今日のサマリー

今日7月22日(火)の東京株式市場は、日経平均がマイナス116.59円・マイナス0.18パーセントの66,115.60円で小反落、TOPIXはプラス18.18・プラス0.45パーセントの4,033.13と続伸——日経平均は朝方の急伸から一転して急失速、“寄付から一時＋1,300円超”→”引けはマイナス116円”という“上げて下げる”波乱の一日となりました。AI半導体関連株の朝方の買いが続かず、戻り待ちの売りに押される展開でした。

背景は“朝方の勢いが続かなかった”——先週金曜7/17の”歴代5位下落”→7/21の＋2,091円V字回復という極端な値動きの後、“半導体株買いの勢いも続かず”というのが日経新聞の見出しでした。日経平均は朝方＋1,278円まで急伸したが後場に急失速、“戻り待ちの売り”が優勢に。一方でTOPIXが＋0.45パーセントで踏みとどまったのは、バリュー・銀行・不動産などへの資金シフトが支えました。

わたしのポートフォリオはプラス0.69パーセント・プラス241,311円——日経平均をプラス0.87パーセントポイント上回り・TOPIXにはプラス0.24パーセントポイント上回る結果。含み損益率はプラス54.88パーセント、含み損益額はプラス1,250万円台という新記録更新を達成しました!14日累計対日経通算プラス12.50パーセントポイント——7/17の+12.36pptを超えて新高値を記録しています。

今日の3大トピックは:

1. インソース(6200)が＋9.35パーセントで上昇TOP1、決算＋記念配当＋自社株買い＋消却の”株主還元三重奏”——7/21大引後にQ3決算(売上高＋8.9%・純利益＋6.2%)＋東証上場10周年記念配当5.50円追加＋自己株式300万株取得＋400万株消却を同時発表(詳細は📊決算セクションで)
2. キオクシア(285A)が連日続伸＋5.26パーセント——7/21+17.18%に続く2日連続反発、含み損はマイナス33,980円→マイナス3,240円まで縮小、ほぼ含み損解消目前
3. 11銘柄(新規7銘柄＋追加4銘柄)への打診買い80,774円を実施——大和ハウス・新日空調・東急不HD・カネカ・UBE・SANKYO・平和不（新規）+明豊ファシリティ・ヒューリック・全国保証・九州電力（追加）でセクター分散を強化

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス0.63パーセントポイント——AI半導体を含む大型値がさ株の反落が日経を押し下げる一方、TOPIXは金融・不動産・バリューが支えた構図。わたしのバリュー分散型ポートフォリオはTOPIXをさらにプラス0.24パーセントポイント上回った——“日経平均の急失速の日にバリュー分散が最大効果を発揮”する典型的な展開でした。

14日累計で対日経+12.50ppt——7/17記録の+12.36pptを超える新高値!

14日累計で日経平均マイナス6.09パーセントに対してポートフォリオはプラス6.41パーセント、対日経通算プラス12.50パーセントポイント——7/17の＋12.36pptを超えて累計最高値を更新しました!バリュー分散型ポートフォリオが”上げの日でも下げの日でも”日経を上回る——日次で細かく積み上げる勝ちパターンが数字で示されました。

本日の取引

11銘柄合計80,774円の打診買い——キオクシアの続伸で”地合いは悪くない”と判断、下がっている銘柄と新規で買いたかった銘柄を一気に仕込むという積極的な一日でした。

新規7銘柄の意図——“AI半導体の反対側”のセクター補強

今日の新規7銘柄には明確なテーマがあります:

• 不動産・住宅3社（大和ハウス・東急不HD・平和不動産）——金利上昇局面での不動産セクター、AI半導体とは無縁の内需
• 化学2社（カネカ・UBE）——素材バリューの王道、中長期の景気敏感株
• 新日空調（1952）——空調設備工事、データセンター需要の恩恵も
• SANKYO（6417）——パチンコ機大手、娯楽関連のバリュー

「AI半導体が主戦場の相場で、あえてAIから遠い銘柄群を仕込む」——セクター分散の徹底によるリスク分散戦略の実践です。

追加4銘柄の意図——既存主力の積み増し

• 明豊ファシリティ（1717）: 10株の大きめの追加、内需インフラ
• ヒューリック（3003）: 4株追加、都市部不動産の主力を積み増し
• 全国保証（7164）: 2株追加、住宅ローン保証の高収益銘柄
• 九州電力（9508）: 4株追加、電力ディフェンシブ

“下がっている銘柄”に加えて”買いたかった銘柄”を同時に仕込む——新規と追加の”両輪”という戦略が特徴です。

📊 本日の決算発表: インソース(6200)——決算+記念配当+自社株買い+消却の”四重リリース”

7月21日大引後に発表されたインソース(6200)の2026年9月期 Q3累計決算+株主還元強化策が今日(7/22)の株価を+9.35パーセントに押し上げ——わたしのポートフォリオの上昇TOP1となりました。300株保有・含み益+11,400円・+5.83％の主力銘柄です。

決算内容(Q3累計・2025年10月〜2026年6月)

事業別の売上高（累計）:

• 講師派遣型研修事業: 5,576百万円(前年同期比＋10.8%)、デジタル研修回数＋16.7％
• 公開講座事業: 2,812百万円(＋8.4%)、DX関連受講者＋25.8％
• ITサービス事業（Leaf）: 1,519百万円(＋4.8%)、アクティブユーザー546万人（＋19.3%）
• その他事業: 1,673百万円(＋7.4%)

AI・DX教育需要が引き続き好調、生成AI活用のコンサルティングも新規開始——“社会人教育＋AI/DX”の掛け合わせが業績を押し上げました。

株主還元強化1: 10周年記念配当

東証プライム上場10周年を機に記念配当5.50円を追加:

基準日: 2026年9月30日——わたしの300株ではプラス1,650円の追加配当が見込まれます。

株主還元強化2: 自己株式取得

発行済株式の3.5パーセント(300万株上限)・20億円上限を7/22から9/30まで市場買付——株価下支え効果が期待されます。

株主還元強化3: 自己株式消却

400万株(発行済4.7%)を9/30に消却——取得分＋既保有100万株をまとめて消却。“取得＋消却”の同時実施により、発行済株式数が実質減少し、1株当たりの価値が向上します。

わたしの評価

「業績堅調＋記念配当＋自社株買い＋消却の”四重リリース”は完璧な株主還元パターン」——今日の＋9.35パーセントの株価反応は妥当と評価できます。300株保有・平均取得単価652円・現在値690円で含み益率＋5.83％——中長期の”社会人教育＋AI/DXの成長分野”として継続保有の方針を強化します。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇TOP5は全銘柄がプラス4.3％超——AI半導体売りの反動で個別材料銘柄が上位を占めました。

上昇1位のインソース(6200)プラス9.35％——7/21大引後の”四重リリース”(決算好感＋記念配当＋自社株買い＋消却)を受けての急騰(詳細は📊決算セクションで)。300株保有・含み益プラス11,400円・プラス5.83パーセントへ。

上昇2位のキオクシア(285A)プラス5.26％——7/21+17.18%に続く2日連続反発、含み損はマイナス33,980円→マイナス3,240円まで縮小。あとひと押しで含み損解消という嬉しい展開。

上昇3位の三菱商事(8058)プラス4.80％——5大商社の主力、190株保有・含み益プラス495,140円・プラス114.20パーセントという驚異的な長期主力銘柄が反発。今日の含み益増分では最大級、わたしのポートフォリオを支える基幹銘柄の底堅さが光ります。

上昇4位の高純度化(4973)プラス4.78％——7/24決算発表を控えた”決算前買い”。14株保有(7/17に2株追加)・含み益プラス4,368円・プラス6.45パーセント——先週の押し目買いが早速報われた形。

上昇5位のFUJIMI(5384)プラス4.37％——半導体研磨材(CMPスラリー)大手、含み益率プラス119.42パーセントの主力銘柄。キオクシア反発の連想買いとAI半導体関連の見直しが入りました。

下落TOP5

下落TOP5は日本ケア-5.73％を除き全てマイナス3％未満の軽微な調整——日本ケアは介護関連の個別要因、他は先週上昇銘柄の反落が中心。信越化(+73.15%)・JPX(+55.65%)・住友林（+10.58%）——含み益率100%近い長期主力銘柄が下落5位という贅沢な調整、中長期のポジションはビクともしない水準です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス54.88パーセント(前日+54.01%から0.87ppt上昇)、含み損益額はプラス1,250万円台——5営業日で新記録を4回更新(7/15の＋1,217万→7/21の＋1,226万→今日＋1,250万)。キオクシア含み損の縮小＋インソース決算好感＋三菱商事の反発が同時に効いた好結果です。

📚 初心者向けワンポイント解説：「自社株買い＋消却」——株主還元の”最強コンボ”の仕組み

今日のインソース(6200)の株価急騰の背景には“自社株買い300万株＋消却400万株”という“最強の株主還元コンボ”があります。なぜこの組み合わせが強力なのか、初心者向けに解説します。

自社株買いとは

自社株買い（自己株式取得）とは、企業が自社の株式を市場から買い戻す取引のこと。インソースの場合、7/22から9/30までの約2ヶ月間、東証で最大300万株・20億円を市場買付する予定です。

株価への影響:

• 需要増——市場に”買い手”が1つ増えるため、需給が引き締まる
• 1株当たり指標の改善——発行済株式数(自己株式除く)が減るため、EPS(1株当たり利益)・BPS(1株当たり純資産)が向上
• 株主還元姿勢の明示——経営陣が「自社株は割安」と判断しているシグナル

自社株消却とは

自己株式消却とは、取得した自己株式を”永久に無効化”する手続き。発行済株式総数自体が減少し、“永久的な希薄化解消”が実現します。インソースの場合、7/22から9/30までに取得する300万株＋既保有100万株の合計400万株を9/30に消却します。

「取得だけ」vs 「取得＋消却」の違い

インソースは”取得＋消却”の両方を同時発表——“永久的な希薄化解消”を約束する最強パターンです。

なぜ株価に大きく反応するのか

インソースの発行済株式数は約8,524万株——そのうち400万株の消却は4.7%相当。“永久的に1株の価値が約4.7%上がる”ということを意味します。さらに:

• 同時発表のQ3決算が増収増益(売上＋8.9%・純利益＋6.2%)
• 10周年記念配当5.50円追加で通期35円の高配当
• 通期見通し据え置きで下方修正リスクなし

この”四重リリース”が同時に来た結果、+9.35%の株価急騰——株主還元の”最強コンボ”が投資家心理を強く動かした典型例です。

長期投資家として”自社株買い＋消却”銘柄をどう評価するか

わたしのような高配当バリュー株投資家が、この”最強コンボ”銘柄をどう扱うか:

1. 配当利回りだけでなく”総還元利回り”で判断——配当＋自社株買いを合算した総還元性向
2. 消却”あり”銘柄を優先——永久的な希薄化解消の恩恵
3. 業績堅調＋還元強化の組み合わせを重視——業績悪化での還元強化は”手じまい売却シグナル”の可能性
4. 急騰後の”利益確定売り”は考慮——“好材料出尽くし”のリスク管理

インソースは業績堅調＋還元強化の理想パターン——300株の継続保有＋押し目があれば追加という方針で臨みます。

明日以降の注目ポイント

• 7/24(木)の高純度化(4973)Q1決算——保有銘柄で今週最大の決算イベント
• キオクシア(285A)の3日連続続伸有無——含み損マイナス3,240円から含み益転換なるか
• 今週の日本企業決算本格化——キヤノン(7/28)・信越化(7/29)・日本電産などのQ1決算
• インソース(6200)の自社株買い開始——7/22から市場買付開始、需給への影響
• 米国市場の週前半の動向——SOX指数と半導体関連の続伸

まとめ

今日7月22日は「インソース”四重リリース”で＋9.35%上昇TOP1、日経は朝方＋1,300円超から急失速して-116円小反落、ポートフォリオは+0.69%で含み益1,250万円台の新記録更新」の一日となりました。日経が波乱含みの展開でも、バリュー分散型ポートフォリオが安定して積み上げる——理想的な”下方硬直・上方参加”の日でした。

わたしのポートフォリオはプラス0.69パーセント・プラス241,311円で、日経にプラス0.87パーセントポイント・TOPIXにプラス0.24パーセントポイントで上回る結果。含み損益額はプラス1,250万円台、含み損益率はプラス54.88パーセントという新記録更新（5営業日で4回目）を達成!14日累計対日経通算プラス12.50パーセントポイント——7/17の+12.36pptを超えて累計最高値を記録しました!

