今日のサマリー

2026年6月4日の東京株式市場は、中東情勢による原油高・リスク回避が相場全体の重しとなる中、AI・半導体株への利益確定売りが重なり、大幅反落しました。
米ブロードコムの株価が急落したことを受けて、AI半導体関連株が軟調。ソフトバンクGは11%超の下落となりました。

わたしのポートフォリオもスカパーJSATが続落しています。SpaceX上場前の換金売りのようですね。日本の宇宙関連株を売って、SpaceXを買うという流れです。
その他大きな傾向はないですが、ポートフォリオ全体の2/3くらいの株が値下がりしています。昨日の大きな反発からの利益確定売りでしょうか。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,021,778円	-286,394円	-0.89%
日経平均	67,470.69円	-931.44円	-1.36%
TOPIX	3,951.85	-44.35	-1.11%

わたしがAI半導体関連株をあまり持っていないため、こういったAI半導体関連株が下落する局面では、日経平均・TOPIXをオーバーパフォームするのですが、下落には変わりありません。
昨日+1.3%くらいだったのですが、それがほぼ持っていかれた形になります。ただ、値上り益を取りに行っているわけではないので、それほど気にせずに安くなった株を買い続けたいと思います。

本日の購入銘柄

本日は昨日買えなかった分も含めてたくさん買ってしまいました。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
積水ハウス(1928)	2	3,294	3,102
7&iホールディングス(3382)	4	1,849	1,934
高純度化学(4973)	2	5,500	4,518
日本製鉄(5401)	10	540.5	577
前澤ホールディングス(575A)	4	1,531	1,888
インソース(6200)	10	586	697
アコム(8572)	10	442.1	472
三菱HCキャピタル(8593)	4	1258.5	863
東京建物(8804)	2	3,139	3,548
明和地所(8869)	10	772	757
MIRARTHホールディングス (8897)	10	405	391

積水ハウスは朝下がっていたんですが、決算発表の結果を受けて上昇したようです。
不動産関連は軒並み下がってますね。明和地所はいつの間にこんなに下がってたのかというくらいの株価になっています。
その他ですと、初心にかえって三菱HCキャピタルのような連続増配株を安いときに少しずつ買っていきたいです。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
スカパーJSAT(9412)	100	3,415	-305(-8.20%)	+275,400	1.41%
日本取引所グループ(8697)	100	2,039	-94(-4.41%)	+61,400	3.09%
AREホールディングス(5857)	100	3,160	-140(-4.24%)	+127,700	4.27%
楽天グループ(4755)	100	767.1	-25.4(-3.21%)	-19,290	0.00%
ENEOSホールディングス(5020)	400	1,287	-40.5(-3.05%)	+328,800	2.64%

スカパーJSATはSpaceXの換金売りということがわかりました。まだ売られるかもしれませんが、一旦このままホールドします。
日本取引所グループ（JPX）は、連日の売買が活況で上昇していたので、利益確定売りが出たと思います。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
竹内製作所(6432)	40	7,510	+410(+5.77%)	+123,200	2.93%
ふくおかフィナンシャルグループ(8354)	2	6,747	+212(+3.24%)	+3,360	3.11%
クリヤマホールディングス(3355)	10	1,597	+50(+3.23%)	+4,320	3.82%
東京きらぼしフィナンシャルグループ(7173)	10	12,060	+360(+3.08%)	+101,700	1.99%
十六フィナンシャルグループ(7380)	50	2,084	+52(+2.56%)	+81,250	2.40%

竹内製作所は本業が好調なのと、米国関税の緩和期待でしょうか。
地銀がいくつか上がっていますね。金利上昇の思惑でしょうか。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,021,778円	+10,693,579円	+50.14%	-286,394円	-0.89%

📚 初心者向けワンポイント解説：「換金売り」とは

換金売りとは、保有している株式を現金化するために売却すること全般を指します。普段の値動きとは別に、「別の銘柄を買うための資金を作る」「IPOに参加するための資金を捻出する」「相場全体の暴落で現金を確保したい」といった、銘柄固有の業績悪化とは違う理由で起きる売りのことです。

業績の悪化ではなく「お金を別の場所に動かすための売り」なので、

• 売られている銘柄の業績ファンダメンタルズには変化がない
• 売り圧力が一巡すると、株価は元の水準に戻りやすい
• 「需給要因の急落」として、長期投資家にとっては買いのチャンスになりうる

という特徴があります。

今回のスカパーJSAT(9412)の例：SpaceXのIPO準備による換金売り

ここ数日、わたしの保有銘柄のなかでもスカパーJSATが連日大きく下げています（6/1 -11.63%、6/3も続落、6/4 -8.20%）。これは業績悪化ではなく、世界最大手の宇宙事業者であるSpaceX（イーロン・マスク氏のスペースX）のIPO（新規株式公開）が近づいていることに関連していると見られます。

機関投資家のなかには「SpaceXのIPOに大きく資金を投じたい」と考えているところがあり、そのための資金捻出として、競合や類似テーマで保有していた日本の宇宙関連株（スカパーJSAT・宇宙関連ETFなど）を売ってキャッシュ化する動きが出ているのです。これがまさに「換金売り」の典型例です。詳しいSpaceX IPOの背景や宇宙関連株のテーマ性については6/1の記事「宇宙関連株とは」で取り上げました。

長期投資家としてはどう向き合うか

換金売りによる急落は、業績要因ではなく需給要因です。スカパーJSATも、衛星通信事業の本業や配当方針に変化があったわけではありません。わたしの平均取得単価は661円で、終値3,415円のいまでも含み益+275,400円の水準なので、慌てて投げ売る理由はありません。

「換金売りの波が一巡するまでホールド、もし極端に売り込まれて配当利回り3%以上に戻ってくるようなら、改めて買い候補として検討する」——こういうフラットな目線を保つことが大事だと思っています。テーマ性で買われすぎていた株が、テーマがはがれて元の水準に戻る——これは過去にも何度も繰り返されてきたパターンなので、「テーマ買いには乗らない、テーマ売りで安くなったら拾う」を徹底するのが、長期バリュー株投資家の戦い方かなと思っています。

明日以降の注目ポイント

• 米雇用統計（6/6予定）に向けた最終調整。週後半のADP雇用統計・新規失業保険申請件数も合わせて、ドル円・米金利・米株に影響
• 中東情勢と原油価格の続報。今日の急落の引き金。WTI原油・INPEXなどの資源株の動向は要観察
• 米ブロードコム急落の余波。米AI半導体株が日本のSOX関連銘柄（東京エレクトロン・アドバンテスト・ディスコ・ソフトバンクG）にどう波及するか
• SpaceX IPOの正式日程と価格。日本の宇宙関連株（スカパーJSATなど）の換金売りがいつ一巡するか
• インソース(6200)・前澤HD(575A)など、ナンピンを続けている銘柄の下げ止まりライン
• 配当入金ラッシュの継続。来週もメガ企業の配当が続々と入金される見込み

まとめ

昨日(6/3)の+1.29%上昇分が、今日(6/4)の-0.89%でほぼ持っていかれた形になりました。日経平均-1.36%・TOPIX-1.11%をどちらもアウトパフォームしているので、相対的な動きとしては悪くないのですが、絶対値で見ると2日間で行って戻ってきただけ、というのは正直モヤモヤします。

ただ今日は、6/3とは真逆の構造で動いた一日でした。

• 6/3：AI半導体株一極で日経・TOPIXが上昇、わたしのポートフォリオは追いつけず
• 6/4：AI半導体株（ブロードコム急落・ソフトバンクG-11%）が逆に重しになって日経が下げ、わたしのポートフォリオは耐えた

「半導体を持っていないことのデメリット」と「持っていないことのメリット」が、たった2日のあいだに両方出るあたり、相場の振れの大きさを感じます。わたしのポートフォリオは構造的にTOPIX寄りで動く——これを変えずに、自分のスタイルを守ることが結局は長期で報われる、と改めて思いました。

そして今日は11銘柄を一気に買い増し。積水ハウス（決算好感）、東京建物、明和地所、MIRARTH HD、前澤HDといった不動産・建設関連が下げているところを中心に、7&iHD・日本製鉄・アコム・三菱HCキャピタル・インソース・高純度化学までと、幅広く拾いました。特に三菱HCキャピタル(8593)の連続増配株を、安くなったときに少しずつ買い増すというのは、長期高配当バリュー株投資の原点という感じで、ちょっと初心にかえった気持ちでした。

含み損益率は今日もかろうじて50.14%をキープ。50%という心理的な節目を割らずに済んだのは、上記の分散買いと、上昇TOP5の地銀勢（ふくおかFG・東京きらぼしFG・十六FG）が支えてくれたおかげです。配当入金のラッシュもまだまだ続きます。短期の評価額の上下に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

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📌 関連記事

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• 私が使っている証券会社の比較
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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

6/3の東京株式市場は、半導体・AI関連主導の急反発相場でした。

日経平均は前日比1,667円89銭高の68,402円13銭、+2.50%で終了し、終値で初めて6万8000円台に乗せました。日中高値は68,786円49銭で、一時は2,000円超上昇する場面もありました。東証プライムの売買代金は12兆2,712億円と非常に高水準でした。

**TOPIXも前日比71.96ポイント高の3,996.20、+1.83%**、と大幅高でした。一時は4,015.72まで上昇し、年初来高値を更新しています。

上昇の主因は、前日の米国市場でフィラデルフィア半導体株指数、SOX指数が5.9%高と急騰した流れを受け、日本でも半導体製造装置、半導体材料、電子部品、電線株などに買いが広がったことです。東京エレクトロン、レーザーテック、ディスコ、フジクラ、古河電工、イビデン、ルネサスなどが買われました。

