経平均7万2,000円台で「7万5,000円も時間の問題」と言われていた相場が、たった一日で大きく揺り戻された形です。

利益確定売り、ロング筋の一斉手仕舞い、決算前の様子見など、いろいろな要因が重なっての急落と見ています。連日の最高値更新で過熱気味だった分、調整幅もそれだけ大きくなる、という典型的な動きでした。

わたしのポートフォリオも前日比-455,727円・-1.38%で、含み損益率は48.47%まで低下。50%の節目を下抜けて、心理的にも数字的にもしんどい着地です。それでも、日経平均-3.55%・TOPIX-2.56%という急落の中で-1.38%にとどまったのは、AI半導体一極への露出が小さい構造的な特性が、今日に限ってはプラスに働きました。半導体一極の上昇相場では置いて行かれましたが、半導体急落の今日は逆に踏みとどまる——表裏一体の構図がはっきり出た一日です。

それでも下げ相場は仕込みのチャンス。今日は地味なバリュー株を15銘柄まとめ買いするとともに、含み損のあった楽天グループで損出し（クロス取引）も実施しています。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均-3.55%、TOPIX-2.56%という急落の中で、わたしのポートフォリオは-1.38%。両指数をどちらも大きくアウトパフォームしています。AI半導体株への露出が小さいことが、こうした調整局面ではプラスに働きました。日経平均は7万円も割り込み、69,788円——先日7万2,000円台に乗せた水準から見ると、わずか1日で約3,500円安の調整。連日の最高値更新でたまっていた過熱感が一気にはがれた形です。

本日の購入銘柄

本日は15銘柄をまとめ買いしました。AI半導体株が大きく売られた裏で、不動産・建設・金融・物流など地味なバリュー株がじわじわ下げていたので、いつものスタイルで「下げているところを淡々と拾う」を実行しています。新規購入はありません。

加えて、楽天グループ(4755)の損出し（クロス取引）を実施しました。702.9円で200株買い直し、704円で200株を売却することで、保有株式数を変えずに含み損を実現損として確定。年内の配当益・売却益との通算で節税につなげます（損出し・クロス取引の詳細はこちら）。

楽天グループに関して、現売 200株@704円で損出ししました。引けにかけて700円を切るところまで売られたので、早めに売ってよかったです。
住友商事は現在120株持っていて、4分割するとのことなので、あと5株購入して4分割後に500株になるようにしようと思います。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

下落TOP5が全てAI半導体・宇宙関連株で埋まる、テーマ一極相場の調整らしい構成。とくにスカパーJSATの-11.50%は印象的で、SpaceX上場後の換金売りからの揺り戻しが一段と進んだ形に見えます。それでも平均取得単価661円に対して終値2,863円——含み益は依然+220,200円・+333%超を維持しているので、慌てる必要はありません。

上昇TOP5

AI半導体株急落の裏で、不動産・物流・食品・自動車部品・エネルギーなどバリュー寄りのセクターが買われた一日でした。一極相場の調整局面では、こうした「忘れられていたバリュー株」に資金が流れることがある——そういう動きが今日少し見えたように思います。

ポートフォリオ全体

📚 初心者向けワンポイント解説：「テーマ株」とは

テーマ株とは、特定のブーム・社会的関心・将来期待に乗って買われる銘柄群のことです。AI半導体・宇宙・インバウンド・防衛・脱炭素・少子高齢化など、その時々の旬のテーマに対して、関連する企業の株がまとめて買われる現象を指します。

テーマ株の特徴は、

• 業績よりも将来期待・思惑で動きやすい
• 一斉に上がり、一斉に下がる——個別の業績とは独立した動きをする
• テーマの賞味期限が短いことも多い（IPO・新製品・ニュースで一気に盛り上がり、材料出尽くしで急落）
• PER・PBRが高水準まで買われやすく、調整時の値幅も大きい

今日のAI半導体株の急落はまさにテーマ調整

今日の下落TOP5は、スカパーJSAT・フジミ・PILLAR・日本高純度化学・トーカロ——どれもAI半導体や宇宙関連という「いま熱いテーマ」の銘柄群でした。連日の上昇でPER・PBRが高水準まで買われていたところに利益確定売りが集中し、テーマ全体が一斉に売られる典型的な構図になっています。