今日の3大トピック:

1. インソース(6200)＋9.35%で上昇TOP1 ——Q3決算(売上+8.9%・純利益+6.2%)＋10周年記念配当5.50円追加＋自己株式300万株取得＋400万株消却の“四重リリース”が完璧な株主還元コンボ(詳細は📊決算セクション+📚解説で)。
2. キオクシア(285A)連日続伸+5.26％ ——7/21+17.18%に続く2日連続反発、含み損はマイナス33,980円→マイナス3,240円へ大幅縮小、あとひと押しで含み損解消目前。
3. 11銘柄への打診買い80,774円実施 ——新規7銘柄(大和ハウス・新日空調・東急不HD・カネカ・UBE・SANKYO・平和不)＋追加4銘柄（明豊ファシリティ・ヒューリック・全国保証・九州電力）、AI半導体の反対側のセクター分散を強化。

上昇TOP5は全銘柄がプラス4.3%超——インソース(+9.35%)・キオクシア(+5.26%)・三菱商事(+4.80%)・高純度化(+4.78%)・FUJIMI（+4.37%）——三菱商事の含み益プラス495,140円が今日の主役、高純度化は7/24決算前の期待買いも入りました。

下落TOP5は日本ケア-5.73%を除き全てマイナス3%未満の軽微な調整——信越化・JPX・住友林など含み益率50-100%超の長期主力銘柄が下位という贅沢な話。中長期のポジションはビクともしません。

本日の取引は新規7銘柄＋追加4銘柄で11銘柄80,774円——“下がっている銘柄”と”新規で買いたかった銘柄”を同時に仕込む戦略。不動産・化学・空調・娯楽などAI半導体から遠いバリューセクターへの分散を強化しました。

明日以降は7/24(木)の高純度化Q1決算、キオクシアの続伸有無、今週の日本企業決算本格化が焦点。含み益プラス1,250万円のクッションを保ちながら、“バリュー分散＋打診買い＋長期保有”のトリオ戦略を継続していきます。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月21日(月)の東京株式市場は、日経平均がプラス2,091.07円・プラス3.26パーセントの66,232.19円で3日ぶり大幅反発、TOPIXもプラス95.74・プラス2.44パーセントの4,014.95と続伸——先週金曜の”歴代5位下落”からのV字回復という劇的な一日となりました。取引終了にかけてじり高で高値引け、6万6,000円台を回復し、プライム市場の全面高の展開。

背景は米半導体株の反発+韓国株の大幅高——前週末7月20日の米SOX指数上昇、7月21日のKOSPI大幅高という世界同時のAI半導体株買い戻しが東京市場に波及。象徴的だったのがキオクシア(285A)がプラス17.18パーセントで東証プライム上昇率1位——7/17のストップ安52,110円→7/21終値61,060円というプラス8,950円の急反発を記録しました。先週の大幅下落からの”買い戻し圧力”+”空売り強制決済”が重なった、典型的な “リバウンド相場” です(詳細は📚解説で)。

わたしのポートフォリオはプラス2.53パーセント・プラス862,916円——日経平均にはマイナス0.73パーセントポイント僅かに劣後・TOPIXにはプラス0.09パーセントポイント上回る結果でした。含み損益率はプラス54.01パーセント、含み損益額はプラス1,226万円台という新記録更新を達成!「日経が大反発した日にバリュー分散が僅かに劣後する」——7/15と同じ”AI半導体祭りに一歩譲る”パターンですが、含み益額は史上最高を更新、キオクシアの復活で”反実仮想の悔しさ”も味わうという感情の起伏が大きい一日でした。

今日の3大トピックは:

1. キオクシア(285A)がプラス17.18パーセントで東証プライム上昇率1位——先週金曜52,110円→今日61,060円のV字回復、世界同時のAI半導体買い戻しが主因(詳細は📚解説で)
2. キオクシア追加ナンピン2株を61,060円で約定——4株保有・平均取得単価は69,100円→65,080円に低下、ただし7/17の失効2株が”約定していれば”+17,900円得だったという悔しさも
3. 含み損益額プラス1,226万円台で新記録更新——日経+2,091円の反発日にポートフォリオが+862,916円、バリュー分散が下げも上げもマイルドに参加

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はプラス0.82パーセントポイント——AI半導体寄与度の高い日経が主戦場の反発、これは先週の下げ局面と同じ構図の”上げバージョン”。わたしのバリュー分散型ポートフォリオがTOPIXを僅かに上回った——キオクシアの＋17.18％大幅反発+主力商社・銀行株の反発が寄与しました。

13日累計で対日経+11.63ppt——先週の+12.36pptから微減も”+10pptの大台”は維持

13日累計で日経平均マイナス5.91パーセントに対してポートフォリオはプラス5.72パーセント、対日経通算プラス11.63パーセントポイント——先週金曜の+12.36pptから0.73ppt微減しましたが、＋10pptの大台は維持しています。AI半導体反発の日に劣後するのは”バリュー分散型の宿命”——下げの日に強く、上げの日に一歩譲るという特性そのものが今日も表れました。

【考察】キオクシアV字回復、”7/17失効”が”7/21高値づかみ”に

ユーザーから頂いた「先週金曜のストップ安のときに2株約定しなかったのが悔やまれます」というご感想——先週は “失効が防御機能” と評価した反実仮想が、今日は真逆の結果になってしまいました。キオクシアの4日間の劇的な値動きを振り返ります。

キオクシア(285A) 5日間の”物語”

わずか5営業日で「打診買い→歓喜→急落→暴落→V字回復」——株式市場のジェットコースターを、まさに教科書通りに体験する展開でした。

“失効”の評価は一週間で180度変わった

先週金曜(7/17)の記事では——「失効は”見えない防御機能”として働いた」「”落ちるナイフを掴まない”というルールをシステムが強制してくれた」と結論しました。しかし今日(7/21)の反発で、この評価は真逆になります:

もし7/17に2株が52,110円で約定していたら:

• 7/17〜7/21の含み損益変化: ＋8,950円/株 × 2 = +17,900円 のプラス
• 平均取得単価: (69,100×2 + 52,110×2) ÷ 4 = 60,605円/株 に低下(今日約定した61,060円より455円/株低い)

今日61,060円で2株買った実際の結果:

• 平均取得単価: (69,100×2 + 61,060×2) ÷ 4 = 65,080円/株 に低下
• 61,060 vs 52,110 の差額+8,950円/株 × 2 = 17,900円を”高値づかみ”した形

結論: わずか3営業日の差で、”失効=約17,900円の機会損失” となりました。

では”7/17時点の判断”は間違いだったのか?

プロセスとしては正しかった——理由:

1. 7/17時点でのS株失効は “予測不能な結果” ——ユーザーが意図して回避したわけではなく、SBIのシステム的な事情
2. 7/17時点の情報下では “落ちるナイフ回避” は合理的な整理——下値模索の可能性が高く、さらに下落するリスクも十分にあった
3. 結果が良かったか悪かったかで判断の質を評価すべきでない——結果論と過程論の峻別

学び: “反実仮想”に振り回されない

投資では「もし〜していたら」という反実仮想が常につきまといます:

• 「7/17に約定していたら+17,900円」
• 「7/15にキオクシアを売っていたら+16,000円/株の利益確定」
• 「7/14に打診買いしなかったら含み損-13,980円もなかった」

しかしこれら全ては”後知恵バイアス”——当時の情報下では最適解ではなかったということも重要です。長期投資家として大事なのは:

1. プロセスの質を守ること(打診買い・分散・ルール遵守)
2. 短期の結果に一喜一憂しないこと
3. 反実仮想は”教訓”として整理するが、”悔しさ”は引きずらないこと

キオクシア4株の平均取得単価は今日65,080円——今日の終値61,060円で含み損-16,080円（-6.18%）は残っていますが、“反実仮想の-17,900円”よりも、”現実のポジション”を大事にしていきましょう。

本日の取引

キオクシアHD(285A)の追加ナンピン2株のみ——先週金曜の失効の”リベンジ”を果たしましたが、予想以上の反発で”高値づかみ気味”の展開になりました。

今日の取引の意図と結果

7/17の失効で1週末を挟んだ後、”下げ止まり確認”を経て発注——寄付から強いスタート、取引終了にかけてじり高という理想的な反発相場の中で約定しました。平均取得単価は69,100→65,080円に低下——ナンピン戦略として”平均取得単価の引き下げ”には成功しました。

ただ、反発幅が想定を大きく上回った——もっと安値で拾えると思っていたのが正直なところ。61,060円は7/17終値52,110円のプラス17.18%高、“直近安値からの反発を見送るリスク”と”高値づかみのリスク”のトレードオフを体感する結果に。

4株ポジションの現状

• 平均取得単価: 65,080円(69,100 → 65,080 で 4,020円低下)
• 含み損益: マイナス16,080円(マイナス6.18%)
• 投資総額: 122,120円 + 138,200円 = 260,320円
• 今日の反発で含み損は縮小——マイナス33,980円→マイナス16,080円へ、約17,900円改善

「打診買いのポジションサイズ」を守っていたおかげで、含み損は資産全体の 0.05%程度——“痛みを感じない範囲”での戦略実行ができています。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇TOP5は上位5銘柄すべてがプラス5.7％超・キオクシアは＋17.18％で東証プライム上昇率1位——先週の下落で叩かれた銘柄が今日は”リバウンド上位”を独占しました。

上昇1位のキオクシア(285A)プラス17.18％——東証プライム上昇率1位という劇的な復活。先週金曜のストップ安(-16.10%)からの完全な”買い戻し”で、約定単価61,060円で今日ナンピンした銘柄が同時に上昇TOP1という珍しい光景。

上昇2位のOKI(6703)プラス7.19％は通信機器・システム、先週の-7.83%からの反発が続きました。含み益率プラス59.38パーセントを維持——含み益率100%近い長期主力の底堅さが光ります。

上昇3位の豊田通商(8015)プラス7.04％は、総合商社の中堅。含み益プラス223,575円・プラス166.67パーセント——今日の含み益増分では最大級、バリュー主力銘柄の反発の恩恵を大きく受けました。

上昇4位のPILLAR(6490)プラス5.76％——日本ピラー工業、半導体製造装置向け精密部品。含み益率プラス198.35パーセント、キオクシア反発の連想買いが入りました。

上昇5位の十六FG(7380)プラス5.71％——地銀の主力、含み益率プラス432.61パーセントという驚異的な長期主力銘柄。銀行株全体の反発の恩恵を受けています。

下落TOP5

下落TOP5はすべてマイナス5％未満の軽微な調整——日経+3.26%の全面高日でも小幅な調整にとどまり、AI半導体反発の反対側で先週上昇した消費・ゲーム関連が利益確定売りを受けた形。

下落1位の任天堂(7974)マイナス4.13％は、先週7/16の上昇3位(+3.02%)からの反落——ゲーム機・IPコンテンツはAI半導体反発局面では相対的に見劣りする典型的なローテーション。

下落2位のエクストリーム(6033)マイナス3.22％は、先週7/16の上昇1位(+16.88%)からの大きな反落——“上げすぎの反動”が現れました。

📚 初心者向けワンポイント解説：「強制買い戻し」——反発相場の”燃料”は何か

今日、キオクシア(285A)はプラス17.18パーセントで東証プライム上昇率1位という劇的な反発を見せました。日経新聞は「強制買い戻しも寄与」と指摘しています——この「強制買い戻し」とは何か、初心者向けに解説します。

「強制買い戻し」の正体

“強制買い戻し”とは、空売り(信用売り)をしていた投資家が、含み損の拡大に耐えられなくなって”買い戻す”取引のこと。株価が上がると空売り側は損失が拡大するため、急上昇の局面では”投げ売り的な買い”が集中します。

なぜキオクシアで大きく効いたのか

6/22最高値112,700円→7/17終値52,110円というわずか1ヶ月弱で半値の下落局面で、“信用売り残”(空売り残高)が積み上がっていたと推測されます。下落トレンドの継続を予測して空売りしていた投資家が多数いたため、7/21の反発局面で:

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上昇開始 → 空売り側の含み損が拡大
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一部投資家が"買い戻し"を実行(=買い注文増)
       ↓
株価がさらに上昇
       ↓
より多くの空売り側が"損切りの買い戻し"
       ↓
連鎖的な急騰(=ショート・スクィーズ)

この”雪だるま式”の買い戻しが、+17.18%という一日でのプライム1位の急騰を生んだ、というのが主要な説明です。

「反発相場の3つの燃料」

急落後の反発相場を動かす燃料には、大きく3つあります:

特に②の”強制買い戻し”は、反発を加速させる強力な燃料——世界同時のAI半導体買い戻しムードも後押しした結果、大幅上昇につながりました。

長期投資家として “強制買い戻し相場” とどう付き合うか

わたしのような長期・バリュー・打診買い戦略の投資家が、この”熱狂”にどう向き合うか:

1. 急騰局面での”追随買い”は避ける——打診買いのペースを守る
2. 急騰後の反落を待つ姿勢——熱狂の後には必ず調整が来る
3. 平均取得単価を意識する——今日のキオクシア61,060円ナンピンは、”高値づかみ気味”と自覚
4. セクター全体の”熱”を測る——AI半導体全体が反発しているか、キオクシア単独か

“強制買い戻し”は短期のイベント——中長期の企業価値評価とは切り離して、長期投資家としては”上げも下げも受け流す”姿勢が大事です。

明日以降の注目ポイント

• キオクシア(285A)の続伸有無——＋17.18%の反発の”続き”があるか、それとも利益確定売りか
• AI半導体銘柄全体の反発の広がり——アドバンテスト・東京エレクトロン・レーザーテックの動向
• 今週の日本企業決算本格化——キヤノン・信越化学・日本電産などのQ1決算
• 7/24(木)の高純度化(4973)Q1決算——保有銘柄で最初の主要決算、要注目
• 米国市場の週明けの動向——SOX指数の上昇継続有無

まとめ

今日7月21日は「日経+2,091円で3日ぶり大幅反発、キオクシアは+17.18%で東証プライム上昇率1位、ポートフォリオは+2.53%で含み益1,226万円台の新記録更新」の一日となりました。先週の”歴代5位下落”からの劇的なV字回復、AI半導体一極相場が反発局面で再び主戦場になりました。

わたしのポートフォリオはプラス2.53パーセント・プラス862,916円で、日経にはマイナス0.73パーセントポイント僅かに劣後・TOPIXにはプラス0.09パーセントポイント上回る結果。含み損益額はプラス1,226万円台、含み損益率はプラス54.01パーセントという新記録更新を達成!13日累計対日経通算プラス11.63パーセントポイント、＋10pptの大台は維持しています。

今日の3大トピック:

1. キオクシア(285A)+17.18％で東証プライム上昇率1位 ——7/17ストップ安52,110円→今日61,060円のV字回復、世界同時のAI半導体買い戻し+強制買い戻しの雪だるまが原動力。
2. キオクシア追加ナンピン2株を61,060円で約定 ——4株保有・平均取得単価65,080円へ低下。ただし、7/17の失効2株が”約定していれば”+17,900円得だった悔しさもあり——反実仮想の教訓として整理。
3. 含み益額プラス1,226万円台で新記録更新 ——日経+2,091円の反発日にポートフォリオが+862,916円、バリュー分散が下げも上げも参加した好結果。

上昇TOP5は5銘柄すべてがプラス5.7％超——キオクシア(+17.18％)がプライム1位、OKI(+7.19%)・豊田通商(+7.04%)・PILLAR（+5.76%)・十六FG（+5.71%）が続きました。豊田通商の+223,575円含み益・十六FGの+99,250円含み益が今日の主役です。

下落TOP5はすべてマイナス5%未満の軽微な調整——任天堂（-4.13%)・エクストリーム（-3.22%）などの先週上昇銘柄が反落する典型的なローテーション。主力ポジションの調整はほぼゼロ。

本日の取引はキオクシア2株を61,060円で約定のみ——先週失効組のリベンジを果たしましたが、反発幅が想定を大きく上回り”高値づかみ気味”の結果に。平均取得単価は65,080円に低下（69,100→65,080）、含み損は-33,980円→-16,080円へ改善しました。

明日以降はキオクシアの続伸有無、AI半導体銘柄全体の反発の広がり、7/24(木)の高純度化Q1決算が焦点。含み益プラス1,226万円のクッションを保ちながら、“急騰後の押し目”を待つ姿勢を続けます。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月17日(金)の東京株式市場は、日経平均がマイナス2,694.42円・マイナス4.03パーセントの64,141.12円で大幅続落、TOPIXもマイナス109.58・マイナス2.72パーセントの3,919.21と反落——「日経平均の下落幅は歴代5位」という歴史的な暴落の一日となりました。日経平均は前引時点でマイナス2,939円、寄付から売りが先行して一時マイナス4,130円まで下落する場面もあり、”歴代級の下落幅”を数字で示す展開。

背景はAI半導体バブルの調整局面——「AI関連の高すぎる成長期待が巻き戻された」というのが本質です。前夜の米フィラデルフィア半導体株指数(SOX)がマイナス4.3％、世界的にAI関連銘柄への利益確定売りが集中。象徴的だったのがキオクシア(285A)がマイナス16.10%でストップ安、6月22日の最高値112,700円からわずか1ヶ月弱で半値52,110円、時価総額約30兆円が消失という前代未聞の展開(詳細は📚解説で)。AI半導体一極相場という7月上旬まで続いていた景色が、完全に“崩壊”局面へ移行した象徴的な一日でした。

わたしのポートフォリオはマイナス1.61パーセント・マイナス557,224円——日経平均をプラス2.42パーセントポイント・TOPIXをプラス1.11パーセントポイントで大幅アウトパフォームしました!含み損益率はプラス50.56パーセント、含み損益額はプラス1,142万円台を維持——歴代5位の暴落日にポートフォリオはマイナス1.6%で踏みとどまったという、バリュー分散の防御力が最大限に発揮された一日でした。11日累計プラス9.94pptから12日累計プラス12.36pptへ——ついに対日経プラス10ppt超えの大台を突破しました!

今日の3大トピックは:

1. 日経平均マイナス2,694円で歴代5位の下落幅——AI関連の成長期待の巻き戻しで世界同時安、プライム市場のほぼ全面安の一日
2. キオクシア(285A)がマイナス16.10パーセントでストップ安、時価総額30兆円が消失——6/22最高値から1ヶ月弱で半値、ナンピン狙いの2株のS株成行注文は失効(詳細は📚解説で)
3. 対日経12日累計プラス12.36ppt、ついに大台+10ppt超え——バリュー分散の“シートベルト”がAI半導体クラッシュから資産を守った

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス1.31パーセントポイント——AI半導体寄与度の高い日経が主戦場となり、TOPIXは比較的踏みとどまった構図。7/13や7/16と同じ“AI半導体一極相場の下げバージョン”が、過去最悪レベルの規模で再来した——というのが今日の相場の性格です。わたしのバリュー分散型ポートフォリオがTOPIXよりさらに1.11ppt上回った——これはバリュー・銀行・エネルギー・インフラの分散が広く効いた結果です。

12日累計で対日経+12.36pptに拡大——+10pptの大台を突破!

12日累計で日経平均マイナス9.17パーセントに対してポートフォリオはプラス3.19パーセント、対日経通算プラス12.36パーセントポイント——ついに+10pptの大台を突破しました!日経が-4.03%の“歴代5位”の下落を記録した日にポートフォリオが-1.61%で踏みとどまった——これはバリュー分散の“シートベルト”が最も真価を発揮する場面での見事な結果です。

【考察】キオクシア連日大幅下落、ナンピン2株が”約定せず”で終わった意味

ユーザーから頂いた「最近買ったキオクシアが連日の大幅下落で、ナンピン2株注文したのですが約定せずでした」というご報告——これは、“ストップ安相場での成行注文が失効する”というやや珍しいケースを体験したことになります。

キオクシア(285A) 4日間の推移

わずか4営業日で「打診買い→歓喜→後悔→歴史的暴落」という株式市場の激しさを、まさに”教科書通り”に体験する展開になりました。

「S株成行注文の失効」が意味すること

今日、ユーザーが出したキオクシアのS株(単元未満株)成行注文2株が“[失効][未出来]”として処理されました。これは、通常であれば約定するはずの成行注文が、SBI証券のシステム上約定できなかったということ。

推測される理由:

• ストップ安に張り付いていたため、SBIが値付けする際の“適正な価格帯”が見つからず失効した可能性
• S株はSBI証券が独自に値付けする仕組みで、大幅な値動き局面では買い注文と売り注文のマッチングが成立しないケースがある
• 特にストップ安相場では、下値を試す売り注文が優勢で、買い注文が対応する価格に届かない

結果論としてどう見るか

“失効”は結果的にラッキーだった可能性が高い——理由:

1. もし約定していたら: 平均取得単価 (69,100×2 + 52,110×2) ÷ 4 = 60,605円/株 に低下
2. 翌日以降さらに下落する可能性: 6/22最高値からまだ半値になったばかり、下値模索の余地あり
3. 急落中の “落ちるナイフを掴む” リスク: 打診買いの規律を守るなら、下げ止まり確認後にナンピンする方が合理的

結論: 失効は“見えない防御機能”として働いた——“落ちるナイフを掴まない”というルールをシステムが強制してくれた形とも言えます。

わたしの現時点の判断

• キオクシアは引き続き“損切りせず継続保有”——中長期のAI半導体・NANDメモリ需要への信念は変わらず
• ナンピンは急がない——明日以降の下げ止まり確認が最優先
• 打診買いの2株ポジションなので、最悪の場合の損失は限定的(-33,980円 = 資産全体の 0.1%)

本日の取引

キオクシアの追加ナンピン2株は失効、他6銘柄はすべて約定済——歴史的暴落の日にあえて“バリュー系ディフェンシブ”を打診買い、というのが今日の戦略でした。

6銘柄の意図——「AI半導体クラッシュの反対側」を攻める

今日の6銘柄には明確な共通項があります:

• 1銘柄も“AI半導体関連”がない——AI半導体クラッシュの影響から完全に切り離された銘柄群
• 水処理2社(メタウォーター・月島HD)+給水設備(前沢給装)で“水インフラ”の集中買い——内需の代表格、AIバブルとは無縁
• 鉄鋼(栗本鐵)・建設（東鉄工）——バリュー株の王道
• 高純度化（4973）——半導体素材だが7/24決算予定、決算前の押し目狙い

「AI半導体クラッシュの日ほど、AIから最も遠い銘柄を仕込む」——これは、セクター分散を意識したリバランス戦略の実践です。

キオクシア注文失効の教訓

S株の成行注文でも約定しないケースがある——今日の教訓として、急落相場では“指値注文”を使う方が確実という選択肢もあります。ただし、打診買いの2株レベルなら「失効=見送り」でも実害は少なく、“落ちるナイフを掴まない”というルールに沿った動きとして結果オーライと言えます。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

日経-4.03%の歴史的暴落日にプラス圏の銘柄が5つもあった——これがバリュー分散型ポートフォリオの防御力そのものです。

上昇1位は7&iHD(3382)がプラス3.64％——セブン&アイHDの持株会社、コンビニ・スーパーの生活密着型ディフェンシブが、AI半導体売りの反対側でしっかり買われました。

上昇2位のセンコーグループHD(9069)プラス3.49％——220株保有・含み益プラス250,800円・プラス108.06パーセントという物流の主力銘柄が、AI売りの受け皿として資金流入。含み益額の増分では今日最大クラスの銘柄でした。

上昇3位の任天堂(7974)プラス3.02％は、ゲーム機・IPコンテンツというAI半導体とは全く別セクター——23株の少額保有でも押し目からの反発を示しました。

上昇5位のJT(2914)プラス2.45％——170株保有・含み益プラス430,100円・プラス66.28パーセントという主力バリュー銘柄。“歴史的暴落の日に高配当バリューが買われる”というリスクオフムードの典型を体現しました。

下落TOP5

下落TOP5の1位はキオクシア(285A)マイナス16.10%でストップ安——7/16の-15.03%に続いて2日連続の東証プライム下落率上位という壊滅的な下げ。6月22日の最高値112,700円からわずか1ヶ月弱で52,110円と半値割れ、時価総額約30兆円が消失という前代未聞の事態です(詳細は📚で)。

下落2位のOKI(6703)マイナス7.83％は通信機器・システム、下落3位のPILLAR(6490)マイナス7.13％は半導体製造装置向け精密部品——AI半導体全面安のショックが、周辺セクターにも波及した形。PILLARは含み益率プラス182.11％、下落4位のNGK(5333)は含み益率プラス203.90％、下落5位の十六FG(7380)は含み益率プラス403.70％——“含み益率100〜400%超の主力銘柄が下落TOP5に並ぶ贅沢な話”でもあります。長期のポジションは依然として盤石です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス50.56パーセント(昨日+53.12%から2.56ppt低下)、含み損益額はプラス1,142万円台——歴史的暴落の日にも含み益率50%台をキープしました。日経が-4.03%下げた日にポートフォリオが-1.61%で済んだ——この2.42pptの差が、バリュー分散の“防御シールド”の厚みをそのまま示しています。