ただ全面高というわけではなく、特定の分野のみ買われているようで、日経平均株価の寄与度が高い銘柄が買われているようです。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,237,498円	+411,399円	+1.29%
日経平均	68,402.13円	+1,667.89円	+2.50%
TOPIX	3,996.20	+71.96	+1.83%

今日のわたしのポートフォリオは+1.3%弱と、大きく上昇しました。
ですが、日経平均・TOPIXともにそれを超えるパフォーマンスを叩き出しています。
これもAI半導体関連株の影響だと思いますので、わたしのポートフォリオに影響がないのは仕方ないですね。
ここはグッと我慢の時期だと思います。

本日の購入銘柄

本日は仕事でバタバタしていて購入できませんでした。
こういう相場でも下がる銘柄はもちろんあって、インソースは600円を切っていて買いたかったですが、また明日様子を見ようと思います。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
グッドパッチ(7351)	100	482	-32(-6.23%)	-1,200	2.07%
前澤ホールディングス(575A)	52	1,524	-76(-4.75%)	-20,332	2.62%
IHI(7013)	200	2,486.5	-102(-3.94%)	+188,700	0.92%
SBIホールディングス(8473)	200	2,885	-83(-2.80%)	+238,200	2.95%
日本紙パルプ商事(8032)	120	1,073	-28(-2.54%)	+56,520	3.36%

グッドパッチはずっと上がっていたので、利益確定売りでしょうか。
前澤ホールディングスはまだバリュエーションが定まっていないようです。
IHIはまだ下がりますかね。2,500円を切ってしまいました。
SBIはPER6倍くらいなので、前もお伝えしましたが、買いたいと思います。
日本紙パルプ商事は500株でトイレットペーパーの優待がもらえるので買い増したいと思っていましたが、高くなってしまったので買えずにいました。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
JPX(8697)	100	2,133	+180(+9.22%)	+70,800	2.97%
小松製作所(6301)	100	7,112	+568(+8.68%)	+349,400	2.67%
本田技研工業(7267)	160	1,496.5	+109.5(+7.89%)	+22,160	4.68%
NGK(5333)	20	6,483	+313(+5.07%)	+90,140	1.64%
信越化学工業(4063)	78	7,806	+333(+4.46%)	+290,160	1.36%

JPXは売買が活況で続伸ですね。
コマツは前日キャタピラーの株価が大きくあがっているのと、自社株買いの進捗を公表したのがプラスでした。
ホンダも北米の販売好調ということで上がりました。
コマツとホンダに関しては、米国関税の影響もあるかと思います。昨日はクボタや竹内製作所が上がっていました。
コマツが上がらないのが不思議だなと思っていましたが、今日はその他の要素も含めて大きく上昇しました。
NGKは目標株価が4,600円から7,100円に大幅に引き上げられました。また、信越化学も含め、AI半導体関連株としても買われました。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,237,498円	+10,979,239円	+51.65%	+411,399円	+1.29%

📚 初心者向けワンポイント解説：「米国関税」とは

米国関税とは、アメリカが外国から輸入される商品にかける税金のことです。輸入する米国企業（あるいは最終的に米国の消費者）が負担し、結果として輸入品の価格が上がるので、米国産品との競争条件を変えたり、貿易赤字を縮小する目的で使われます。日本企業にとっては、米国向けに製品を輸出している自動車・機械・鉄鋼・化学などのセクターの業績に直接影響する最重要テーマのひとつです。

直近の流れ：いったんは「引き下げ」のトレンド

2025年4月に相互関税として大幅な引き上げが発表されたあと、各国との交渉を経て、足元では段階的に引き下げの方向で調整が進んでいます。今日のコマツ(6301)+8.68%、ホンダ(7267)+7.89%、昨日のクボタ(6326)+5.09%、竹内製作所(6432)+3.16%という上昇も、米国関税引き下げの恩恵を受ける輸出関連株としての評価が、まさにいま株価に反映されているところです。

中間選挙までを見据えた、3つの株価シナリオ

2026年11月には米国中間選挙（下院全議席・上院1/3が改選）があり、政権はそれまでに経済への悪影響を最小化したい思惑があります。ここからのパターンを大きく3つに分けて整理してみます。

シナリオ① 関税引き下げ継続（追い風シナリオ）

中間選挙までインフレ抑制・景気下支えを優先し、各国との和解と引き下げを進めるパターン。

• 追い風：自動車（ホンダ・トヨタ）、機械（コマツ・クボタ・竹内製作所）、鉄鋼・化学・電子部品など輸出セクター
• 逆風：米国内製造へ回帰する銘柄の優位性は薄まる

シナリオ② 中間選挙前に再強硬（逆風シナリオ）

支持基盤向けに強硬姿勢を再アピールするため、再度関税を引き上げるパターン。

• 逆風：輸出関連株が再度売られる。為替が円高に振れればさらに重し
• 追い風：内需株（建設・小売・通信・電力）、金（コモディティ）、ディフェンシブ銘柄

シナリオ③ 現状維持・小幅調整（横ばいシナリオ）

各国との交渉が長期化し、関税自体は大きく動かないパターン。

• 株価のドライバーは関税ではなく、金利・AI・企業決算などの別要因に戻る
• 個別銘柄の業績で勝負がつく地味な相場になる

わたしの見方

正直、どのシナリオになるかを当てるのはプロでも難しいテーマです。わたしのスタンスは、「関税が動く度に売られすぎ・買われすぎになる銘柄を、自分の指標（PER・PBR・配当）でフラットに評価し直す」こと。今日のコマツやホンダのように、関税思惑で買われる銘柄に乗るより、関税材料がはがれて売られた優良株を拾うほうが、長期では報われやすいと考えています。

配当情報

6月3日の配当情報です。今日は3銘柄でした。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/06/03	シーティーエス(4345)	10	150円	121円
2026/06/03	アステラス製薬(4503)	100	3,900円	3,108円
2026/06/03	オリックス(8591)	178	11,097円	8,844円

この中だとオリックスの配当金の多さが目立ちます。今期も期待できるので楽しみです。200株まで買い増したいです。

明日以降の注目ポイント

• 米雇用統計（6/6予定）に向けた地ならし。週後半のADP雇用統計・新規失業保険申請件数の動きで、ドル円・米長期金利・AI半導体株が動く
• AI半導体株の続伸の有無。SOX指数+5.9%急騰の流れがどこまで続くか。一過性ならばすぐ反落、実需追随なら継続
• インソース(6200)の600円割れ買い場。今日600円を割っていたが買えず。明日も同水準で残っていればナンピン候補
• SBI HD(8473)の第1四半期決算動向。PER6倍・配当性向20%と数字上は割安なので、業績次第で買い増し判断
• 配当入金ラッシュの継続。来週もNTTドコモ・三井住友FG・三菱UFJFGなどメガ企業の配当が続く見込み
• 米国関税ニュースの続報。輸出関連株（コマツ・ホンダ・クボタ・竹内製作所）の続伸／反落の振れ幅が大きい

まとめ

6/1の-1.93%、6/2の-0.25%と2日続けて沈んだあとの、3日ぶりの大幅反発。今日の+1.29%で、含み損益率も49.71%から51.65%へ回復しました。前日まで「これ、どこまで下がるんだろう」とモヤモヤしていた気持ちが、少しだけ晴れた一日です。

ただ、日経平均(+2.50%)・TOPIX(+1.83%)にはどちらも届かず、半導体一極の歪みは相変わらず。これだけ強い相場でも、わたしのポートフォリオが指数を超えられないのは構造的な弱みですが、その代わりに今日はバリュー株側にも好材料が点在しました。

• JPX(8697)+9.22%：5月の売買代金活況を背景に大幅高
• コマツ(6301)+8.68%：キャタピラー連動＋自社株買い進捗＋関税引き下げ恩恵
• ホンダ(7267)+7.89%：北米販売好調＋関税引き下げ恩恵
• NGK(5333)+5.07%：目標株価4,600円→7,100円へ大幅引き上げ
• 信越化学(4063)+4.46%：AI半導体材料としての買いも追い風

異なる材料で動く銘柄を組み合わせて持っておくことの意味が、6/2に続いて今日も実感できました。

惜しかったのは、インソース(6200)が600円を割っていたのに、仕事のバタバタで指値を入れられなかったこと。下げ相場で買えなかったり、上昇相場でうまく拾えなかったり——日中に証券口座を細かく見られないエンジニアの宿命ですが、こういう「拾い損ねた一日」もまた次のチャンスにつながると、前向きに切り替えていきたいと思います。

配当も今日3銘柄で税引き後合計12,073円が入金。アステラス3,108円、オリックス8,844円と、まとまった金額がちょっとずつ積み上がってきています。短期の評価額に振り回されず、配当キャッシュフローを着実に育てる——その地味な作業を、明日も続けていきます。

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📌 関連記事

• 高配当株投資を始めた理由
• 私が使っている証券会社の比較
• 高配当バリュー株の選び方｜初心者向け解説

免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

日経平均は3営業日ぶりに反落しました。前日6/1に最高値を更新していたため、利益確定売りが出やすい地合いでした。さらに、米国とイランの協議停滞や原油高への警戒から、機械・自動車・商社など景気敏感株に売りが出ました。日経平均は一時1,383円安の65,551円台まで下げましたが、後場は先物買いや押し目買いで急速に下げ幅を縮めています。