「テーマで急騰した銘柄は、テーマがはがれると同じ勢いで戻る」——これはわたしが何度か日記でも書いてきたパターンですが、今日改めてそれを目の当たりにしました。

長期バリュー株投資家のテーマ株との付き合い方

わたしのスタンスは、「テーマ買いに乗らず、テーマ売りで安くなったら拾う」こと。今日のAI半導体株はわたしのポートフォリオの一部としては保有していますが、ほとんどは「テーマ買い前から、配当・割安バリューの銘柄として持っていたもの」です。スカパーJSAT(平均661円・終値2,863円)も、もともとは衛星通信オペレーターとしての高配当株として買ったので、テーマがはがれて2,000円台になっても、長期保有のスタンスは変わりません。

テーマ株のジェットコースターに巻き込まれないコツは、「業績・配当・財務というファンダメンタルズで買った銘柄を、テーマで動く値動きで売らない」——これに尽きると思っています。

配当情報

6月23日の配当情報です。本日はありませんでした。
明日はたくさんの銘柄の配当がもらえそうです。

明日以降の注目ポイント

• AI半導体株の下げ止まりライン。今日の下落TOP5全てがAI半導体・宇宙関連株という調整は、テーマ全体の反転シグナルか、単なる一日の利益確定売りか。明日の値動きで方向性が見える可能性
• スカパーJSAT(9412)の下げ止まり。-11.50%急落後、SpaceX換金売りからの揺り戻しがどこまで続くか
• 6/24〜25 株主総会ピーク。3月期決算企業の総会が集中。増配・自社株買いなどの株主還元方針の発表が出やすい時期
• メガバンク株の動向。日銀利上げ後の長期金利動向とあわせて、銀行株が次の主役になり得るか
• 配当入金ラッシュの最終局面。6月配当のピーク週がそろそろ終わるため、入ってきた配当の再投資先を選ぶ時期
• 米国市場の週末動向。米FOMC通過後の方向感が固まりつつある時期

まとめ

AI半導体・宇宙関連株が下落TOP5を独占するという、テーマ一極相場の調整らしい一日でした。**スカパーJSAT -11.50%、フジミ -9.14%、PILLAR -8.95%、日本高純度化学 -6.02%、トーカロ -4.90%**——これまで連日の最高値更新を牽引してきた銘柄群が、ほぼ一斉に大幅安となりました。

日経平均も**-2,565円安・-3.55%でついに7万円台を割り込み、TOPIXも-2.56%で4,000ポイントを下抜け。市場全体の急落の中、わたしのポートフォリオは前日比-455,727円・-1.38%にとどまり、両指数を大きくアウトパフォームしました。含み損益率は48.47%まで低下**して50%の節目を下抜けたのは数字的にしんどい着地ですが、AI半導体一極の歪みが下方向に出た日に、わたしのポートフォリオが粘れたのは構造的な防御力が効いた結果だと思います。

それでも、下げ相場は仕込みのチャンスでもあります。今日は地味なバリュー株を15銘柄まとめ買いしました。明豊ファシリティ・安藤ハザマ・東鉄工業・NSグループ・前澤HD・キャリアリンク・インソース・オカダアイヨン・月島HD・GMOFHD・ハピネット・住友商事・SBIホールディングス・東京建物——どれもAI半導体一極相場では脇に置かれていた地味なバリュー株です。

加えて、楽天グループ(4755)で損出し（クロス取引）を実施。702.9円で200株買い直し、704円で200株売却することで、保有株式数を変えずに含み損を実現損として確定しました。年内の配当益・売却益との通算で節税につなげます。

上昇TOP5は、サンセイランディック・ハマキョウレックス・日清食品HD・カネミツ・エネクスと、不動産・物流・食品・自動車部品・エネルギーといった地味なバリュー銘柄が顔をそろえました。「AI半導体一極からバリューへ」——資金移動の小さなサインが見えた気もします。

短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——調整局面こそ、その地味な作業の真価が問われるとき。明日も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

本日の東京株式市場は、中東情勢の安定化期待と、AI半導体関連株が引き続き買われたため、終値で初めて7万2,000円を超えました。
ただ、値上がり銘柄数は792で、値下がり銘柄数は727とほぼ変わらない状況のため、AI半導体関連株の特定の銘柄のみ買われた可能性があります。
フジクラは本日もストップ高まで買われた他、古河電工、東京エレクトロン、アドバンテスト、イビデンなどが買われました。
このまま上昇し続けるのかどうかはわかりませんが、かなり強い気がしているので、続くような気もします。