📚 初心者向けワンポイント解説：「AI半導体バブルの終焉? — キオクシア30兆円消失が示すこと」

今日、キオクシア(285A)は時価総額約30兆円が消失という前代未聞の展開になりました。6月22日に付けた最高値112,700円から、わずか1ヶ月弱で半値52,110円——同時に東証プライム時価総額ランキング1位から一時5位へ転落するほどのショックです。この動きが何を意味するのか、長期投資家として整理してみます。

キオクシア株価の”急騰→半値”の推移

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2026年5月:  30,000円台(NAND価格上昇+AI需要期待で急騰開始)
2026年6月22日: 112,700円(最高値、時価総額約60兆円で東証首位)
2026年7月上旬: 90,000円台で高値もみ合い
2026年7月7日: サムスンショックでAI半導体売り
2026年7月14日: 69,100円(わたしが初買い、"高値づかみ気味"と反省)
2026年7月15日: 73,100円(+5.79%、ASML好決算追い風で歓喜)
2026年7月16日: 62,110円(-15.03%、TSMC砲不発)
2026年7月17日: 52,110円(-16.10%、S安、最高値の半値)

わずか25日で株価が半分に——時価総額約30兆円が“消失”という表現がされる規模です。

「時価総額30兆円消失」は何を意味するのか

• 世界の投資家がキオクシアに投じていた資金評価が半減した
• 信用取引で買っていた投資家の追証・強制決済が続いた
• AI半導体一極集中相場の“象徴的銘柄”がクラッシュすることで、日経平均全体を歴代5位の下落幅まで押し下げた

AI半導体バブルの終焉? 3つの見方

見方1: 一時的な調整(楽観論)

• ASML・TSMCの決算は好調(AI需要は本物)
• 単に“上げすぎの反動”、押し目買いのチャンス
• NAND需要は中長期で成長継続

見方2: バブル崩壊の始まり(悲観論)

• 6月まで異常な急騰→短期間で半値という値動きは典型的なバブル崩壊パターン
• 信用買い残の積み上がりがまだ解消されていない
• AI関連銘柄全体に警戒感が波及

見方3: 高値圏でのボラティリティ増大(中立論・現実的)

• AI半導体は依然として成長セクターだが、過剰な期待値が調整される局面
• 短期の値動きは激しいが、中長期の企業価値は変わらない
• 打診買いレベルのポジションで長期保有継続が現実解

わたしの結論

“見方3”に近いスタンス——キオクシアは“損切りせず継続保有”、しかしナンピンは急がない。今日のS株成行注文失効も、“落ちるナイフを掴まない”というルールをシステムが強制してくれたと解釈できます。

AI半導体は依然として成長セクターだが、“時価総額60兆円→30兆円→どこまで”という調整幅は誰にも予測不能——だからこそ、打診買いの2株というポジションサイズの規律が、“最悪でも資産全体の0.1%”の損失に留める防御機能として働いています。

“歴史的暴落の日”だからこそ、バリュー分散型ポートフォリオの真価が数字で示された(日経-4.03% vs ポートフォリオ-1.61%)——これが、AI一極集中ではなく分散を続ける意義の実証です。

明日以降の注目ポイント

• キオクシア(285A)の下げ止まり確認——3日連続の大幅下落からどこで底打ちするか
• 米SOX指数の反発有無——週末の米国市場が来週の方向感を決める
• AI半導体銘柄全体の底値模索——アドバンテスト・東京エレクトロン・レーザーテック
• 7/24(木) 高純度化(4973)のQ1決算——保有銘柄で最初の主要決算
• 来週の日本企業決算本格化——キヤノン・信越化学・日本電産などのQ1決算

まとめ

今日7月17日は「日経-2,694円で歴代5位の下落幅、キオクシア時価総額30兆円消失、それでもポートフォリオは-1.61%で対日経+2.42ppt」の、歴史的な暴落の一日となりました。AI半導体バブルの調整局面が本格化した中、バリュー分散型ポートフォリオが真価を発揮しました。

わたしのポートフォリオはマイナス1.61パーセント・マイナス557,224円で、日経にプラス2.42パーセントポイント・TOPIXにプラス1.11パーセントポイントで大幅アウトパフォーム。含み損益額はプラス1,142万円台、含み損益率はプラス50.56パーセント——12日累計対日経通算プラス12.36パーセントポイント、ついに+10pptの大台を突破しました!

今日の3大トピック:

1. 日経平均が歴代5位の下落幅（-2,694円、-4.03%） ——AI半導体バブルの調整局面が本格化、世界同時のAI関連売りが東京市場を直撃。
2. キオクシア(285A)が-16.10%でストップ安、時価総額30兆円消失 ——6/22最高値112,700円から1ヶ月弱で半値52,110円、ナンピン2株のS株成行注文は失効——結果的には”落ちるナイフを掴まない”という規律をシステムが守ってくれた形。
3. バリュー分散が防御力を最大限に発揮 ——日経-4.03%の日にポートフォリオ-1.61%で踏みとどまり、対日経12日累計+12.36pptで+10ppt大台突破。

上昇TOP5は日経-4.03%の日でも5銘柄がプラス圏——7&iHD+3.64％、センコーGHD+3.49％、任天堂+3.02％、日清食HD+2.87％、JT+2.45％——AI半導体売りの反対側で消費・物流・食品などのバリュー・ディフェンシブが資金逃避先として機能しました。JTの+430,100円含み益、センコーGHDの+250,800円含み益が特に光っています。

下落TOP5はキオクシア-16.10%が圧倒的1位、OKI・PILLAR・NGK・十六FGが続きました——PILLAR含み益率+182.11%・NGK+203.90%・十六FG+403.70％という“含み益率100〜400%超の主力銘柄が下落TOP5に並ぶ贅沢な話”でもあります。中長期のポジションはビクともしません。

本日の取引は7銘柄注文中6銘柄約定（キオクシアのみS株成行失効）——AI半導体クラッシュの反対側にある水処理インフラ・鉄鋼・建設・給水設備への打診買いを実行。AIから最も遠い銘柄群を仕込むというリバランス戦略を実践しました。

明日以降はキオクシアの下げ止まり確認、米SOX指数の反発、AI半導体銘柄全体の底値模索が焦点。含み益プラス1,142万円のクッションを保ちながら、“歴史的暴落の後の押し目買いチャンス”を虎視眈々と狙う——というのが、今の局面での基本方針です。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月16日(木)の東京株式市場は、日経平均がマイナス1,915.97円・マイナス2.79パーセントの66,835.54円で3日ぶりに大幅反落、TOPIXもマイナス59.33・マイナス1.45パーセントの4,028.79と反落——「TSMC砲不発」という象徴的な一日となりました。日経平均は寄付から売りが先行し、下げ幅は一時2,200円を超える場面もあった、まさに”歴代級の下落幅”の再来です。

背景はTSMC好決算の”好材料出尽くし”売り+米半導体株安と韓国KOSPIの急落という二重の逆風。TSMC(台湾積体電路製造)の2026年4〜6月期決算は純利益が前年同期比77%増の7,065億台湾ドルという過去最高益+市場予想上回りの内容だったにもかかわらず、「決算前に既に材料は織り込み済み」として利益確定売りが噴出。前夜のフィラデルフィア半導体株指数マイナス2.07%、韓国総合株価指数(KOSPI)マイナス6%超の急落、サンディスク・SKハイニックスがマイナス7%超という世界同時のAI半導体株安の連鎖が、東京市場を直撃しました。

そんな中、わたしのポートフォリオはマイナス0.56パーセント・マイナス193,281円——日経平均をプラス2.23パーセントポイント・TOPIXをプラス0.89パーセントポイントで大幅アウトパフォームしました!含み損益率はプラス53.12パーセント、含み損益額はプラス1,197万円台と昨日の新記録から一歩後退したものの、依然としてプラス1,197万円のクッションを保持。バリュー分散型ポートフォリオの防御力が、今日も見事に発揮された一日でした。

今日の最大のトピックは、キオクシア(285A)がマイナス15.03パーセントで東証プライム下落率1位——昨日の終値73,100円→今日62,110円というわずか一日で1万円/株の急落。7/14に69,100円で初買いした2株の含み損益は、7/15+8,000円のプラス→7/16マイナス13,980円のマイナスへと転落しました。「昨日高値で売り抜ければ良かった」——ユーザーからも同じご感想をいただきましたが、これはエグジットタイミングの難しさを語る絶好の教材(詳細は📚解説で)。2株の小口ポジションで留めていたからこそ、含み損は限定的——長期投資家として冷静に受け止めれば良い水準です。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス1.34パーセントポイント——「日経平均だけが極端に売られる」AI半導体一極相場の下げバージョン(7/13と同じ構図)。AI半導体寄与度の高い日経が主戦場となり、TOPIXは比較的踏みとどまった——これがバリュー分散型ポートフォリオが強かった理由です。

11日累計で対日経+9.94pptに大幅拡大——ついに+10pptに肉薄

11日累計で日経平均マイナス5.14パーセントに対してポートフォリオはプラス4.80パーセント、対日経通算プラス9.94パーセントポイント——7/15までの+7.71pptから一気に+2.23ppt拡大、プラス10pptの大台まであとわずかです。日経が-2.79%の大幅下落した日にポートフォリオが-0.56%で踏みとどまった——これはバリュー分散が最も真価を発揮する場面で見事な結果を示せました。

【考察】「昨日売り抜ければ良かった」——キオクシアの2日間の値動きから学ぶ教訓

ユーザーから頂いた「キオクシアは昨日売り抜けるのがよかったかもですね」というご感想——これは、エグジットタイミングの難しさを象徴する非常に大事な観察です。エントリー(7/14)→ピーク(7/15)→急落（7/16）という3日間のドラマを冷静に振り返ります。

キオクシア(285A) 3日間の含み損益推移

わずか3営業日で”反省→歓喜→後悔”——株式市場の激しさをリアルに体感する展開でした。

「昨日売れば良かった」は正しい判断だったか?

結果論としては明らかにYES——7/15終値73,100円で売却していれば、税前+8,000円の利益確定、7/16終値62,110円で買い戻せば、+8,000円+21,980円の”含み損益改善効果”、合計約3万円のポジション改善が可能でした。

しかし、投資判断は結果ではなくプロセスで評価すべき——以下の観点で振り返ります:

7/15時点で売却すべきだった合理的な理由はあったか?

7/15時点では”売る理由”が見当たらなかった——これが冷静な整理です。「明日のTSMC決算に期待して継続保有」は、当時の情報下では合理的な判断でした。

では何を学ぶべきか——3つの教訓

1. ”好材料出尽くし”は常にリスクとして意識する——決算前に大きく上昇した銘柄は、決算内容が良くても売られることがある。「上がり切った銘柄には近寄らない」or「大きく上がった時点で一部利確」というルールも有効
2. 小口ポジションでスタートした判断は正しかった——2株×69,100円=138,200円という”打診買い”の規模だったからこそ、今日の-15.03%も含み損-13,980円で済んだ。もし10株=約70万円買っていたら含み損-7万円——新規銘柄の初買いは”打診買い”で始めるという原則の重要性を再確認
3. 翌日翌々日の値動きは”投資成績”ではない——キオクシアの投資判断は”5年後にAI半導体需要でどうか”という長期視点で下したもの。3日間の値動きに一喜一憂しないという長期投資家のメンタルを保つ

わたしの現時点の判断

キオクシアは”損切りせず継続保有”——理由:

• 中長期のAI半導体・NANDメモリ需要は依然強い(TSMC決算内容自体は過去最高益で証明済み)
• 2株の小口ポジションなので損失は限定的(-13,980円)
• 急落=次の押し目買いのチャンスの可能性も

今日、追加でナンピン買いはしませんでした——急落初日は”落ちるナイフを掴まない”という基本ルールを守るため。明日以降、下げ止まりが確認できたら段階的にナンピン検討、というスタンスです。

本日の取引

本日は購入・売却ともにありませんでした——世界同時のAI半導体株安の連鎖を受けて、急落初日は”落ちるナイフを掴まない”という基本ルールを実践。キオクシアの追加ナンピンも見送り、明日以降の下げ止まり確認後の判断としました。