後場に下げ渋った主因は、AI・半導体関連への買いが残っていたことです。キオクシアは投資家向け説明会を控え、株主還元や設備投資への期待から後場に一段高となりました。アドバンテスト、東京エレクトロン、ソフトバンクグループ、ソニーGも上昇。一方で、TDK、ファーストリテイリング、ファナック、信越化学などは下落しました。

この流れですと、私のポートフォリオは日経平均をアンダーパフォームしそうな感じですが、そうはなりませんでした。
値上がり銘柄数より値下がり銘柄数の方が多かったのですが、なんとか耐えたという展開でした。
ただ、トータルリターンは50%を切ってしまって、キャピタルゲイン目的ではないのですが、少し残念な気持ちです。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	31,826,099円	-80,825円	-0.25%
日経平均	66,734.24円	-200.09円	-0.30%
TOPIX	3,924.24	-16.46	-0.42%

日経平均、TOPIXは反落で、昨日まではほぼ最高値だったので、利益確定売りが出たのかと思います。
私のポートフォリオは連日下げていて、続落です。
中東情勢もまだ安心できないので、どこまで下がるのか？という感じです。

本日の購入銘柄

今日は朝だいぶ弱かったので、多めに買ってしまいました。
後場であんなに戻すとは思ってなくて、ちょっと誤算でした。

また、今日は初めて東京センチュリー(8439)を買いました。
伊藤忠系のリース会社で業績もとてもよい企業です。PER9.2倍、PBR1倍、配当利回り3.88%、配当性向35%程度で、とても優秀です。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
安藤ハザマ(1719)	4	1,720.5	1,806
栗本鐵工所(5602)	4	1,342	1,545
前澤ホールディングス(575A)	4	1,600	1,915
インソース(6200)	10	600	702
オカダアイヨン(6294)	4	1,925	2,148
月島ホールディングス(6332)	2	2,475	2,839
東京センチュリー(8439)	2	2,321.5	2,321.5
メタウォーター(9551)	2	3,270	3,349

こうしてみると下水道銘柄が多かったですね。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
ツガミ(6101)	2	6,560	-440(-6.29%)	+6,890	1.10%
前澤ホールディングス(575A)	52	1,600	-87(-5.16%)	-16,380	2.50%
スカパーJSAT(9412)	100	3,755	-195(-4.94%)	+309,400	1.28%
信越化学工業(4063)	78	7,473	-320(-4.11%)	+264,186	1.42%
東洋製罐グループホールディングス(5901)	8	3,778	-159(-4.04%)	+1,392	4.92%

AI半導体関連株のツガミ、信越化学が下げていますが、上がっていたので利益確定売りでしょうか。
下落2位に前澤ホールディングスが入っています。前澤工業と前澤化成工業の持ち株会社として上場しました。
もともと持っていた前澤工業の株がそのまま移動した形になります。急に下がっていて驚きましたが、バリュエーションの見方が難しいですね。
あと、今日は下水道関連銘柄が全体的に弱かったみたいです。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
東ソー(4042)	100	2,794.5	+149.5(+5.65%)	+72,550	3.58%
クボタ(6326)	200	2,931.5	+142(+5.09%)	+217,500	1.77%
INPEX(1605)	230	3,567	+151(+4.42%)	+420,210	3.03%
任天堂(7974)	20	7,426	+263(+3.67%)	+7,740	2.18%
竹内製作所(6432)	40	6,860	+210(+3.16%)	+97,200	3.21%

東ソーは目標株価の引き上げがあり上昇しました。
クボタは米国の関税が25%->15%に引き下げられたことによる業績回復期待で買われました。
竹内製作所も関税引き下げ期待からでしょうか、買われたようです。コマツも買われるかと思いましたが、1%くらいの上昇でした。
任天堂はやはり7,000円近辺にサポートラインがありそうですね。
INPEXは中東情勢のリスクが上がると株価も上がります。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
31,826,099円	+10,567,840円	+49.71%	-80,825円	-0.25%

📚 初心者向けワンポイント解説：「持株会社（ホールディングス）」とは

持株会社（ホールディングス、Holding Company）とは、自社では事業をほとんど行わず、複数の事業会社の株式を保有することで、グループ全体を支配・運営する会社のことです。会社名の末尾に「〇〇ホールディングス」「〇〇HD」とついている会社はだいたいこのタイプです。

純粋に株式保有と経営管理だけを行う純粋持株会社と、自らも事業を持ちつつ子会社も保有する事業持株会社の2種類があります。日本では2000年代以降の規制緩和で持株会社化が一気に広がり、最近も経営統合や再編のタイミングで設立されるケースが増えています。

メリットとデメリットを整理すると次のようになります。

メリット	デメリット
子会社ごとに専門経営できる	持株会社の管理コストが二重に発生
M&Aや経営統合がスムーズ	子会社の中身が見えにくくなる
グループ全体最適の意思決定が速い	子会社間のシナジーが薄まることも
子会社のリスクを遮断しやすい	バリュエーション（評価）が難しくなる

今日の前澤ホールディングス(575A)の例

今日下落TOP5の2位に入った前澤ホールディングス(575A) は、まさにこの持株会社化の典型例です。前澤工業と前澤化成工業の経営統合にともなって設立された純粋持株会社で、両社の株式を保有する形になりました。わたしも従来「前澤工業(6489)」として保有していた株が、移管によって自動的に「前澤HD(575A)」の株に切り替わっています。

新規に上場した持株会社の株価は、バリュエーション（割安・割高の判断）が難しい時期にしばらく入ります。理由は、

• 統合直後で連結ベースの利益・配当方針が市場にまだ織り込まれていない
• アナリストカバレッジが薄く、目標株価が出そろっていない
• 移管前の株主が売却に動く需給の影響が出やすい
• 指数（TOPIXなど）への組み入れ判定も時間がかかる

今日の-5.16%という大きな下げも、業績悪化ではなく、こうした新規上場直後の需給と評価の揺れによるものと見るのが妥当だと思います。長期で見るなら、統合シナジー（水処理事業の一体運営）や、ガバナンス改善・株主還元方針の発表が出てくる時期を待つ、というスタンスでよさそうです。

配当情報

6月2日の配当情報です。今日は4銘柄でした。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/06/02	旭化成(3407)	80	1,760円	1,403円
2026/06/02	AREホールディングス(5857)	100	6,500円	5,180円
2026/06/02	FPG(7148)	30	1,391円	1,109円
2026/06/02	ソフトバンク(9434)	400	1,720円	1,371円

今日はあまり多くはなかったですが、配当をもらうとその時の株数もわかり、今後買い増ししていこうかどうかを考えるいいきっかけになります。

明日以降の注目ポイント

• 米雇用統計（6/6予定）に向けた地ならし。週前半のADP雇用統計・ISM非製造業景気指数の数字次第で、ドル円・米金利・米株が動く。日本のハイテク／バリューバランスにも波及
• 中東情勢の続報。今日の急落の引き金は米イラン協議停滞報道だった。続報次第で原油・INPEXなどの資源株がさらに動く可能性
• キオクシアの投資家向け説明会の内容と反応。株主還元・設備投資方針への期待が後場の戻りを支えた。説明会内容次第で続伸／材料出尽くしのどちらにも振れる
• クボタ(6326)・竹内製作所(6432)の関税引き下げ恩恵株の継続性。米国関税25%→15%引き下げ報道が今日の上昇要因。一過性か実需に裏付けられた動きか
• 配当入金ラッシュ継続。来週も続々と入金される見込み。再投資資金として活用したい
• 前澤HD(575A)の値固め。新規持株会社上場直後の値動きが落ち着いてくるかどうか、買い増しタイミングを見極めたい

まとめ

6/1の-1.93%に続いて2日連続の下落となり、累計でも厳しい2日間でした。含み損益率が50%を割り込んで49.71％になったのは、確かに正直、地味に堪える数字です。「キャピタルゲイン目的ではない」と頭ではわかっていても、ピークから下がっていくのを見るのは気持ちのいいものではありません。

ただ、今日の-0.25%という結果自体は、日経平均(-0.30%)・TOPIX(-0.42%)をどちらもわずかに上回るパフォーマンスで、見方を変えれば「相場がしんどい日でも、ポートフォリオの分散が効いた」とも言えます。上昇TOP5に並んだ東ソー(+5.65%・目標株価引き上げ)、クボタ(+5.09%・関税引き下げ恩恵)、INPEX(+4.42%・中東リスクでの資源高)、任天堂(+3.67%)、竹内製作所(+3.16%・関税引き下げ)——これらが下落分を相殺してくれました。異なる材料で動く銘柄を組み合わせて持っておくことの意味が、こういう日に実感できます。

そして今日も8銘柄をまとめて買い増ししました。安藤ハザマ・栗本鐵工所・前澤HD・インソース・オカダアイヨン・月島HD・東京センチュリー（新規）・メタウォーターと、下水道関連が多い顔ぶれになりましたが、いずれも下げ場面での仕込みです。特に**東京センチュリー(8439)はPER9.2倍／PBR1倍／利回り3.88%／配当性向35%**と、わたしのバリュー株5条件をすべて満たす優等生。久々の新規銘柄追加でうれしいです。

連日の下落で配当キャッシュフローの増加幅より含み損の拡大幅のほうが大きく、心情的には沈みがちですが、配当再投資のサイクル自体は今日も4銘柄で税引き後約9,063円が入金され、確実に回り続けています。短期の評価額に振り回されず、長期で雪だるまを大きくしていく——その地味な作業を、明日も淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