主要指数とポートフォリオの比較

わたしのポートフォリオは、値上がり銘柄と値下がり銘柄が大体半々くらいでした。
日経平均はもうほとんどわたしのポートフォリオとは連動しなくなっています。
AI半導体関連株市場はいつまで続くのでしょうか。

本日の購入銘柄

今日は不動産関連銘柄が大きく下がっていたので購入しました。
またNTTがだいぶ安くなっていたので、200株購入しました。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

HANATOUR JAPANは先週末のストップ高から一転、-14%弱まで売られました。
中国団体旅行客の再開が期待されてストップ高まで買われたのですが、再開が期待できない状況になったとのことです。

上昇TOP5

ポートフォリオ全体

📚 初心者向けワンポイント解説：「予定納税」とは

予定納税とは、前年の所得税額が15万円以上だった人が、翌年の所得税を「分割で前払い」する制度のことです。会社員でも副業・配当・株式売却益などで所得税が増えると対象になり、6月中旬ごろに税務署から通知書が届きます。

支払い時期は次の2回です。

• 第1期分：7月1日〜7月31日（予定納税基準額の3分の1）
• 第2期分：11月1日〜11月30日（予定納税基準額の3分の1）
• 残り3分の1は翌年3月の確定申告で精算

つまり、年に3回（7月・11月・翌3月）に分けて所得税を払う仕組みです。

株式の配当・売却益は予定納税に乗らないことが多い

最初に大事なポイントを押さえておくと、多くの個人投資家が使っている「特定口座（源泉徴収あり）」を利用していて、確定申告をしない場合は、株式の配当金や売却益にかかる所得税・住民税は証券会社が自動で源泉徴収してくれます。このため、株式の利益が翌年の予定納税額にそのまま乗ってくるわけではない——これが大事なポイントです。

予定納税の対象になりやすいのは、副業（事業所得）・不動産所得・特定口座を使わない取引 など、源泉徴収だけで完結しない所得です。

わたし（副業あり）の場合のキャッシュフロー注意点

わたしの場合は、本業の給与とは別に副業（事業所得）があるので、予定納税の対象になります。注意しているのは、

• 副業の収入は、NISAや個別株の購入資金として再投資に回している
• ただし副業の収入をぜんぶ再投資に使ってしまうと、翌年の予定納税（7月・11月）が払えなくなる

——という、当たり前ですが見落としがちな点。「副業収入のうち、いくらかは予定納税用に取り分けておく」というキャッシュフロー設計が、長く投資を続けるうえで大事になっています。

予定納税を減らす方法

その年の事業所得の見通しが前年より大幅に減りそうなら、「予定納税額の減額申請」を税務署に出して、減額してもらうこともできます（7月15日／11月15日が申請期限）。

副業をしながら長期バリュー株投資を続ける場合は、「副業の利益 → 一部を予定納税用に確保 → 残りを再投資」というフローを意識すると、納税期に慌てて株を売る必要がなくなり、相場と関係なく淡々と投資を続けられます。

配当情報

6月22日の配当情報です。今日は多くて7銘柄でした。

今日は5大商社のうちの3社（伊藤忠・住友商事・三菱商事）と信託銀行系（三井住友トラストG）の配当金が大きかったです。
オカダアイヨンも30株で1,800円なら今後に期待できますね。
すでに90株持っていますが、どんどん買い増していきたいと思います。

明日以降の注目ポイント

• 6/23〜25 株主総会ピーク。3月期決算企業の総会が集中。増配・自社株買い・株主還元方針の発表が出やすい時期
• AI半導体株の続伸有無。フジクラ連日ストップ高、古河電工・東京エレクトロン・アドバンテスト・イビデンも買われた今日の流れがどこまで続くか
• HANATOUR JAPANの下げ止まりライン。-13.83%急落のあとの値動き。中国団体旅行関連の続報次第
• 6月3月期配当の入金ラッシュ最終局面。今週で配当ピークがほぼ終わるため、入ってきた配当の再投資先を選ぶ時期
• 住民税6月期分の支払い期限（6月末）。最初の期限を忘れずに
• 予定納税の通知。6月中旬〜下旬に届く見込み。7月の第1期分（7月末まで）の準備として現金確保
• 米国市場の週末動向と週明け反応。FOMC通過後の方向感が固まりつつある時期

まとめ

日経平均は史上初の7万2,000円台に乗せ、終値72,353.96円・プラス1.55パーセントで連日の最高値更新。中東情勢の安定化期待とAI半導体株続伸（フジクラ連日ストップ高）がドライバーで、節目突破の勢いが続いています。