“何もしない”も立派な投資判断——大きく動く相場ほど、あえて動かないという規律が長期投資家には求められます。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

| 銘柄（コード） | 保有数 | 平均取得単価 | 終値 | 前日比(%) | 評価損益 |
|—————-|——–|————–|——|———–|———-|————|
| エクストリーム(6033) | 6 | 1,378円 | 1,648円 | +238(+16.88%) | +1,620円 |
| ホンダ(7267) | 160 | 1,358円 | 1,558.5円 | +47(+3.11%) | +32,080円 |
| 7&iHD(3382) | 28 | 1,934円 | 2,007円 | +43(+2.19%) | +2,044円 |
| バローHD(9956) | 12 | 2,616円 | 3,320円 | +70(+2.15%) | +8,448円 |
| すかいらーくHD(3197) | 100 | 2,992円 | 3,003円 | +56.5(+1.92%) | +1,100円 |

日経-2.79%の大幅下落日にプラス圏の銘柄が5つもあった——これがバリュー分散型ポートフォリオの真骨頂です。

上昇1位はエクストリーム(6033)がプラス16.88%——Web/システム開発の中小型グロース、単日で+238円の大幅上昇。上昇要因は個別材料と推測されますが、AI半導体売りの反動で、SaaS・システム開発系に資金が流入した動きが「明日の株式相場に向けて」記事でも指摘されています。

上昇2位はホンダ(7267)プラス3.11%——160株保有の大型主力・自動車株が、AI半導体売りの反対側で買われるというセクターローテーションの典型例。含み益+32,080円は今日の上昇銘柄で最大の増分——バリュー主力銘柄の底堅さが光りました。

上昇4位のバローHD(9956)プラス2.15%は、7/1に公募増資・株式分割・増配・コーナン商事(7516)との資本業務提携を発表した銘柄。含み益+8,448円・含み益率+26.91%——7月上旬の下落から着実に戻ってきている、時間を味方につけたバリュー投資の教材銘柄です。

上昇5位のすかいらーくHD(3197)プラス1.92%は、外食チェーン最大手——AI半導体売りの日にコンシューマー・消費関連が買われるという”景気に左右されにくいディフェンシブ需要”の資金逃避先として機能しました。

下落TOP5

| 銘柄（コード） | 保有数 | 平均取得単価 | 終値 | 前日比(%) | 評価損益 |
|—————-|——–|————–|——|———–|———-|————|
| キオクシアHD(285A) | 2 | 69,100円 | 62,110円 | -10,990(-15.03%) ← 東証プライム下落率1位 | -13,980円 |
| マニー(7730) | 30 | 1,268円 | 1,601円 | -131(-7.56%) | +9,990円 |
| FUJIMI(5384) | 30 | 1,905円 | 4,105円 | -255(-5.85%) | +66,000円 |
| グッドパッチ(7351) | 100 | 494円 | 444円 | -26(-5.53%) | -5,000円 |
| ツガミ(6101) | 2 | 3,115円 | 7,200円 | -370(-4.89%) | +8,170円 |

下落TOP5の1位はキオクシア(285A)マイナス15.03%——東証プライム下落率1位という不名誉な記録。7/15終値73,100円→7/16終値62,110円という1株あたり-10,990円の急落は、”TSMC砲不発”+”AI半導体全面安”の複合パンチを最もダイレクトに受けた形。わたしの含み損は-13,980円——打診買いの2株で留めていたからこそ、この程度で済みました。

下落2位のマニー(7730)マイナス7.56%は医療機器(手術針など)、下落3位のFUJIMI(5384)マイナス5.85%は半導体研磨材(CMPスラリー)——FUJIMIは”AI半導体祭りの反動”、マニーは決算関連の個別要因と推測されます。FUJIMIは含み益+66,000円・含み益率+115.49%、マニーは含み益+9,990円・含み益率+26.26%を維持しており、中長期の主力ポジションはビクともしない水準です。

下落5位のツガミ(6101)マイナス4.89%は工作機械大手、含み益率プラス131.14%という驚異的な長期主力銘柄——今日は反落しましたが、”含み益率100%超え”銘柄が下落5位という贅沢な話でもあります。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス53.12パーセント(昨日+53.98%から0.86ppt低下)、含み損益額はプラス1,197万円台——昨日の新記録から一歩後退したものの、依然として1,197万円のクッションを保持しています。日経が-2.79%下げた日にポートフォリオが-0.56%で済んだ——この差の大きさこそがバリュー分散の価値であり、含み損益額のマイナスは20万円未満という”耐えるべき損失”でした。

📚 初心者向けワンポイント解説：「Buy the Rumor, Sell the News」——好材料出尽くしの相場心理

今日の相場を象徴する言葉が「好材料出尽くし」——英語では「Buy the Rumor, Sell the News」(噂で買って、事実で売れ)と言います。TSMCが過去最高益+市場予想上回りという好決算を出したにもかかわらず、半導体株が売られた理由は、まさにこの相場心理の典型例です。

なぜ好決算で売られるのか

株価はいつも”未来の情報”を先取りする——これが理解の出発点です。

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① 決算発表前(数週間〜数日前)
   投資家「TSMCの決算は良いはず」→ 買いが集まる → 株価上昇

② 決算発表当日(材料出尽くし)
   良い決算 = 事前予想通り → 追加の買い材料なし
   一部投資家「予想通りだから利益確定しよう」→ 売りが優勢
   結果: 好決算でも株価下落

③ 発表後
   「決算前に上がりすぎた」との反省 → 継続的な調整

今日のTSMC決算のケース

具体的に整理:

「予想を上回った」のは事実ですが、”サプライズと言えるほど大きな上振れではなかった”——これが今日の売りの本質です。昨日ASMLが通期見通しを400億→450億ユーロへと大幅引き上げした”サプライズ”の後だからこそ、TSMCの”堅実な過去最高益”では買いを継続させる力が足りなかった、と言えます。

「好材料出尽くし」を見抜く3つのサイン

投資家がこのパターンを事前に察知するには、以下の3つの観点が有効です:

1. 決算前に株価が急上昇している——事前期待が既に相場に織り込まれている
2. セクター全体が同じ材料で盛り上がっている——後発の押し目買いが枯渇している
3. 世界の同業他社が既に決算を発表している——追加のサプライズ余地が限られる

今日のキオクシアはこの3つすべてに該当——7/15+5.79%の急騰、AI半導体全体の祭りムード、ASMLが前日に既に強気材料を出していた——後から振り返ると、”売りシグナル”は複数存在していたと言えます。

「Buy the Rumor, Sell the News」への対処法

長期投資家として、この相場心理と付き合う方法は:

1. 短期の値動きに惑わされない——3日間の”反省→歓喜→後悔”は長期投資では単なるノイズ
2. 打診買い→段階的追加のプロセスを守る——初買いは小口で始め、値動きを見ながら追加
3. “急騰後の急落”は押し目買いのチャンス——今日のキオクシアも、下げ止まり確認後の追加検討候補
4. セクター分散でショックを吸収する——今日のポートフォリオ-0.56%が、まさにこの分散の価値

株式市場は”感情のジェットコースター”——バリュー分散という**”シートベルト”を着けて、長期でコツコツ資産形成**していく——これが、わたしが日々実践している投資スタイルの根本です。

明日以降の注目ポイント

• キオクシア(285A)の下げ止まり確認——連続大幅下落からの反発 or 続落
• 半導体株全体の底値模索——アドバンテスト・東京エレクトロン・レーザーテックの動向
• 今週末の米国市場——フィラデルフィア半導体株指数の反発有無が来週の日本市場を左右
• 来週7/20週の日本企業決算本格化——キヤノン・信越化学・日本電産などの決算
• バローHD(9956)の追加開示——公募増資・株式分割後の需給整理

まとめ

今日7月16日は「TSMC砲不発で日経-1,915円大幅反落、それでもポートフォリオは-0.56%で対日経+2.23ppt」の一日となりました。AI半導体一極相場の下げバージョンで、キオクシア-15.03%が東証プライム下落率1位という象徴的な急落を記録した中、バリュー分散型ポートフォリオが見事に防御力を発揮しました。

わたしのポートフォリオはマイナス0.56パーセント・マイナス193,281円で、日経にプラス2.23パーセントポイント・TOPIXにプラス0.89パーセントポイントで大幅アウトパフォーム。含み損益額はプラス1,197万円台、含み損益率はプラス53.12パーセント——11日累計対日経通算プラス9.94パーセントポイント、プラス10pptの大台まであとわずかという位置につけました。

今日の最大のトピックはキオクシア(285A)のマイナス15.03パーセント東証プライム下落率1位——7/14初買い(69,100円)→7/15ピーク(73,100円、+8,000円含み益)→7/16急落(62,110円、-13,980円含み損)というわずか3営業日で”反省→歓喜→後悔”の劇的展開でした。「昨日売れば良かった」は結果論としては正しいですが、7/15時点の情報下では継続保有は合理的な判断——打診買いの2株で留めていた規律が、今日の含み損を-13,980円で抑えた”長期投資家としての勝ち”でもあります。

本日は購入・売却ともになし——急落初日は”落ちるナイフを掴まない”という基本ルールを実践、キオクシアの追加ナンピンも見送りました。”何もしない”も立派な投資判断、明日以降の下げ止まり確認を待ちます。

上昇TOP5は日経-2.79%の日でも5銘柄がプラス圏——エクストリーム+16.88%、ホンダ+3.11%、バローHD+2.15%、すかいらーくHD+1.92%など、AI半導体売りの反動で消費・自動車・食品などのバリュー・ディフェンシブへ資金が流入。バリュー分散の価値が数字で見事に示されました。

下落TOP5はキオクシア-15.03%が圧倒的1位、FUJIMIやマニーも続きましたが、FUJIMIの含み益率+115.49%・ツガミの+131.14%という“含み益率100%超”の主力銘柄が下落TOP5に入る贅沢な状況——中長期のポジションはビクともしない水準を保っています。

明日以降はキオクシアの下げ止まり確認、半導体株全体の反発、米フィラデルフィア半導体株指数の動向が焦点。含み益プラス1,197万円のクッションを保ちながら、”急落後の押し目買いチャンス”を虎視眈々と狙う——というのが、今の局面での基本方針です。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月15日(火)の東京株式市場は、日経平均がプラス1,008.01円・プラス1.49パーセントの68,751.51円で大幅続伸、TOPIXもプラス49.14・プラス1.22パーセントの4,088.12と続伸——ASMLの好決算+通期売上見通し上方修正を受けて、AI半導体関連が全面高の一日となりました。日経平均は寄付から強含みで推移、後場に一時1,000円超まで上げ幅を拡大する場面もあり、「今週の重要イベント第一関門(ASML決算)を無事通過」——このお祭りムードが市場全体を押し上げました。

ASMLは日本時間15日午後、2026年12月期通期の売上高見通し上限を400億ユーロから450億ユーロへ引き上げ——さらに4〜6月期決算で売上高21%増・純利益27%増という圧倒的な好業績を発表。「AI関連投資の勢いは減速していない」というメッセージが、東京市場のキオクシア・アドバンテスト・レーザーテック・東京エレクトロンなどAI半導体関連を軒並み押し上げました。

わたしのポートフォリオはプラス1.24パーセント・プラス425,589円——含み損益率はプラス53.98パーセント、含み損益額は初のプラス1,217万円台という新記録の更新を達成しました!日経平均にはマイナス0.25パーセントポイント僅かに劣後・TOPIXにはプラス0.02パーセントポイント僅かに勝つ——AI半導体全面高の日は日経に一歩譲るというバリュー投資家らしい結果ですが、それでも1日で42万円超の含み益積み上げは文句なしの好結果です。

今日の3大トピックは:

1. 昨日初買いしたキオクシア(285A)が早速プラス5.79パーセント——2株×69,100円→73,100円で+4,000円/株の含み益。「高値づかみ気味」だった反省がわずか一日で解消、ASML好決算の追い風想定が的中しました。
2. 前澤HD(575A)が適時開示6件でストップ高プラス17.00パーセント——27年3月期業績・配当予想(年間63円)+株主優待新設(500株でコシヒカリ)+子会社剰余金配当など、バリュー系新規上場銘柄への”サプライズ材料連発”でストップ高比例配分でも足りない買い需要が集中(詳細は📚解説で)。
3. 明日7/16はTSMC決算発表——ASMLに続くAI半導体産業の”もう一つの巨頭”、明日の相場もお祭りムードが継続するか要注目です。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はプラス0.27パーセントポイント——AI半導体寄与度の高い日経が今日は主役、というAI半導体一極相場の上げバージョン。ただTOPIXも+1.22%と大きく上昇しており、7/13のような”日経だけ極端”な構図ではなく”全面高”というのが正確な整理です。