6/1の東京株式市場は、日経平均だけを見ると非常に強い相場でしたが、実態としてはAI・半導体関連に資金が集中し、広い銘柄には売りが出た相場でした。

日経平均は前営業日比**+604.83円（+0.91%）の66,934.33円で続伸し、終値ベースで史上最高値を更新しました。取引時間中には一時67,231.28円**まで上昇し、初めて67,000円台に乗せる場面もありました。

一方で、TOPIXは、**-16.47ポイント（-0.42%）の3,940.70**と反落しました。日経平均が大幅高なのにTOPIXが下落しており、指数寄与度の高い一部銘柄だけが相場を押し上げた形です。

上昇の中心はソフトバンクグループ、キオクシア、電子部品・半導体関連でした。特にソフトバンクGは、フランスのAIインフラ整備に今後5年間で450億ユーロを投資するとの発表が好感され、14%超高となり、時価総額でトヨタを上回りました。

わたしのポートフォリオはほとんど下落し、-1.93%と非常に厳しい相場でした。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	31,857,303円	-626,166円	-1.93%
日経平均	66,934.33円	+604.83円	+0.91%
TOPIX	3,940.70	-16.47	-0.42%

日経平均とTOPIXの乖離がある場合は、日経平均株価寄与度の高いAI半導体関連株かファーストリテイリングが大きく動いたんだろうと思ってます。
今日はソフトバンクGやキオクシアなどが大きく上昇しました。ソフトバンクGがトヨタの時価総額を超えるという、期待が株価を押し上げるすごいことになっていると思います。
TOPIXにはある程度連動したいと思っているわたしのポートフォリオは1.5%も下回ってしまっています。
2%近い下落は久々にくらったなという感じですが、いい買い場だと思って前向きに取り組みます。

本日の購入銘柄

今日は少し忙しくしていて、ゆっくり銘柄を選べませんでした。
わたしは基本的に単位株未満で少しずつ買い足す形なので、13:30までに注文を入れて、終値で約定するようにしています。
13:30手前でバタバタしながら3銘柄だけ買うことができました。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
合同製鐵(5410)	4	2,600	3,410
パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス(7532)	10	823.5	893
三菱ＨＣキャピタル(8593)	10	1,270	861

三菱HCキャピタルは本当に久々に購入しました。前回の購入は株価が1,000円付近をウロウロしていたときだったと思います。
好業績で、連続増配記録も更新中となれば、以前と比べると割高のような気がする現在の価格でもまだ安いような気がしてきます。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
スカパーJSAT(9412)	100	3,950	-520(-11.63%)	+328,900	1.22%
パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス(7532)	60	823.5	-54.7(-6.23%)	-4,170	1.03%
メタウォーター(9551)	12	3,345	-210(-5.91%)	-204	2.39%
丸紅(8002)	200	4,918	-278(-5.35%)	+577,800	2.34%
合同製鐵(5410)	30	2,600	-147(-5.35%)	-24,300	3.85%

スカパーJSATは、利益確定売りでしょうか？それにしても急に下げていたのでびっくりしています。
元々は高配当株で、私の平均取得単価は661円でした。それが今はPER約40倍、配当利回り1.22%の成長期待株になっています。

4位に丸紅が入っていますが、それ以外にも7位に三井物産、9位に双日と、商社が弱かった1日でした。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
ツガミ(6101)	2	7,000	+680(+10.76%)	+7,770	1.03%
グッドパッチ(7351)	100	531	+28(+5.57%)	+3,700	1.88%
フジミインコーポレーテッド(5384)	30	4,115	+155(+3.91%)	+66,300	1.87%
日本取引所グループ(8697)	100	2,008.5	+57.5(+2.95%)	+58,350	3.04%
オプテックスグループ(6914)	6	4,380	+120(+2.82%)	+11,292	1.48%

AI半導体株が半分ほど入っています。その他は連日あげているグッドパッチとJPXです。
グッドパッチは特に材料がなさそうで、UXの会社として見直されているのでしょうか。確かに単価も高く質の高いサービスを提供しているイメージがあります。
JPXは6/1に発表した2026年5月の売買状況が活況だったため買われた形になると思います。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
31,857,303円	+10,647,578円	+50.20%	-626,166円	-1.93%

📚 初心者向けワンポイント解説：「宇宙関連株」とは

宇宙関連株とは、衛星打ち上げ・通信衛星の運用・ロケット製造・衛星画像／データ提供・宇宙ゴミ除去など、宇宙開発と宇宙利用に関する事業を手がける企業の株式の総称です。日本ではスカパーJSAT(9412)、IHI(7013)、三菱重工(7011)、ispace(9348)、Synspective、QPS研究所などが代表的な銘柄として扱われています。

近年、衛星通信需要の拡大、地球観測ビジネスの実用化、月面開発の進展などを背景に、「宇宙関連株」というテーマ性で買われる相場が広がってきました。日本だけでなく、米国でもRocket Lab、AST SpaceMobile、Iridiumといった銘柄がこのテーマで物色されています。

ただし、いま宇宙関連株を語るうえで避けて通れないのが、SpaceX（イーロン・マスク氏のスペースX）のIPO観測です。SpaceXは長年未上場でしたが、ここ最近、衛星通信サービス「Starlink」部門の分離上場や、本体IPOの観測報道が定期的に出ています。SpaceXは打ち上げコストでも衛星通信規模でも他社を圧倒する立場で、もし本格的に株式市場に登場すれば、「宇宙関連の投資マネーは一気にSpaceX一極へ向かう」との見方が広がりやすくなります。

実際、今日のスカパーJSATのマイナス11.63%という急落も、これまでテーマ買いで膨らんでいた期待が、SpaceXのIPO観測やStarlinkとの競争の意識から一気にはがれた——という解釈ができます。わたしの平均取得単価661円のころは、スカパーJSATは「衛星通信オペレーターの高配当株」でしたが、株価が3,950円まで上がった現在は、配当利回り1.22%・PER約40倍と、もはやバリュー株ではなく成長テーマ株として評価されている状態でした。テーマ買いされた株は、テーマがはがれると急速に元に戻る——その怖さが出た一日だったと思います。

宇宙関連株は夢のあるテーマですが、本業の収益力（衛星事業の利益）に対して株価が大きく先行している銘柄が多いので、長期バリュー株投資の文脈で買うときは、テーマ性ではなく実際の事業の稼ぐ力と配当で判断するスタンスを崩さないことが大切だと思います。

配当情報

6月1日の配当情報です。今日は5銘柄でした。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/06/01	三井松島ホールディングス(1518)	75	3,075円	2,452円
2026/06/01	十六フィナンシャルグループ(7380)	10	1,400円	1,116円
2026/06/01	丸紅(8002)	200	11,500円	9,164円
2026/06/01	稲畑産業(8098)	130	8,450円	6,734円
2026/06/01	NTT(9432)	3,100	8,215円	6,547円

だいぶ大きな金額が入ってきました。今はまだ再投資中ですが、この金額がさらに増え、自由に使って良い日が来ると思うと楽しみです。

明日以降の注目ポイント

• 日経平均の天井圏での値持ち。67,000円台に一時タッチした後の反応。半導体一極集中の歪みが続くか、それともTOPIX側（バリュー株・銀行・商社）への資金回帰が起きるか
• 商社株の反発有無。今日は丸紅・三井物産・双日と5大商社が軒並み下落。配当再投資資金の本格化と合わせて、買い場になり得るか
• スカパーJSAT(9412)の反発有無。テーマがはがれて急落した銘柄の下げ止まりラインを確認したい
• 米雇用統計（6/6予定）。今週最大の米経済材料。為替・金利を通じて日本株に波及
• 配当入金ラッシュ継続。今日も5銘柄で税引き後合計約26,000円。来週も続々と入金される見込み
• ソフトバンクG(9984)の天井圏。トヨタの時価総額を上回る規模になり、AI投資テーマでさらに買われるか、一服するか

まとめ

6月相場入りの初日は、日経平均が一時67,000円台に乗せて終値ベースの史上最高値を更新する一方、TOPIXは下落、わたしのポートフォリオは、マイナス1.93%と今年でも有数の大きなマイナスになりました。日経平均+0.91%との乖離は2.84ポイント、TOPIX-0.42%との乖離も1.51ポイント——これだけ差がつくのは、半導体・ソフトバンクGという一握りの大型株が指数を押し上げる典型的な「歪んだ相場」だったからです。

正直、マイナス62万円という金額が日中の評価額に出ているのを見るのは精神的にかなりしんどいです。せっかく配当が入ってきても、その何十倍ものスピードで含み益が削れていくと、「自分のやっていることは本当に正しいのか？」という疑いが頭をよぎります。

でも、いったん落ち着いて整理すると、こう考えられます。

• 今日の-1.93%は、業績の悪化ではなく需給による下落。商社・建設・素材といったわたしの保有銘柄の本業に何か変化があったわけではない
• 半導体・AIテーマへの一極集中は、過去にも何度も起きて、そのたびに揺り戻しが来てきた。バリュー側に資金が戻る局面は必ずある
• そして今日も、配当が5銘柄で税引き後合計約26,000円入金された。短期の評価額の動きとは独立に、配当キャッシュフローは積み上がり続けている
• 何より今日は、急落した銘柄を安く拾えるチャンスでもあった。合同製鐵をナンピン買いし、パンパシも追加、三菱HCキャピタルも数年ぶりに買い増しできた

「下げ相場で買い増しできる」のは、配当再投資の入金が始まっていて、入金できる資金がある今だからこそ。長期バリュー株投資の本質は、評価額の上下に振り回されず、こういう日に静かに仕込み続けることだと思っています。