ただし、東証プライムの値上がり792銘柄に対し値下がり727銘柄と、ほぼ半々——「日経は最高値だけど、市場の中身は二極化」という構造が今日も続きました。わたしのポートフォリオはプラス0.24パーセントで、日経平均(プラス1.55パーセント)・TOPIX(プラス1.24パーセント)をどちらもアンダーパフォーム。AI半導体への露出が小さい構造的弱点が今日も出ました。

それでも含み損益率は50.71パーセントで50パーセントの節目をキープ。地味でも崩れずに保てているのが何より大事だと思っています。

個別で最も印象的だったのは、HANATOUR JAPAN(6561)のマイナス13.83パーセント急落です。前週末の急騰（中国団体旅行客再開期待）が一転、再開期待がはがれて売られる展開——「テーマで急騰した銘柄は、テーマがはがれると同じ勢いで戻る」というパターンの典型例でした。打診買い分はホールド継続しますが、追加で動く理由はまだ見つかりません。

そして今日は11銘柄をまとめて買い増し。不動産関連が下げていたところを中心に、ヒューリック・住友不動産・明和地所など、NTT(9432)も200株まとめて買い増しました。「日経が強い日に下げている銘柄を拾う」というスタイルは今日も変わりません。

配当も今日7銘柄で大幅入金。5大商社のうち3社（伊藤忠・住友商事・三菱商事）と三井住友トラストグループ(8309)の信託銀行系が1銘柄8,000円超を含む配当ラッシュでした。配当は特定口座（源泉徴収あり）なので税引き後の金額がそのまま入ってきますが、わたしのように副業がある人は別途予定納税のキャッシュフローも見据える必要があります（詳しくは上の予定納税の解説をご参照ください）。

明日以降は株主総会のピークと6月配当ラッシュの最終局面。短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

6/19の東京株式市場は、前日の米ハイテク株高を受けて日経平均が7日続伸し、終値ベースで連日の最高値更新となりました。
一方TOPIXは23.22ポイントの下落で、3日ぶりの反落となりました。
日経平均寄与度の高いAI半導体関連株が強かった1日です。
その中でもフジクラは、27年3月期の上方修正を発表、ストップ高まで買われました。
他の電線株も連れ高しました。

主要指数とポートフォリオの比較

わたしのポートフォリオはTOPIX寄りでして、-0.65%下落でした。
メガバンクを含む金融系が下落していました。
それにしてもAI半導体関連株は強いですね。

本日の購入銘柄

本日は本業が忙しく、購入することができませんでした。
金曜日は下げる日が多いので購入のチャンスではあったのですが残念です。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

下落4位に三井住友フィナンシャルグループが入っていて、下落6位に三菱UFJフィナンシャルグループが入っています。
メガバンクの株は、金利上昇でだいぶ上がってしまっていたので、利益確定売りが出たものと思われます。

上昇TOP5

本日の上昇TOPはHANATOUR JAPANでした。理由は、中国国有の旅行会社などで日本行き団体旅行を再開する動きが広がっているとの報道です。
前々回の会社四季報を読んだ時に購入を決めて打診買いをした銘柄です。その後下がってしまったので、買い増すか損切りするか迷っていた銘柄ですが、高配当株なので一旦保有していました。
日本にくる海外旅行客が減っている印象もなかったので持っていたのですが、よかったです。

ポートフォリオ全体

📚 初心者向けワンポイント解説：「会社四季報」とは

会社四季報とは、東洋経済新報社が年4回（春号・夏号・秋号・新春号）発行している、全上場企業を網羅した投資情報誌のことです。1936年の創刊から90年近く続く、日本の個人投資家にとって定番中の定番の書籍です。2026年夏号が6月中旬に発売されたばかりで、わたしも先日購入しました（まだ読めていませんが…）。

何が載っているか

各企業について見開き1ページに、ぎゅっと情報が詰まっています。

• 業績の長期推移：売上・営業利益・純利益・1株利益・配当の推移（実績＋予想）
• 会社予想 vs 四季報記者の独自予想：会社の発表と東洋経済記者の予想が並列で載っているのが最大の特徴
• 株主構成・大株主一覧：誰がどれくらい保有しているか
• 事業内容・主要顧客：何で稼いでいるのか、どこに売っているのか
• 業績コメント（独自）：四季報記者による短い分析文
• 株価チャート：直近の値動き
• 指標：PER・PBR・配当利回り・自己資本比率など