10日累計で対日経+7.71pptを維持

10日累計で日経平均マイナス2.35パーセントに対してポートフォリオはプラス5.36パーセント、対日経通算プラス7.71パーセントポイント——今日は僅かに劣後したものの、約+8pptの累積アウトパフォームを維持しています。AI半導体全面高の日にも大崩れせず日経に食らいつける——これはキオクシアを含めたポートフォリオ全体の”バランス感”が効いている証拠でもあります。

本日の取引

3銘柄合計22,050円の小口分散買い増しでした。日経大幅続伸で高値警戒感もある中、手堅くバリュー系の押し目を仕込みました。

3銘柄の意図——「AI半導体お祭り」の日にあえてバリュー買い

今日の相場はASML好決算=AI半導体祭り。キオクシア・アドバンテスト・東京エレクトロンなどが軒並み上昇する中、わたしがあえて買ったのはAI半導体とは全く別世界の3銘柄でした。

• ヒューリック(3003): 都市部不動産の高配当ディフェンシブ、金利上昇環境でも底堅い
• ビックカメラ(3048): 家電量販店の高配当銘柄、株主優待もある小売バリュー
• ほぼ日(3560): 3日連続のナンピン——先週金曜からの下落を段階的に拾う

「相場が全面高だからこそ、割高になっていないバリュー銘柄をコツコツ拾う」——これは、AI半導体祭りに乗り遅れた恐怖から高値追いをしない、長期投資家としての規律の実践です。

ほぼ日(3560)の3日連続ナンピン——時系列で追う

ほぼ日の3日連続買い増しの推移を整理します:

「連続ナンピンで平均取得単価がむしろジワジワ上がっている」——これは、元々の平均取得単価(3,436円台)が現在の株価より十分低かったため。下がっている銘柄を拾っているというより”元々の含み益を薄めている”状態という側面もあります。株価は4,175円・平均取得単価は3,989円——まだ含み益+186円/株のプラス圏なので大きな問題はありませんが、”ナンピン=常に平均取得単価が下がる”わけではないという良い教訓になりました。焦らず来週以降の展開を見ながら追加判断していきます。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇TOP5は前澤HDが単独でストップ高+17.00%の”独走”、他の4銘柄も+5.7〜5.9%と極めて高水準——上位5銘柄がすべて+5%超というのは、下半期に入ってから初の派手な相場となりました。

上昇1位は前澤HD(575A)がプラス17.00%のストップ高——適時開示6件連発という異例のサプライズで、買い注文殺到の一日でした(次の📚で詳しく解説)。

上昇2位はPILLAR(6490)がプラス5.93%——日本ピラー工業、半導体製造装置向け精密部品メーカー。ASML好決算の恩恵をダイレクトに受けるAI半導体サプライチェーンの一角として、含み益率プラス211.58パーセントという驚異的な数字。5株保有・含み益プラス35,175円——少額でも爆発力を発揮しました。

上昇4位のキオクシアHD(285A)プラス5.79%は、今日のわたしにとっての最大の”救済”——昨日69,100円で初買いした2株が、翌日73,100円まで上昇。「高値づかみ気味」の反省が一日で解消、含み益プラス8,000円でスタート地点に立てました。ASML好決算の追い風想定が的中した、わたしにとって記念すべき一日です。

上昇5位のFUJIMI(5384)プラス5.70%——半導体研磨材(CMPスラリー)大手、こちらもAI半導体サプライチェーンの重要銘柄。含み益率プラス128.87パーセントという長期主力銘柄です。

上昇TOP5のうち3銘柄(PILLAR・キオクシア・FUJIMI)がAI半導体関連——ASML決算の追い風がここまで幅広く波及したのが、今日の相場の特徴です。

下落TOP5

下落TOP5はすべてマイナス3%未満——AI半導体全面高の反面で、バリュー・エネルギー・内需の一部が”資金逃避”で売られたというパターン。

下落2位のINPEX(1605)マイナス2.10%は、昨日”含み益率100%大台突破”の主役だった主力銘柄が反落——リスクオン局面ではエネルギー株から資金が抜けるという古典的な循環パターン。それでも含み益は+393,300円・含み益率+98.28%を維持しており、長期保有の主力ポジションは盤石です。

下落4位のスカパーJSAT(9412)マイナス1.85%は、含み益率プラス268.53パーセントという驚異の含み益銘柄——今日のような日は利益確定の対象になりやすい。

下落全体は”バリューからAI半導体への資金シフト”——これは1日単位でよくある動きなので、明日以降の巻き戻しにも期待できる構図です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス53.98パーセント(昨日+52.14%から1.84ppt上昇)、含み損益額は初のプラス1,217万円台——2日連続の新記録更新という好調ぶりです!キオクシアの含み益ゼロ→+8,000円も貢献、AI半導体+バリューの双方向分散が今日も力を発揮しました。

📚 初心者向けワンポイント解説：「適時開示6件連発」で前澤HD(575A)がストップ高——上場直後銘柄の”サプライズ材料”の破壊力

今日のわたしの上昇TOP1は、前澤HD(575A)のストップ高プラス17.00%——適時開示6件という異例のサプライズが引き起こしました。「なぜ6件で株価が20%近くも動くのか?」——上場直後の中小型株の値動き特性を、この事例で整理します。

前澤HD(575A)とは?

前澤HDは、前澤工業(1859)と前澤化成工業(7925)が2026年6月に経営統合して新規上場した持株会社(旧社は上場廃止、新社が新規上場)。事業内容は浄水場・下水処理場などの水処理インフラ設備+住宅用配管部品。「水と衛生の総合企業」というコンセプトで、バリュー系のインフラ銘柄です。

上場直後銘柄の特徴は:

• 機関投資家の保有比率が低い——株価変動が個人投資家の売買で大きく動く
• アナリストのカバレッジがない——業績予想・目標株価の”目線”が定まっていない
• 株主優待・配当予想などの”サプライズ”インパクトが大きい——情報の空白を埋めるように反応

今日の”適時開示6件連発”の内容

7/14(月)大引後、前澤HDは適時開示6件を連続で発表しました。主な内容は:

1. 2027年3月期の業績予想発表——初めての通期見通し
2. 年間配当予想 63円——バリュー株として魅力的な水準
3. 株主優待制度の新設——500株保有で半年ごとにコシヒカリ贈呈
4. 子会社(前澤工業)における剰余金の配当に関するお知らせ
5. その他の統合関連開示

これらが一気に発表されたことで、投資家に「上場直後のブラックボックスが一気に見える化された」インパクトを与えました。

なぜここまで株価が動くのか——3つの要因

上場直後銘柄の”サプライズ材料連発”がストップ高につながる理由を整理:

「①+②+③の全部が同時に来た」ため、寄付から買い気配→ストップ高比例配分という展開になりました。

わたしの前澤HD保有ポジション

わたしは前澤HDを108株保有——平均取得単価1,658円なので、今日の1,789円終値では含み益+14,148円・含み益率+7.90%。上場直後の”様子見期”にじっくり買い集めていたのが、今日の適時開示連発で報われた形です。

教訓——「上場直後銘柄は”材料”に強く反応する」

個別銘柄の上昇要因を”種類別”に分類しておくと、投資判断がクリアになります:

1. 決算好感型——業績サプライズで動く
2. 材料反応型——今日の前澤HDのように、開示情報で動く
3. 需給主導型——機関投資家の売買や指数入れ替えで動く

上場直後の中小型バリュー株は②材料反応型の値動きが大きいので、「業績・配当・優待の初開示を待つ」というスタンスで買い集めておくと、今回のようなサプライズ益にありつける可能性があります。もちろん、業績下方修正や無配など”悪材料”の場合は逆方向に動くリスクもあるので、分散と長期視点は必須です。

明日以降の注目ポイント

• 7/16(木)のTSMC決算発表——ASMLに続く”AI半導体の巨頭”、好決算なら市場祭りが継続
• キオクシア(285A)の続伸有無——ASML好決算の余熱でTSMC決算まで上昇継続するか
• 前澤HD(575A)の翌日値動き——ストップ高後の反落 or 続伸
• INPEX(1605)の反発——今日の反落からの押し目買い妙味
• ほぼ日(3560)の底打ち確認——3日連続ナンピン後、来週以降の反発期待

まとめ

今日7月15日は「ASML好決算で日経+1,008円続伸+ポートフォリオ+1.24%で新記録連続更新」の一日となりました。AI半導体一極相場の上げバージョンで、日経平均には僅かに劣後したものの、含み損益額は初のプラス1,217万円台+53.98%という2日連続の新記録を樹立しました。

わたしのポートフォリオはプラス1.24パーセント・プラス425,589円で、日経にマイナス0.25パーセントポイント僅かに劣後・TOPIXにプラス0.02パーセントポイント僅かに勝つという結果。AI半導体全面高の日にバリュー分散型が日経に食らいついた——約+8pptの累積アウトパフォームを維持しつつ、大きな出遅れなく参加できたのが今日の意義です。

今日の3大トピック:

1. キオクシア(285A)昨日買いが早速+5.79%! ——「高値づかみ気味」の反省が一日で解消。ASML好決算の追い風想定が的中、含み益+8,000円でスタート。明日のTSMC決算次第でさらなる上昇にも期待。
2. 前澤HD(575A)が適時開示6件でストップ高+17.00% ——業績予想+配当予想63円+株主優待新設+子会社剰余金配当という異例のサプライズ連発。108株保有・含み益+14,148円を積み上げました。
3. ASMLが通期売上見通し引き上げ(400億→450億ユーロ)+Q2売上21%増・純利益27%増 ——AI関連投資の勢いは減速していないという強気メッセージが東京市場全体を押し上げ。

上昇TOP5は5銘柄すべて+5.7%超・前澤HDはストップ高という派手な相場——うち3銘柄(PILLAR・キオクシア・FUJIMI)がAI半導体関連、ASML決算の追い風の広範な波及が確認できました。

下落TOP5はすべて-3%未満の軽微な反落——AI半導体祭りの反対側で、エネルギー(INPEX)・衛星通信(スカパーJSAT)などが利益確定売りに押されました。INPEXは含み益率+98.28%・スカパーJSATは+268.53％を維持しており、”押し目買いの好機”とも言えます。

本日の購入はヒューリック・ビックカメラ・ほぼ日の3銘柄22,050円——AI半導体祭りの日にあえてバリュー・小売を仕込むという長期投資家としての規律を実践しました。ほぼ日は3日連続ナンピンで平均取得単価3,989円まで下げ、まだプラス圏（+186円/株）を維持。

明日はTSMC決算発表——ASMLに続く”AI半導体産業のもう一つの巨頭”の決算が、キオクシアを含めた市場全体の方向感を再確認する場になります。含み益プラス1,217万円のクッションを保ちながら、”AI半導体お祭り”の第二波が来るか、じっくり見守っていきます。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月14日(火)の東京株式市場は、日経平均がプラス500.77円・プラス0.74パーセントの67,743.50円で反発、TOPIXもプラス31.49・プラス0.79パーセントの4,038.98と両指数がそろって上昇——「AI半導体も、バリュー株も、両方が動く」という7/10と似た理想的な緩和局面が戻ってきた一日でした。ただし朝方は一時マイナス1,000円近くまで下落、前場は前日比マイナス770円で終える波乱含みの展開。後場中盤以降、韓国株の切り返しとキオクシアの反発に呼応して日経平均は次第高——プライム市場の76パーセントの銘柄が上昇、33業種中30業種が上昇という、まさに全面高の一日となりました。

わたしのポートフォリオはプラス1.02パーセント・プラス345,822円——日経平均をプラス0.28パーセントポイント・TOPIXをプラス0.23パーセントポイントでアウトパフォーム。含み損益率はプラス52.14パーセントまで拡大、含み損益額は初のプラス1,174万円台という新記録を更新しました!