ここを乗り越えた先に、雪だるま式に増えていく配当キャッシュフローが待っている——そう信じて、明日からも淡々と続けていきます。今日の-1.93%は、確かに痛いですが、後から振り返ったときに「あのときよく拾えた」と思える日になっているはずです。

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• 私が使っている証券会社の比較
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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

「PBRが1倍を割っているから割安」——これだけで買って痛い目に遭った経験は、バリュー株投資をしている人なら一度はあるのではないでしょうか。わたし自身、最初の頃はPBR0.5倍という数字に飛びついて、そのまま株価がずるずる下がり続ける、ということを何度か経験しました。

この記事では、エンジニアとして働きながら高配当バリュー株への投資を続けているわたしが、PBR（株価純資産倍率）の意味と計算方法、なぜ業種ごとに標準的なPBRが大きく違うのか、そして「簿価が安く見えるだけ」の低PBR株を見抜く方法を、初心者の方にもわかるようにまとめました。先に書いたPERの解説記事と合わせて読んでいただくと、バリュー株を見るときの2大指標が一通りそろいます。

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今日のサマリー

中東情勢の緊張緩和期待と米ハイテク株高を背景に、日経平均・TOPIXはいずれも史上最高値を更新しました。
AI・半導体関連だけでなく、空運、小売、不動産などにも買いが広がった一日でした。

わたしのポートフォリオは一時前日比+1.5%超でしたが、引けにかけてTOPIXが下落するとともに、下落していきました。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,369,708円	+197,576円	±0.61%
日経平均	66,329.50円	+1,636.38円	+2.53%
TOPIX	3,957.17	+55.16	+1.41%

中東情勢の緊張緩和と米ハイテク株高を背景に、AI半導体関連株が上昇しました。
日経平均株価の寄与度が高い、ファーストリテイリングも大きく上昇して、日経平均株価は史上最高値を更新しました。
TOPIXも史上最高値を更新したのですが、わたしのポートフォリオには直接影響はなかったようです。

本日の購入銘柄

本日は全体的に上がっている中で、上がらない銘柄を購入しました。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
王子ホールディングス(3861)	10	782.2	854
東洋シヤッター(5936)	15	892	906
インソース(6200)	10	611	707
オカダアイヨン(6294)	4	1,962	2,160

また、今日は1銘柄売却しました。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
オリコン(4800)	10	1,332	-

昨日も記載した通り、オリコンは
TOB価格は1株1,332円、買付期間は5月29日から7月9日までで、成立後は非公開化・上場廃止が予定されています。
自分で申し込むこともできるのですが、ちょっと手間なので、市場で売りました。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
大林組(1802)	34	3,245	-117(-3.48%)	+39,236	2.9%
トーカロ(3433)	30	3,120	-105(-3.26%)	+45,030	2.76%
竹内製作所(6432)	40	6,810	-200(-2.85%)	+95,200	3.23%
インソース(6200)	200	611	-16(-2.55%)	-19,200	4.83%
PILLAR(6490)	5	9,410	-240(-2.49%)	+30,425	2.00%

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
メタウォーター(9551)	12	3,555	+305(+9.38%)	+2,316	2.25%
アステラス製薬(4503)	100	2,283	+159(+7.49%)	+56,400	3.50%
信越化学工業(4063)	78	7,758	+414(+5.64%)	+286,416	1.37%
太平洋セメント(5233)	48	4,530	+241(+5.62%)	+44,928	2.65%
グッドパッチ(7351)	100	503	+25(+5.23%)	+900	1.99%

メタウォーターは欧州系証券が投資判断を「中立」→「強気」、目標株価を3,500円→4,400円へ引き上げたことで上昇しました。
アステラス製薬は大きく下げていた反発でしょうか。
信越化学も米系証券が強気継続、目標株価を7,200円→8,200円へ引き上げ。半導体関連買いも追い風となりました。
太平洋セメントも日系証券が目標株価を4,010円→4,910円へ引き上げました。50円->60円に増配したことも良かったかもしれません。
グッドパッチは連日の上昇TOP5入りです。昨日も記載しましたが、良い会社だと思います。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,369,708円	+11,284,397円	+53.52%	+197,576円	+0.61%

📚 初心者向けワンポイント解説：「投資判断（レーティング）」とは

※「目標株価」の解説依頼をいただいていましたが、こちらは先日5/27の記事で書いたので、今日は同じく今日の話題に直結する「投資判断（レーティング）」を取り上げます。

投資判断（レーティング）とは、証券会社のアナリストが特定の銘柄に対して「買い／中立／売り」など段階的につける評価のことです。先日解説した目標株価とセットで発表されることが多く、銘柄分析の現場でよく出会う用語のひとつです。

証券会社によって用語は少しずつ違いますが、典型的には以下のような3〜5段階に分けられます。

• 強気 / Buy / Overweight：今後の上昇を期待、買い推奨
• やや強気 / Outperform：市場平均を上回る見通し
• 中立 / Neutral / Hold：市場平均並みの見通し
• やや弱気 / Underperform：市場平均を下回る見通し
• 弱気 / Sell / Underweight：下落を懸念、売り推奨

「中立→強気」のような格上げは買い材料、格下げは売り材料として、株価が動きやすくなります。今日のメタウォーター(9551)の+9.38%は、まさに欧州系証券が「中立→強気」へ格上げし、同時に目標株価を3,500円→4,400円へ引き上げたことを好感した動きでした。

ただし、レーティングも目標株価と同じく「プロの予想」であって「正解」ではありません。複数の証券会社のレーティングが揃って同方向に動いているとシグナル性が高まりますが、1社だけの格上げに飛び乗ると「初動だけ取れて、その後すぐに落ち着いてしまった」となることもあります。わたしは「市場の温度感を測る補助線」として参考にするだけで、最終的な銘柄判断は自分の指標（PER・配当・財務）で行うようにしています。

配当情報

5月29日の配当情報です。今日は2銘柄でした。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/05/29	竹内製作所(6432)	40	8,400円	6,694円
2026/05/29	日本取引所グループ(8697)	100	3,600円	2,869円

これくらいもらえるとうれしいですね。

明日以降の注目ポイント

来週からは6月相場が始まります。長期投資家にとっておいしいイベントが続く時期です。

• 6/1（月）からの6月相場入り。月初は新規資金が流入しやすく、買いが入りやすいアノマリーも。日経平均の上値継続性が試される
• 3月期決算企業の配当入金ラッシュが本格化。6月上旬〜中旬がピークで、再投資資金がどこに向かうかが最大の注目点
• 6月FOMC（米連邦公開市場委員会、中旬予定）。米利下げ観測の動向次第で、金利低下→ハイテク追い風／金利上昇→バリュー追い風と、相場の主役が変わり得る
• 日銀金融政策決定会合（中旬予定）。日本の長期金利動向は銀行株（三井住友FG 8316・みずほFG 8411・三菱UFJFG 8306）のキードライバー
• 6月下旬の株主総会シーズン。3月期決算企業の株主還元方針（増配・自社株買い）の発表が出やすい時期
• 米雇用統計（6/6予定）。米景気の体温計。為替・金利・米株を通じて日本株にも波及

まとめ

日経平均・TOPIXがそろって史上最高値を更新するという、教科書に載りそうな強い一日でした。AI半導体株とファーストリテイリングが日経平均を押し上げ、リスクオンが鮮明になりました。

ただ、わたしのポートフォリオは+0.61%と、日経平均(+2.53%)・TOPIX(+1.41%)を下回るパフォーマンス。一時は前日比+1.5%超まで上がっていたのですが、引けにかけてTOPIXが失速するとともにバリュー株からも資金が抜け、最終的にこの水準に落ち着きました。「上昇相場の中で取り残される悔しさ」と「それでもプラスで終われた感謝」が同居する、複雑な気持ちの一日です。

それでも個別では嬉しい出来事が続きました。今日は3銘柄が証券会社のレーティング格上げ・目標株価引き上げで急騰しています。

• メタウォーター(9551)：欧州系証券が「中立→強気」へ格上げ＋目標株価3,500円→4,400円で+9.38%
• 信越化学(4063)：米系証券の強気継続＋目標株価7,200円→8,200円で+5.64%
• 太平洋セメント(5233)：日系証券が目標株価4,010円→4,910円、50円→60円の増配も追い風で+5.62%

そして全体相場が上昇するなかでも「上がらない」割安バリュー株を、王子HD・東洋シヤッター・インソース・オカダアイヨンの4銘柄まとめて買い増ししました。バリュー株投資の醍醐味は、こうした「みんなが見ていない場所を拾う」ことだと思っています。

加えて今日はオリコン(4800)のTOB売却も完了しました。市場でTOB価格と同じ1,332円で売却でき、実現益は約4,990円。証券会社にTOBの応募手続きをするのは少し手間なので、市場でTOB価格付近で売れるならそのほうがずっと簡単です。プレミアム余地がほぼゼロになった段階での処理として、効率の良い終わり方でした。

明日からは週末。来週は6月相場入り・配当再投資ラッシュ・FOMC・株主総会シーズンと、長期投資家にとっておいしいイベントが続きます。週末にしっかり休んで、来週も淡々と積み上げていきます。

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• 高配当株投資を始めた理由
• 私が使っている証券会社の比較
• 高配当バリュー株の選び方｜初心者向け解説