個人投資家にとっての効用

長期バリュー株投資家として、わたしが四季報を活用するポイントは次の3つです。

1. 知らない銘柄との出会い（ザッピング読み）：パラパラめくるだけで、自分が知らなかった割安・高配当銘柄に出会える
2. 業績の長期推移を一目で把握：5〜10年の数字が並んでいるので、「右肩下がり」かどうか一発で見抜ける
3. 四季報記者の独自予想：会社予想と違うとき、その背景を意識するきっかけになる

紙の四季報のいいところは、ザッピングのしやすさ。意図せず目に入った銘柄が、いつのまにかポートフォリオ候補になる——という偶然の出会いを生んでくれます。

今日のHANATOUR JAPANは「四季報きっかけの打診買い」

実は今日上昇1位だったHANATOUR JAPAN(6561)は、前々回の四季報を読んだときに購入を決めて「打診買い」した銘柄です。打診買い後にしばらく下げて損切りか追加買いかで迷っていましたが、訪日インバウンド需要は減っていないという感覚を信じてホールド。今日は中国国有旅行会社の訪日団体旅行再開報道で+19.38%とストップ高近辺まで急騰、まさに四季報からの出会いが報われた一例になりました。

2026年夏号も、これから時間を見つけてゆっくり読みたいと思っています。

配当情報

6月19日の配当情報です。今日は2銘柄でした。

今日は2銘柄、かつ最近購入した銘柄でした。そのため、株数も少なく金額も少なかったです。
ですが、キムラユニティーなどは今80株に増えています。トヨタがパッとしていないため、まだ安く買える状態です。
引き続き買い増していきたいと思います。

明日以降の注目ポイント

• 週末をはさんで6/22（月）からの動き。米FOMC後の米株反応を週末に消化して、月曜の寄り付きでどう動くか
• 6月下旬の株主総会ピーク。3月期決算企業の株主還元方針（増配・自社株買い）の発表が出やすい時期。特に三井住友FG・みずほFG・三菱UFJFGの株主総会は注目
• メガバンク株の利益確定一服後の動き。今日は三井住友FGがマイナス3.66%で下落4位に入ったが、利上げ恩恵が剥がれたわけではない。押し目買いのチャンスにもなり得る
• キオクシアの10万円突破の有無。AI半導体一極相場の象徴。10万円が次の節目
• 訪日インバウンド関連株（HANATOUR JAPAN・JR各社・空運・百貨店など）。今日のHANATOUR JAPAN+19.38%の急騰が一過性か、テーマの本格化か
• 電線株（フジクラ・古河電工・住友電工）の続伸有無。今日のフジクラのストップ高（27年3月期上方修正）が他社にも波及するか
• 3月期配当の入金ピーク継続。来週も配当ラッシュは続く見込み

まとめ

日経平均は7日続伸で71,250円——史上最高値の更新が連日続いています。一方でTOPIXはマイナス0.57パーセントで3日ぶりの反落、わたしのポートフォリオもマイナス0.65パーセントで、相場の中身としてはAI半導体一極の歪みが今日も続いた一日でした。

含み損益率は50.59パーセントで、心理的な節目の50パーセントをかろうじてキープ。最近続いている「日経はプラスでもTOPIXとわたしのポートフォリオは下げる」というパターンの典型的な一日でした。

今日のハイライトは、HANATOUR JAPAN(6561)がプラス19.38パーセントで急騰したことです。中国国有旅行会社の訪日団体旅行再開報道がきっかけで、訪日インバウンド需要への期待がテーマ買いに発展しました。打診買いしてから一度は損切りか追加買いかで迷った銘柄だったので、保有を続けてよかったと心から思える一日でした。

下落側では、三井住友フィナンシャルグループ(8316)がマイナス3.66パーセントで下落4位、三菱UFJフィナンシャルグループも下落6位にランクイン。日銀利上げの恩恵で買われすぎていた分の、健全な利益確定売りと見ています。それでも三井住友FGの含み益はプラス584,780円・プラス181パーセントという驚異的な水準のままなので、慌てる必要はありません。

そして今日は本業が忙しく購入は見送り。「金曜は下げやすい」というアノマリーから仕込みのチャンスではあったのですが、買えなかったのは少し残念。代わりに配当が2銘柄（小松ウォール・キムラユニティー）で入金されました。

来週は6月下旬の株主総会ピークと、配当入金の引き続きのラッシュが続きます。短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、来週も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。