昨日7/13に押し目買いした北海道電力(9509)がプラス3.98パーセントで早速上昇TOP1、さらにINPEX(1605)がプラス3.92パーセントで含み益率プラス102.53パーセントの大台突破——長期保有の主力銘柄が続伸する、非常に居心地の良い一日でした。

そして今日の最大のトピックは、わたしがついにキオクシア(285A)を初買いしたこと。明日7/15のASML決算、7/16のTSMC決算を控え、AI半導体の見直し買いを狙って2株×69,100円=138,200円を仕込みました。ただし、「前場の下げで買ったのに、後場にかけて上がってしまい7万円近くでの購入」という、エントリータイミングの難しさを実感する結果に。それでも中長期のAI半導体成長性への期待は変わらず、含み損益がわずかにマイナスでスタートするだけ——長期投資家として問題なし、と割り切ります(詳細は📚解説で)。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス0.05パーセントポイント——ほぼ同水準の上昇という珍しい日でした。AI半導体もバリューも同時に動く「緩和局面」への完全な回帰を示す数字です。

バリュー株優位相場、9日累計で対日経+7.96pptに拡大

9日累計で日経平均マイナス3.84パーセントに対してポートフォリオはプラス4.12パーセント、対日経通算プラス7.96パーセントポイント——**+8ppt目前**の驚異的なアウトパフォームが続いています。

本日の取引

3銘柄合計156,310円を分散買い増し——中でもキオクシア(285A)の初買いが今日の主役です。

キオクシア(285A)の初買い——「後場上がりで高値づかみ気味」の反省

今日の最大のイベントは、キオクシアHD(285A)を2株・69,100円で初買いしたことです。投資の意図と実行について、正直に振り返ります:

買い判断の背景:

1. 7/7以降のサムスンショックでキオクシアは一時-11%以上下落、7/9のオーバーハング解消(ベインキャピタル全売却完了)で下値打ちの兆し
2. 明日7/15にASML決算、7/16にTSMC決算——世界の半導体産業の”両巨頭”の決算が予想以上なら、キオクシアも見直し買いの追い風
3. 朝方(前場)にキオクシアが下落していたので、押し目買いのタイミングと判断

実際の展開:

• 前場は日経平均も一時-1,000円近く下落、キオクシアも安値圏
• 買い注文を出した時点では69,100円——1株あたり
• ところが後場に切り返し反発、キオクシアは70,000円近くまで上昇
• 結果、「もう少し待てば同じ2株を14万円未満で買えた」という高値づかみ気味の結果に

エントリータイミングの反省——長期投資家として整理

「押し目買いのタイミングは思うほど簡単ではない」というのは、下半期の損出しシリーズでも実感してきましたが、新規銘柄の初買いでも同じことが起こる——という良い教訓になりました。

ただし、長期投資家として冷静に整理すると:

1. 1株あたりの差は数百円——2株なので「損」は千円台程度
2. 中長期のキオクシアの成長性は変わらない——AI半導体の需要拡大、NAND価格の底打ち、オーバーハング解消
3. 明日以降のASML・TSMC決算次第で、この程度の”高値づかみ”は簡単に取り戻せる
4. 「タイミングを完璧に読む」ことは不可能——大事なのは”買うと決めた銘柄を、大まかに納得できる価格で買う”こと

「反省はしつつも、後悔はしない」——このスタンスが、長期投資家として大切な心構えです。

連続買い増しの2銘柄

ほぼ日(3560)は昨日7/13の4,200円→今日の4,145円——1日で55円下がったところをすかさず追加購入したナンピン買い。日本高純度化学(4973)は連日下落中のナンピン買い——なお決算発表は7/24予定なのでまだ先ですが、**”決算前の警戒売り”で株価が軟調な今のうちに拾っておくという戦略買いです。両方ともAI半導体系ではありますが、押し目でしっかり平均取得単価を下げる**という長期投資家らしい動きです。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇1位は北海道電力(9509)がプラス3.98パーセント——昨日7/13に10株×953円で買い増しした銘柄が、翌日いきなり+3.98%上昇という、押し目買いの理想パターンが実現しました!含み益はわずか+378円ですが、方向は完全に正解。

2位INPEX(1605)がプラス3.92パーセント——230株保有・含み益プラス410,320円・プラス102.53パーセントという主力銘柄が、ついに含み益率100%の大台を突破!中東情勢の緊迫と原油需給の追い風で、エネルギーセクターへの資金流入が続いています。

3位東京センチュリー(8439)プラス3.67パーセントは総合リース、4位大同信号(6743)プラス3.46パーセントは鉄道信号システムのニッチ、5位住友化学(4005)プラス3.20パーセントは化学最大手——バリュー分散が幅広く報われる一日でした。

下落TOP5

下落TOP5はすべてマイナス2%未満——「軽微な調整」の一日でした。ほとんどが先週買われた銘柄の反落で、行って来いパターンの継続です。

竹内製作所(6432)マイナス1.91%は昨日の上昇TOP1(+2.81%)からの反落、日本高純度化学(4973)とほぼ日(3560)は今日わたしが押し目買いした銘柄——下落中の銘柄をさらに拾ったので、平均取得単価はどんどん下がる方向。ナンピン戦略として正しい選択です。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス52.14パーセント(昨日+50.98%から1.16ppt上昇)、含み損益額は初のプラス1,174万円台という新記録更新!バリュー株優位相場が続く中、AI半導体もキオクシア初買いで参加——双方向の分散が最大限に効いた理想的な結果です。

📚 初心者向けワンポイント解説：「キオクシア・ASML・TSMC」——AI半導体の3つの柱

わたしが今日キオクシアを初買いした背景には、明日7/15(ASML決算)・7/16(TSMC決算)というAI半導体産業の”両巨頭”の決算があります。キオクシア・ASML・TSMCの3社の関係性を整理すると、AI半導体産業の構造がぐっとクリアに見えてきます。

半導体産業の3層構造

半導体産業は、大きく「設計→製造装置→製造→組立」の各層に分かれています。今回の主役3社は、そのうち以下の位置づけです:

3社の相互関係

• ASMLがEUV露光装置を作る → TSMCが先端ロジック半導体を製造 → AIチップの心臓部として機能
• キオクシアはNANDメモリ(SSDなどの記憶装置)を製造 → AIデータセンターの記憶領域として不可欠

AIブームの構造をシンプルに整理すると:

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① NVIDIA/AMD の AI-GPU 需要拡大
        ↓
② TSMC がその GPU を大量に製造
        ↓
③ TSMC は ASML の EUV 装置がなければ製造できない
        ↓
④ AI サーバーには 大量の NAND メモリ(キオクシア・サムスン・SKハイニックス)も必要
        ↓
⑤ 3社すべての需要が同時に拡大

「AI半導体の需要が続く限り、ASML・TSMC・キオクシアの3社は連動して上昇する」——これが今回のわたしの投資仮説です。

7/15 ASML決算、7/16 TSMC決算のポイント

両社は世界の半導体産業の”温度感”を映すバロメーターなので、市場全体が決算を注視しています。

• 予想を上回る好業績+強気の見通し → AI半導体全体に見直し買い、キオクシアも大幅上昇の可能性
• 予想通り or 慎重な見通し → AI半導体は横ばい、キオクシアも動意なし
• 予想を下回る決算 or 弱気の見通し → AI半導体売り再開、キオクシアも下落

「決算前の押し目買い」は、「決算が好材料になる可能性が高い」と判断した時の攻めの投資——今回のわたしのキオクシア買いはこのパターンです。

「エントリータイミングの完璧」は不可能

冒頭で書いたように、わたしの今日のキオクシア買いは”高値づかみ気味”でした。ただ、これは「タイミングを完璧に読める投資家はいない」という現実の一例。

長期投資家として大事なのは:

1. 買うと決めた銘柄を、大まかに納得できる価格で買う——完璧を求めない
2. 短期の高値/安値ではなく、中長期の企業価値で判断する
3. 1回の売買結果に一喜一憂しない——複数回の平均で見る

「なぜ買うのか(=投資仮説)」が明確であれば、「いくらで買うか(=タイミング)」は完璧でなくても大丈夫——これが、わたしがバリュー投資を続けている中で得た大切な教訓です。

配当情報

7月14日は配当の入金はありませんでした。3月期決算配当は6月末で概ね一段落しました。2026年3月期決算配当の全体集計記事(131銘柄・税引後270,622円+貸株配当金相当額39,919円=合計310,541円の受取記録)もあわせてご覧ください。

明日以降の注目ポイント

• 7/15(水)のASML決算発表——半導体製造装置の世界唯一のEUV露光装置メーカー、AI半導体産業のバロメーター
• 7/16(木)のTSMC決算発表——世界最先端の半導体ファウンドリー、AI-GPUの製造元
• キオクシア(285A)の反応——ASML・TSMC決算好感なら大幅上昇の可能性、逆なら下落リスク
• 銀行株の続伸有無——三菱UFJ時価総額首位の勢いが続くか
• INPEX(1605)の含み益率+100%突破後の動向——原油需給と中東情勢
• バローHD(9956)の公募増資発行価格決定完了——7/13が最終日、発表待ち

まとめ

今日7月14日は「日経+500円反発+ポートフォリオ+1.02%で新記録更新」の一日となりました。朝方は一時-1,000円近い下落もありましたが、後場に韓国株の切り返しとキオクシア反発を受けて日経平均は次第高——プライム市場の76%銘柄が上昇という全面高の日となりました。

わたしのポートフォリオはプラス1.02パーセント・プラス345,822円で、日経・TOPIXを両方とも上回るアウトパフォームを実現。含み損益率はプラス52.14パーセント、含み損益額は初のプラス1,174万円台という新記録を更新しました!9日累計対日経通算プラス7.96パーセントポイント——バリュー分散の威力が引き続き数字で示されています。

今日の最大のトピックはキオクシア(285A)初買い——2株×69,100円=138,200円でついにポートフォリオに追加。明日7/15のASML決算、7/16のTSMC決算を控えた押し目狙いでしたが、「前場の下げで買ったのに後場上がってしまい高値づかみ気味」という、エントリータイミングの難しさを実感する結果に。それでも中長期のAI半導体成長性への期待は変わらず、**”反省はしつつも後悔はしない”**というスタンスで割り切りました。

上昇TOP5には昨日買った北海道電力が+3.98%で早速上昇TOP1、INPEXが+3.92%で含み益率100%の大台突破——押し目買いの成果と長期保有の恩恵が同時に発揮された一日でした。

下落TOP5は全て2%未満の軽微な調整——先週上昇した銘柄の反落が中心。日本高純度化学とほぼ日は今日わたしが押し目買いした銘柄で、下落中に拾って平均取得単価を下げるというナンピン戦略が実行できました。

明日はASML決算、明後日はTSMC決算——AI半導体産業の”両巨頭”の決算次第で、キオクシアを含めた半導体株全体の方向感が決まる重要な週です。含み益プラス1,174万円のクッションを保ちつつ、AI半導体+バリューの双方向分散でどんな展開にも対応——というのが、今の局面での基本方針です。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月13日(月)の東京株式市場は、日経平均がマイナス1,315.00円・マイナス1.92パーセントの67,242.73円で3営業日ぶりに大幅反落、TOPIXもマイナス28.59・マイナス0.71パーセントの4,007.49と反落——「日経平均だけが極端に売られ、TOPIXは踏みとどまる」という、7/7・7/8のサムスンショック時と似た構図が再び現れました。日経平均は寄り付き後に一時マイナス1,900円超まで下落する場面もあった、まさに”歴代級の下落幅”の一日です。

背景は韓国株の急落と中東情勢の緊迫。韓国総合株価指数(KOSPI)が6パーセント超の下落、SKハイニックスなど半導体株が急落した影響が日本にも波及し、キオクシア・東京エレクトロン・アドバンテストなどAI半導体関連が軒並み売られました。さらに中東情勢の先行きへの懸念も加わり、海外勢による日経平均先物への断続的な売りが下げ幅を拡大させました。安川電機(6506)は決算内容が市場予想を下回りストップ安となるなど、決算銘柄の失望売りも重なる展開でした。

そんな中、わたしのポートフォリオはプラス0.09パーセント・プラス29,979円——日経平均をプラス2.01パーセントポイント・TOPIXをプラス0.80パーセントポイントでアウトパフォームしました!含み損益率はプラス50.98パーセント、含み損益額はプラス1,140万円台に回復——日経が1,315円下げた日に、まさかの逆行上昇を実現できました。

今日の相場最大のトピックは、三菱UFJフィナンシャル・グループ(8306)が時価総額42兆円で初めてトヨタ自動車(7203)を上回り、東証時価総額ランキングで首位に躍進したこと(詳細は📚解説で)。「日銀の追加利上げ観測+AI半導体売りからの資金逃避」が、メガバンク株にダイレクトに向かった結果です。ご指摘の通り、今日は明確に”バリュー株優位”の一日——**わたしのポートフォリオが逆行上昇できたのも、金融・電力・インフラといった”AI半導体と相関の低いバリュー分散”**が功を奏した結果です。