免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

前日の米半導体株安や、これまで急上昇してきたAI・半導体関連株への利益確定売りが重しとなりました。前場はいったん小幅高まで戻しましたが、後場に入り、イラン革命防衛隊が米空軍基地を攻撃したとの報道で米・イラン情勢への警戒が再燃し、日経平均は一時 1,124円安の63,875.04円 まで急落しました。

その後は、原油価格の上昇が一服したことや押し目買いにより下げ幅を縮小し、終値では306円安まで戻しました。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,148,489円	-110,133円	-0.34%
日経平均	64,693.12円	-306.29円	-0.47%
TOPIX	3,902.01	-16.00	-0.41%

わたしのポートフォリオはAI半導体関連株がほとんどないため、最近のトレンドによる値動きには影響されないです。
その分、日経平均とTOPIXのパフォーマンスを少しだけ上回っているかもしれません。

本日の購入銘柄

本日も相変わらずバリュー株が安く、少しだけ入金できたので、いくつか購入しました。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
イージェイHD(2153)	4	1,620	1,767
ツムラ(4540)	2	3,750	3,804
キャリアリンク(6070)	3	2,187	2,383
オカダアイヨン(6294)	4	1,977	2,171
東リ(7971)	10	606	685
東京建物(8804)	2	3,116	3,559
キムラユニティー(9368)	10	870	894

ツムラは含み益があった印象でしたが、いつの間にか含み損を抱える状態でした。一時期は3,500円を割る水準だったんですね。
キャリアリンクは配当利回りが5.5%くらいまで上がっていて魅力的でした。人材関連は今後も業績が安定すると思います。
オカダアイヨンと東京建物は安い時に買いたいです。
キムラユニティーはトヨタが好調なので今後も好調を持続すると思います。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
IHI(7013)	200	2,730	-88(-3.12%)	+237,400	0.82%
ツムラ(4540)	66	3,750	-97(-2.52%)	-3,564	4.12%
カナディアンソーラーインフラ投資法人(9284)	2	87,000	-2,200(-2.47%)	-4,484	6.72%
東京海上ホールディングス(8766)	100	7,189	-178(-2.42%)	+298,200	3.45%
任天堂(7974)	20	6,972	-159(-2.23%)	-1,340	2.27%

IHIは2,500円近辺で下げ止まって上昇したかと思いましたが、また下がり始めてしまいました。4,500円の高値はかなり遠くなってしまいました。
ツムラは薬価値下げ時に注目していましたが、いつの間にか含み損のところまで下がってしまいました。
任天堂もかなり厳しい評価ですね。switch2の値上げでどうなるかというところでしょうか。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
オリコン(4800)	10	1,161	+117(+11.21%)	+3,280	3.10%
沖電気工業(6703)	5	3,490	+320(+10.09%)	+7,160	1.86%
日本高純度化学(4973)	2	5,800	+350(+6.42%)	+4,530	3.96%
パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス(7532)	50	858.5	+39.5(+4.82%)	-2,425	0.99%
グッドパッチ(7351)	100	478	+19(+4.14%)	-1,600	2.09%

オリコンは本日5月28日取引終了後にメディア株式会社によるTOBを発表しました。発表前に値が上がっているのは、発表前でも取得しているからということでしょうか。
直近でもオリコンはボラティリティが高いと思っていました。買い付け価格は1,332円ということで、1円安く市場で売る形になると思います。
沖電気工業は目標株価の引き上げがありました。
日本高純度化学はAI半導体関連株で高配当という珍しい銘柄です。安くなったときに買いたいです。
グッドパッチは良い会社だと思って買いましたが、なかなか株価は上がってこないですね。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,148,489円	+11,078,719円	+52.58%	-110,133円	-0.34%

📚 初心者向けワンポイント解説：「TOB」とは

TOB（Take Over Bid／株式公開買付け）とは、ある会社の株式を「期間・株数・価格をあらかじめ公表したうえで、市場外で株主から直接買い集める」手続きのことです。日本語では「公開買付け」と呼びます。

買付価格は、市場価格にプレミアム（通常10〜30%程度）を上乗せした水準で設定されることが多く、応募した株主は市場で売るよりも高く売却できるのが一般的です。今日のオリコンの例だと、買付価格1,332円に対し市場の終値が1,161円で、約15%のプレミアムが乗っている計算になります。

TOBが発表されると、株価は買付価格付近に収れんしていきます。これは「市場で安く買ってTOBで高く売る」という裁定取引が入るためで、今日のオリコンが+11.21%と急騰したのもこの動きが影響しています。

TOBには大きく2種類あります。

• 完全買収型（上場廃止）：100%取得を目指し、買収後は上場廃止になる
• 部分買収型（上場継続）：一定比率まで取得し、上場は維持される

応募するか・応募せずに保有を続けるかは株主の自由ですが、上場廃止になるTOBの場合、応募しないと最終的にスクイーズアウト（強制的に株式を現金化させられる手続き）になることがあります。買付期間と条件はきちんと確認しておきたいところです。

配当情報

5月28日の配当情報です。今日は1銘柄でした。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/05/28	セブン＆アイ・ホールディングス(3382)	10	250円	200円

明日以降の注目ポイント

• 中東情勢（米イラン緊張）の続報。今日後場の急落要因。原油価格・金利を通じてさらに波及する可能性があるため定点観測
• 3月期決算企業の配当入金が続々と続く。来週から本格化するラッシュ。再投資資金がどこに向かうか
• 5/29（金）の月末リバランス。機関投資家の売買が膨らみやすい一日。需給で動く銘柄が出やすい
• オリコン(4800)のTOB対応：応募するか、市場で売るか、買付期間と条件を確認したい。プレミアムが残っているうちなら市場で売る選択肢もある
• 沖電気工業(6703)の上昇継続性：目標株価引き上げで+10.09%だが、こうした一過性の反応がどこまで持続するか

まとめ

日経平均は後場、イラン革命防衛隊による米空軍基地攻撃の報道で一時1,124円安まで急落、終値ではなんとか306円安まで戻すという、ヒヤッとさせられる展開でした。やはり地政学リスクは予測がつかず、いったん起きると相場が一気に動くということを改めて実感した日でした。

わたしのポートフォリオは-0.34%で、日経平均(-0.47%)・TOPIX(-0.41%)をどちらも上回るパフォーマンス。AI半導体株を持っていないことが、こういう「半導体株が利益確定売りに押される日」には逆に守りに働きました。日経が大きく上がる日には大きく負け、こういう不安定な日には守れる——というのがバリュー株ポートフォリオの典型的な動きで、納得感のある一日でした。

今日は嬉しいサプライズが2つありました。ひとつはオリコン(4800)のTOB発表で+11.21%。買付価格1,332円に対して終値1,161円なので、まだ約15%のプレミアム余地が残っています。もうひとつは沖電気工業(6703)の目標株価引き上げによる+10.09%。地味なバリュー株ポートフォリオで、1日に持ち株が2銘柄も二桁上昇するのは久しぶりで、ちょっとした救いでした。

そして今日も7銘柄をまとめて買い増し。バリュー株が割安に放置されている状況なので、入金できる分はどんどん拾っていきます。3月期配当の入金も続いており、配当再投資のサイクルが回り始めた手応えがあります。AI半導体の上昇に乗れない悔しさはありますが、こうして地道に積み上げていけば、長期では報われると信じて進めていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

日経平均は、米株高を背景に半導体・AI関連株へ買いが入り、前場に66,428.81円まで上昇し、取引時間中として初めて6万6,000円台を付けました。しかし、直近の急騰に対する警戒感から後場は利益確定売りが強まり、終値ではほぼ横ばいまで上げ幅を縮小しました。

個別では、アドバンテスト（+4.05%）、東京エレクトロン（+2.10%）、ファーストリテイリング（+3.06%）が日経平均を支えました。一方、これまで相場をけん引してきたソフトバンクグループ（-7.26%）、フジクラ（-3.55%）、キオクシア（-3.06%）には利益確定売りが出ました。

TOPIXは下落し、三井住友FG（-1.90%）、みずほFG（-1.93%）、三菱UFJFG（-0.98%）など銀行株の弱さが重荷となりました。東証プライム市場では値上がり720銘柄に対し、値下がり790銘柄と、全体としてはやや売り優勢でした。

わたしのポートフォリオのパフォーマンスはTOPIXのそれとほぼ同等でした。
日経平均株価を押し上げている銘柄を持っていないので、もともとTOPIXに連動するタイプですが、今日はそれが如実に見えました。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,291,059円	-158,279円	-0.49%
日経平均	64,999.41円	+3.32円	+0.01%
TOPIX	3,918.01	-20.45	-0.52%

日経平均は小幅反発で、プラスで終わってますが、取引時間中に6万6,000円をつけていることから、だいぶ売られた形になります。
今日の安値で引けていますが、日中は盛り上がったのかと思います。

今日は信越化学が+5.47%と上昇しました。目標株価の引き上げがあったようで、配当利回り的には高配当では無くなってしまいましたが、保持し続けたい銘柄です。

本日の購入銘柄

本日は下がっていた東京建物を2株だけ購入しました（ナンピン）
もう70株になりました。ですが、含み損も3万円まできてしまっています。

💡 ナンピン買いとは、保有銘柄の平均取得単価より安い価格で買い増しして、平均取得単価を下げる手法のことです。今日の東京建物は、平均3,572円のところを3,131円で2株拾えたのでナンピンに該当します。業績・財務が健全な銘柄が需給で売られたときだけ実行する、というルールでやっています（詳しくは先日5/22の記事で解説しました）。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
東京建物(8804)	2	3,131	3,572

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
オプテックスグループ(6914)	6	4,190	-200(-4.56%)	+10,152	1.55%
アステラス製薬(4503)	100	2,134	-99.5(-4.45%)	+41,500	3.75%
IHI(7013)	200	2,818	-126.5(-4.30%)	+255,000	0.82%
NGK(5333)	20	6,069	-267(-4.21%)	+81,860	1.75%
AREホールディングス(5857)	100	3,335	-130(-3.75%)	+145,200	4.05%

オプテックスグループは続落ですね。
アステラス製薬は5/26の引け後に2026年度～2030年度の経営計画を発表しました。それが投資家の期待を超えず、売られたようです。
NGKはいつの間にか株価が3倍になっていました。その分配当利回りも下がっていて、高配当株のそれではなくなってしまっています。
ただ、売り時がわからないので、一旦ホールドし続けます。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
信越化学工業(4063)	78	7,406	+384(+5.47%)	+258,960	1.43%
チャーム・ケア・コーポレーション(6062)	20	1,385	+64(+4.84%)	+1,740	3.10%
中部電力(9502)	6	2,985.5	+104.5(+3.63%)	+4,179	2.34%
前澤工業(6489)	48	1,719	+54(+3.24%)	-10,656	2.79%
大同メタル工業(7245)	20	1,035	+30(+2.99%)	+2,500	3.48%

信越化学は先ほども記載した通り、目標株価の引き上げがあり、上昇しました。
チャームケアは2日連続の上昇TOP5入りです。
中部電力は不正があったときに購入しました。電力は今後も必要になるので、上がっていくと思われます。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,291,059円	+11,188,852円	+53.02%	-158,279円	-0.49%

📚 初心者向けワンポイント解説：「目標株価」とは

目標株価とは、証券会社のアナリストが「今後6〜12か月でこれくらいの株価になる見通し」と評価した株価のことです。アナリストはその会社の業績予想・割安度・業界動向などをもとに、「投資判断（買い／中立／売り）」と一緒に目標株価を発表します。

複数のアナリストの目標株価を平均した「コンセンサス目標株価」も公表されていて、株価がコンセンサスを上回って引き上げられると、買い材料として株価が上昇しやすくなります。今日の信越化学工業の+5.47%もまさにそのケースで、目標株価の引き上げ報道が好感されました。

ただし、目標株価は「アナリストの予想」であって「正しい価格」ではありません。引き上げ・引き下げのタイミングで短期的な値動きは出ますが、長期投資の判断は最終的には自分の目線（業績・配当・財務）で行うべきです。わたしは「市場がこの会社をどう見ているか」を測る補助線として、決定材料ではなく参考値として使っています。

配当情報

今日も少しですが配当をいただきました。
南海辰村建設は300株持っていますが、100株は貸株になっているため、直接もらうのは200株分です。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/05/27	南海辰村建設(1850)	200	1,600円	1,275円
2026/05/27	ツガミ(6101)	2	98円	79円

📚 初心者向けワンポイント解説：「貸株」とは

貸株（かしかぶ）とは、自分の保有株式を証券会社経由で機関投資家などに貸し出して、貸出料（貸株金利）を受け取れる制度です。年利0.1〜0.5%程度、人気銘柄なら数%が日割りで入ってくることもあり、長期保有しているバリュー株から「ちょっとしたお小遣い」を生むことができます。

ただし、いくつか注意点があります。

• 配当は「配当金相当額」として支払われ、税の扱いが通常配当と異なる：通常配当は20.315%の源泉徴収で完結しますが、配当金相当額は雑所得扱いで確定申告対象、配当控除も使えません。
• 株主優待・議決権は対象外：権利確定日に貸出中だと、優待や総会議決権は得られません（証券会社の設定によっては自動返却も可能）。
• NISA口座の株は貸株にできない：特定口座・一般口座のみが対象です。

わたしの南海辰村建設も300株のうち100株が貸株中で、今日の配当1,600円は残り200株ぶんが「通常の配当」として入った金額です。貸株中の100株ぶんは、後日「配当金相当額」として別途振り込まれる予定です。

明日以降の注目ポイント

• 3月期決算企業の配当入金が来週以降本格化。トヨタ・南海辰村建設・ツガミに続き、6月末まで続々と入金される見込み。再投資資金がどこに向かうか
• 銀行株（三井住友FG 8316・みずほFG 8411・三菱UFJFG 8306）の動向。今日大きく売られたが、長期金利と日銀のスタンス次第では押し目買いのチャンスにもなる
• アステラス製薬(4503)の新中計後の落ち着き先。配当利回り3.75%は十分な水準で、市場の失望売りが落ち着いてきたら買い増し候補に
• 大きく上がりすぎた保有銘柄をどうするか。NGK(5333)は取得単価から3倍、信越化学も大きくプラス。「もはや高配当ではなくなった銘柄」を売るか持ち続けるかは継続して考えたい論点
• FRB高官の発言・6月FOMCに向けた地ならし。米金利の動き次第でハイテク株／バリュー株のバランスが揺れる

まとめ

日経平均は前場に取引時間中初の66,428円まで上昇しながら、後場で急失速して安値引け、というジェットコースターのような一日でした。「強い上昇相場にはいつでも反落が同居している」というのが、まさに今日の値動きで実感できた気がします。

わたしのポートフォリオは-0.49%で、TOPIX(-0.52%)とほぼ同じ動き。日経平均を押し上げているアドバンテスト・東京エレクトロンといった半導体株を持っていないので、わたしのポートフォリオは構造的にTOPIX連動型です。今日のように銀行株（三井住友FG・みずほFG・三菱UFJFG）が売られる日は、TOPIXとほぼ同じだけマイナスになる、というのを改めて確認した日でした。

象徴的だったのは、昨日(5/26)に上昇TOP5入りしていた**IHI(7013)が、今日は逆に下落TOP5入り(-4.30%)**したこと。1日でこれだけ振れるのが防衛関連株の癖で、長期で持つにはこの値動きを許容できるかが分かれ目だなと、改めて思いました。

一方で嬉しい悩みもあります。NGK(5333)は取得単価から株価が約3倍になり、信越化学も大きくプラス。「高配当株として買ったのに、上がりすぎて高配当ではなくなった」状態です。利益確定するか、それとも企業の実力を信じて持ち続けるか——長期投資で必ず出会う論点ですが、いまのところは「業績が伸びているなら売り時を急がない」というスタンスでホールド継続しています。

そして今日も東京建物(8804)を2株だけナンピン買い。70株まで増え、含み損も約3万円まで来ています。それでも、3月期配当の入金が始まっているいま、配当再投資のサイクルにしっかり乗せていく時期だと考え、淡々と進めていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

前日までの急伸を受けた利益確定売りで、日経平均・TOPIXともに小幅反落となりました。
一方、米国・イランの交渉進展やホルムズ海峡の再開期待が下支えとなり、全面的なリスクオフにはなりませんでした。
ソフトバンクGがOpenAIのIPO期待で続伸、1銘柄で日経平均株価を牽引しました。
AI半導体株で目立った動きとしてはキオクシアが-5%と売られました。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,442,912円	+27,475円	+0.08%
日経平均	64,996.09円	-162.10円	-0.25%
TOPIX	3,938.46	-4.11	-0.10%

今日はAI半導体株はソフトバンクG以外は買われず、少しバリュー株に資金が流れた日でした。
バリュー株全体が強いということはなく、わたしが持っている銘柄だと建設セクター（南海辰村建設、大末建設、大林組）が強かったです。
また、IHI,沖電気工業などの防衛関連株も上昇しました。

本日の購入銘柄

本日はバリュー株にある程度資金が流れたので何も買っておりません。

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
オプテックスグループ(6914)	6	4,390	-135(-2.98%)	+11,352	1.48%
三菱商事(8058)	190	5,186	-134(-2.52%)	+551,760	2.41%
日本セラミック(6929)	4	4,030	-85(-2.07%)	+1,048	4.09%
SBIホールディングス(8473)	200	2,925	-55(-1.85%)	+246,200	2.91%
伊藤忠商事(8001)	430	1,915	-36(-1.85%)	+282,080	2.30%

オプテックスグループは大きく上げてからも高いところでキープできていたため、少し売られた形でしょうか。
5大商社のうち三菱商事、伊藤忠商事の2社が下落TOP5に入るという珍しい展開でした。
日本セラミックは、海外でもシェアが多く、こういったシェアの高い企業は今後も好業績を出してくれるだろうという期待が持てます。さらに高配当株です。さらに下がるようなら買い増ししたいです。
SBIホールディングスはいつの間にかPERが6倍くらいと割安になっていました。配当性向も20%くらいでまだまだ余裕がありそうです。これだけ余裕のある数字なのに27年3月期は大幅減益の予想ということでびっくりしました。第1四半期を見てよかったら買いたいです。

上昇TOP5

銘柄（コード）	保有数	終値	前日比(%)	評価損益	配当利回り
エスペック(6859)	2	3,825	+240(+6.69%)	+1,010	3.01%
沖電気工業(6703)	5	3,240	+170(+5.54%)	+5,910	2.01%
チャーム・ケア・コーポレーション (6062)	20	1,321	+54(+4.26%)	+460	2.80%
IHI (7013)	200	2,944.5	+105(+3.70%)	+280,300	0.78%
オリコン(4800)	10	1,042	+36(+3.58%)	+2,090	3.45%

エスペックはAI半導体関連の株として買ったわけではなく、気温・湿度等の環境変化の影響を分析する試験装置のトップというのを四季報で見て買いました。
配当利回りも3%を超えていて、ギリギリ高配当と言える水準かと思います。
沖電気工業、IHIの防衛関連株も上がりました。IHIは利回りが低く、以前4,500円近辺に行った時に半分だけ売ろうと思ったらズルズル下がっていってしまって売れずじまいです。
売って他の株を購入できればよかったのですが、一旦時期を待ちたいと思います。

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,442,912円	+11,346,965円	+53.79%	+27,475円	+0.08%

配当情報

今日初めて3月期の配当が入ってきました。これから6月末まで少しずつ入ってくる予定なので、お伝えしていこうと思います。

受渡日	銘柄名	株数	受取額(税引き前)	受取額(税引き後)
2026/05/26	トヨタ自動車(7203)	200	10,000円	7,969円

こうしてみると、税金って痛いですね。

明日以降の注目ポイント

• 3月期決算企業の配当入金が続々と続く予定。今日はトヨタが入金されましたが、ここから6月末にかけて配当のラッシュ。再投資資金が割安に放置されたバリュー株に向かうかどうかが最大の注目点
• 6月下旬の株主総会シーズン。増配・自社株買いといった株主還元方針の発表が出やすい時期。東証PBR改革の流れもあって、今年は還元強化が続くか
• 5/29（金）の月末リバランス。機関投資家の売買が膨らみやすい一日。需給で動く銘柄が出やすい
• 中東情勢（ホルムズ海峡再開期待・米イラン交渉）の続報。原油・インフレ・金利を通じて株価に波及するため、定点観測
• SBIホールディングス(8473)の第1四半期決算。PER6倍・配当性向20%と数字上は割安だが、27年3月期の大幅減益予想の中身を1Qでどう示すかを確認したい

まとめ

今日は6万5,000円を少し割れるだけで済みました。なんとなくですが、この6万5,000円あたりで踏ん張れたのが今の日本株の強さかと思いました。何かのきっかけで大きく崩れることがあるかもしれませんが、なにもなければさらに上値を試していく展開になりそうです。

今日の相場は「ソフトバンクGが1銘柄で日経平均を支える」一方で、AI半導体株はキオクシアの-5%に象徴されるように利益確定売りに押された日でした。そのぶんバリュー株——とくに建設（南海辰村建設・大末建設・大林組）と防衛関連（IHI・沖電気工業）——にじわっと資金が戻ってきた印象です。わたしのポートフォリオが+0.08%と日経平均(-0.25%)・TOPIX(-0.10%)をどちらも上回れたのは、まさにこの「資金が薄く戻ってきたタイミング」を捉えられたから、というのが正直な実感です。

5大商社のうち三菱商事と伊藤忠商事の2社が同時に下落TOP5入りという珍しい展開もありましたが、これは業績の悪化というより利益確定の需給要因とみています。健全な会社が需給で売られているなら、わたしのルール上は買い増しのチャンス。SBIホールディングスもPER6倍・配当性向20%と数字上は十分割安なので、第1四半期の中身次第で動きたいところです。

そして今日、最初の3月期配当（トヨタ）が入金されました。ここから6月末にかけて配当のラッシュが始まります。この入金された配当を、いまの相場のどこに置きにいくか——AI半導体の高値を追いかけるのではなく、地味でも安く放置されたバリュー株に再投資する、というスタイルを崩さずに続けていくつもりです。

いまの上昇は半導体・AI関連という狭いセクターに支えられているぶん、そこに変調が起きれば一気に崩れる脆さも同居しています。来週以降、バリュー株側にじわじわ資金が戻ってくるかどうかをじっくり見守りたいと思います。

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📌 関連記事

• 高配当株投資を始めた理由
• 私が使っている証券会社の比較
• 高配当バリュー株の選び方｜初心者向け解説

免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

日経平均は3日続伸し、史上初めて終値で6万5,000円台に到達！TOPIXも2月27日の終値ベースの最高値を更新しました。
上昇の主因は、米国とイランを巡る緊張緩和・停戦進展への期待により、地政学リスクと原油高懸念が後退したことです。
加えて、前週末の米国市場で半導体株が上昇し、SOX指数が最高値を更新した流れを受け、日本でもAI・半導体関連株に買いが集中しました。
ただバリュー株には資金が流れず、軟調な動きになってしまったため、わたしのポートフォリオと日経平均では大差がついてしまいました。

主要指数とポートフォリオの比較

指標	終値	前日比	騰落率
私のポートフォリオ	32,415,437円	+41,271円	+0.08%
日経平均	65,158.19円	+1819.12円	+2.87%
TOPIX	3,942.57	+50.11	+1.29%

人間ドック明けでバタバタしていたこともあり、5月25日当日の記録を取り損ねたまま日付が変わってしまいました…。翌日に証券口座で評価額だけは確認でき、32,415,437円（前日5月22日の32,374,166円との差は**+41,271円）でした。当日メモしていた騰落率は+0.08%**で、新規購入が約2.3万円分あったことを踏まえると、純粋な株価変動による含み損益の増分は約+1.9万円とおおむね整合する水準です。

AI半導体株が強く日経平均株価を大きく押し上げた一方、その辺りをほぼ持っていないわたしのポートフォリオはついていけず、市場全体との差が大きく開いた一日になりました。日経平均+2.87%、TOPIX+1.29%に対してわたしは+0.08%なので、相対パフォーマンスとしては大敗です。

本日の購入銘柄

AI半導体株が強いため相場全体が強いのかと思いきや、資金は半導体の一極に流れていて、バリュー株からはむしろ抜けていく形でした。そのため下がる株はしっかりと下がっており、今回はその下げ場面でインソース、オカダアイヨン、NSグループの3銘柄を購入しました。

インソース（6200）とオカダアイヨン（6294）は下げ局面での買い増しです。インソースは平均取得単価712円のところを約定622円、オカダアイヨンは平均2,183円のところを1,922円と、いずれも平均より安く拾えたので、結果としてナンピン買い（平均取得単価を下げる買い増し）になりました。先日も書いたとおり、業績・財務が健全なのに需給で売られている銘柄に限る、というルールで実行しています。

NSグループ（471A）は家賃債務保証サービスを行っている会社で、毎月の保証料が積み上がるストック型のビジネスモデルです。景気に左右されにくく収益が安定しやすい点と、収益率の高さが魅力で、今回は平均取得単価1,366円のところを1,434円で買い増ししました（こちらは平均より高い価格での買い増しなのでナンピンではありません）。

銘柄（コード）	約定株数	約定単価	平均取得単価
NSグループ(471A)	6	1,434	1,366
インソース(6200)	10	622	712
オカダアイヨン(6294)	4	1,922	2,183

私の高配当株ポートフォリオ実績

下落TOP5

記載し忘れました、ごめんなさい

上昇TOP5

こちらも記載し忘れました、ごめんなさい

ポートフォリオ全体

評価額	含み損益	含み損益(%)	前日比	前日比(%)
32,415,437円	+11,319,490円	+53.66%	+41,271円	+0.08%

明日以降の注目ポイント

• AI半導体株がどこまで上がるか。決算で期待を下回ったり「材料出尽くし」となれば、一気に利益確定売りが出やすい局面
• トヨタ自動車（7203）の期末配当の支払い時期。例年通りなら6月下旬の支払いで、3月期決算企業の配当再投資が本格化するタイミング
• 6月下旬から本格化する3月期決算企業の配当入金。再投資資金が割安に放置されたバリュー株に向かうかどうか

まとめ

日経平均が史上初めて終値で65,000円を超え、相場は新しい局面に入りました。ここから先について、上がり続けるシナリオと反落するシナリオの両方を、自分用にも整理しておきます。

①　上がり続けるシナリオ

• 米SOX指数の最高値更新に引っ張られ、AI半導体株（東京エレクトロン・アドバンテスト・ディスコなど）への資金流入が続く
• 円安基調が続けばグローバル銘柄（自動車・電機）に業績上方修正の期待が乗る
• 3月期決算後の配当再投資・新NISAの継続買い付けが下支え
• 東証のPBR改革を背景に、自社株買い・株主還元強化の発表が続く

②　反落するシナリオ

• 一極集中の反動。日本の半導体製造装置株は予想PER40倍前後と歴史的にも高水準で、決算が期待を下回れば一気に利益確定売りが出やすい
• 中東情勢の再燃で原油高・インフレ懸念がぶり返し、金利上昇でハイテク株が売られる
• 円高転換でグローバル銘柄に逆風
• 機関投資家の年金リバランス売り・利益確定売りが出る

過去のバブル局面と比べると、いまのエヌビディアの予想PERは約24倍で、ITバブル時のナスダック総合（68倍）やシスコ（100倍超）とは桁が違います。一方で日本の半導体製造装置株のPERは40倍前後と歴史的にも高水準で、同じ「半導体株」でも温度差があります。PERの読み方や業種別の目安、バブル時の異常な水準については先日まとめた【PERとは？業種別の目安・AI半導体株・バブル時の水準】も参考にしてみてください。

③　わたしのスタンス

一極集中の上昇相場では無理に追わず、地味でも安く買えるバリュー株を仕込み続ける——これがわたしの基本方針です。今日もインソースとオカダアイヨンを下げ場面でナンピン買いしました。AI半導体の上昇に乗れない悔しさはありますが、「安く買って、配当を受け取りながら、じっくり育てる」スタイルは相場の主役が変わるたびに崩れないので、長期では心の平穏にもつながります。

来週以降は3月期決算企業の配当入金が本格化する見込み。その資金で、割安に放置されているバリュー株を継続して買っていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。