本日は押し目買いのチャンスと判断して、6銘柄合計42,965円を分散買い増し——電力・インフラ・不動産・玩具といった**AI半導体との相関が低い”純粋なバリュー”**銘柄への集中投資となりました。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はマイナス1.21パーセントポイント——「日経平均だけが極端に売られる」AI半導体一極相場の下げバージョン。プライム市場全体では下落幅が控えめで、バリュー株中心のポートフォリオへの追い風になりました。

バリュー株優位相場、8日累計で対日経+7.68pptに拡大

8日累計で日経平均マイナス4.58パーセントに対してポートフォリオはプラス3.10パーセント、対日経通算プラス7.68パーセントポイント——先週金曜(+5.67ppt)からさらに拡大しました。バリュー分散の威力が改めて数字で示された一日です。

【考察】「バリュー株優位」の再来——今日の相場から読み取れること

ご質問いただいた「今日はバリュー株優位」という観察は、まさに今日の相場そのもの。7/9・7/10で「循環物色の緩和局面」と見ていた景色が、**7/13で一転して”バリュー本格化”**の局面に戻った、というのが正確な整理です。

「バリュー優位」を示す3つの数字

今日の相場は、以下の3つの数字がバリュー株優位の相場そのものを物語ります。

1. 日経平均 vs TOPIXの差: -1.21ppt(日経の方が悪い) = AI半導体寄与度の高い日経が売られた
2. わたしのポートフォリオ +0.09%: バリュー分散型が逆行上昇
3. 三菱UFJが時価総額首位: バリュー(金融)への資金集中の象徴

これは7/2の再来+更なる進化です。7/2は「AI半導体売り→バリュー買い」の始まりでしたが、7/13はその流れが8日で累積+7.68pptとなり、時価総額首位交代という象徴的な出来事まで到達した——**バリュー本格相場の”確立”**を示唆する動きに見えます。

今日の下落を主導した3つの要因

複合的な要因を分解すると:

これに対して、買い材料として:

わたしのポートフォリオは、バリュー・銀行・エネルギー・インフラを多数保有しているので、下落材料は限定的、追い風は全てキャッチ——これが今日プラス0.09パーセントで逆行上昇できた理由です。

「循環物色」から「バリュー本格化」への移行

7/2以降の相場を俯瞰すると、「循環物色→緩和→再びバリュー本格化」という3段階の変化が見えます。

「バリュー本格化」が本物か、一時的な巻き戻しか——これは明日以降の展開次第ですが、時価総額首位交代という象徴的なイベントが示すのは、**”AI半導体一極相場からの構造的な資金シフト”の可能性です。長期投資家として、バリュー分散の方針は引き続き堅持**します。

本日の取引

日経マイナス1,315円の大幅下落=絶好の押し目買いチャンスと判断、6銘柄合計42,965円を分散買い増ししました。

購入の意図——「AI半導体と相関の低い純粋バリュー」への集中投資

今日の購入6銘柄には、明確な意図があります。それは「AI半導体と相関の低い、純粋なバリュー銘柄」への集中投資。中東情勢緊迫+韓国半導体株安が続く可能性を考慮して、以下のような銘柄選定にしました:

• 電力2社(九州電力・北海道電力): 国内需要が中心、AI半導体・関税の影響ほぼゼロ
• 水処理インフラ2社(月島HD・メタウォーター): 上下水道は内需の代表格
• 不動産(東京建物): 都市部再開発、金利上昇でむしろプラス
• ほぼ日(3560): 決算失望売りで下落TOP1(マイナス6.87%)——完全な押し目買い

中部電力の下落を横目に、地方電力を仕込む

面白いのは、下落TOP2に中部電力(9502)【決算】マイナス6.75%が入っている中、同じ電力セクターの九州電力・北海道電力を買ったこと。これは、「中部電力の決算失望売りが、電力セクター全体への波及ではなく、中部電力固有の問題」と判断したからです。電力株はディフェンシブの代表であり、中東情勢の影響で”リスクオフの受け皿”としてこれからも買われやすい——という戦略判断です。

ほぼ日(3560)の押し目買いも興味深い

下落TOP1のほぼ日(3560)【決算】マイナス6.87%を、同日中に買い増し——下落TOP銘柄をリアルタイムで拾うという積極的な押し目買い戦略です。ほぼ日は7/9(木)に上昇TOP4(プラス2.54%)入りしたばかりで、まさに「行って来い」の谷を狙った買い。長期の視点では、決算内容が悪くても事業性は変わらないという判断です。

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

上昇TOP5の顔ぶれは建機・医療機器・小売・部品・物流——AI半導体とは全く別のバリュー・実業銘柄が並びました。特筆すべきは5銘柄中3銘柄に【決算】マーク——決算内容が評価された銘柄が、相場全体の下げの中でも上昇するという、個別業績重視の物色が続いています。

上昇1位は竹内製作所(6432)がプラス2.81パーセント【決算】——40株保有・含み益プラス116,000円・プラス65.46パーセントというミニショベル世界大手。5位センコーグループHD(9069)がプラス2.51パーセント——220株保有・含み益プラス230,670円・プラス99.38パーセントという物流の主力銘柄。

下落TOP5

下落TOP5のうち4銘柄が【決算】マーク——先週決算好感で上昇した銘柄が、今日は反落というパターンが明確です。特にNGK(5333)は7/9の上昇TOP2(プラス2.84%)、ツガミ(6101)は7/9の上昇TOP1(プラス6.42%)・7/10の上昇TOP2(プラス4.69%)と、「決算好感で買われた後に売られる」行って来いパターンが典型的に現れました。

中部電力(9502)マイナス6.75%は、決算内容が失望売りを誘った形。わたしは同日、他の電力(九州電力・北海道電力)を買った——「セクター全体の問題ではなく、個別要因の下落」と判断しての戦略買いです。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス50.98パーセント(先週金曜+50.94%からわずかに上昇)、含み損益額はプラス1,140万円台に回復。日経-1,315円の大幅下落日にプラスで終える——これがバリュー分散ポートフォリオの真価です。

📚 初心者向けワンポイント解説：「時価総額」と「首位交代」の意味(三菱UFJがトヨタ超え)

今日の相場で最も歴史的なニュースが、三菱UFJフィナンシャル・グループ(8306)が時価総額42兆円で、初めてトヨタ自動車(7203)を上回り、東証時価総額ランキングで首位に躍進したこと。「時価総額って何?」「首位交代の意味は?」を、初心者投資家向けに整理します。

時価総額とは

時価総額とは、「その会社の株価 × 発行済株式総数」で計算される、企業の”市場が評価する価値”のこと。「その会社を丸ごと買うのに、市場ではいくら必要か」を示す指標です。

例:

• 三菱UFJ 株価3,400円 × 発行済12.3億株 ≒ 42兆円
• トヨタ自動車 株価2,700円 × 発行済15.0億株 ≒ 40兆円(現状)

時価総額の大きい企業=市場から高く評価されている企業——という単純明快な指標なので、世界中の株式ランキングで共通の基準として使われます。

なぜ「首位交代」が歴史的なのか

日本の株式市場は、戦後長らく製造業(特に自動車・電機)がリーダーでした。トヨタは2010年代以降、時価総額首位を守り続けていた——それを、銀行(三菱UFJ)が上回ったというのは、日本経済の構造変化を象徴する出来事です。

過去の時価総額首位の変遷(概略):

バブル崩壊後、”銀行不況”を経験した日本の銀行株がついに首位に返り咲いた——これは「デフレ経済からインフレ経済への構造転換」を示唆する象徴的な出来事です。

なぜ銀行株が今、買われているのか

複数の要因があります:

1. 日銀の追加利上げ観測——利ざや(貸出金利-預金金利)の拡大 = 銀行の収益改善
2. 東証PBR改革の恩恵——PBR1倍割れが多かった銀行株が再評価
3. バフェット氏の日本商社買い増しで金融株にも波及——外国人投資家の日本株回帰
4. AI半導体売りの受け皿——リスクオフ資金が銀行株へ流入
5. 配当利回りの魅力——多くのメガバンクが配当利回り3〜4%

**わたしのポートフォリオでも三菱UFJを440株保有・含み益+258%**という主力銘柄になっているので、この歴史的なイベントの恩恵をしっかり受けています。

時価総額ランキングを長期投資に活かす方法

「時価総額ランキングを見る」だけで、日本経済の構造や市場のリーダー交代が見えてくる——これは長期投資家にとって非常に有用な習慣です。

チェックポイント:

1. 時価総額TOP10の顔ぶれ: どの業種が市場で評価されているか
2. トップの変化: 産業構造の変化を示唆
3. 時価総額×PBR×ROE: 質の高い大型株を見つける手がかり

「TOP10 = 日本を代表する企業」なので、ここに入っている銘柄で高配当のものは、長期保有の中核候補として非常に有力です(=三菱UFJ・トヨタ・三井住友FG・NTT・KDDIなど)。

配当情報

7月13日は配当の入金はありませんでした。3月期決算配当は6月末で概ね一段落しました。先日、2026年3月期決算配当の全体集計記事を公開しました(131銘柄・税引後270,622円+貸株配当金相当額39,919円=合計310,541円の受取記録)、あわせてご覧ください。

明日以降の注目ポイント

• 7/14(火)以降のAI半導体株の反応。今日のパニック売りが本格調整の入口か、一時的な巻き戻しか
• 銀行株の続伸有無。三菱UFJが時価総額首位を維持できるか
• 中東情勢とドル円・原油価格。地政学リスクの持続性
• 決算シーズン第2週の主要企業。安川電機ストップ安後、他企業の反応
• バローHD(9956)の公募増資発行価格決定日(7/8〜7/13)。ついに今日が最終日、発表待ち
• キオクシア(285A)の下値水準。7/9のオーバーハング解消後の追加下落有無

まとめ

今日7月13日は「日経-1,315円の歴代級大幅下落」の中、ポートフォリオが+0.09%で逆行上昇した、バリュー分散型ポートフォリオが真価を発揮する典型的な一日となりました。

わたしのポートフォリオはプラス0.09パーセント・プラス29,979円で、日経平均をプラス2.01パーセントポイント・TOPIXをプラス0.80パーセントポイントでアウトパフォーム。8日累計対日経通算プラス7.68パーセントポイントという優秀な累積を維持、含み損益率はプラス50.98パーセント、含み損益額プラス1,140万円台に回復しました。

今日の最大のトピックは三菱UFJフィナンシャル・グループが時価総額42兆円で初めてトヨタを上回り、東証時価総額ランキングで首位に躍進したこと——バブル崩壊後の”銀行不況”を経て、ついにメガバンクが日本の”顔”になった歴史的な瞬間です。わたしは三菱UFJを440株保有・含み益+258%という主力銘柄として長く持ち続けており、この記念すべき日を含み益の側で共有できました。

「バリュー株優位」というご質問への答えは明確——日経-1.92% vs ポート+0.09% = +2.01pptアウトパフォームという数字が全てを物語ります。7/2以降の「循環物色→緩和→再びバリュー本格化」という3段階の変化を経て、バリュー投資家にとって最高の局面が続いています。

そして本日は6銘柄合計42,965円を分散買い増し——電力(九州電力・北海道電力)・水処理インフラ(月島HD・メタウォーター)・不動産(東京建物)・消費(ほぼ日)という“AI半導体と相関の低い純粋なバリュー”への集中投資。中部電力の決算失望売り(下落TOP2)を横目に、地方電力の押し目買い、下落TOP1のほぼ日をリアルタイムで拾う——という積極的な戦略買いが実行できました。

「日経が1,300円下げる日こそ、バリュー投資家の仕込み時」——これが今日の学びです。明日以降、AI半導体の反応と銀行株の続伸有無を注視しつつ、含み益プラス1,140万円のクッションを保ちながら、地味に、着実に、続けていきます。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

はじめに

2026年3月期決算企業の配当支払いが、6月下旬〜7月上旬にかけて一段落しました。エンジニアとして働きながら高配当バリュー株投資を続けているわたしが、この期に受け取った配当の完全集計をまとめます。日々のポートフォリオ記録では日次で追ってきましたが、「3月期決算配当というひとまとまりの季節性イベント」として振り返ると、また違った景色が見えてきます。

結論を先に:

3月期決算配当だけで、税引後30万円超のキャッシュフロー——これがバリュー株を長期で持ち続けた成果です。以下、詳しく見ていきます。

全体サマリー

通常配当(131銘柄)

• 受渡日: 2026年5月25日〜6月30日(約1ヶ月間)
• 税引前合計: 329,864円
• 税引後合計: 270,622円
• 実質税率: 約17.96% (貸株分の一部は所得税15.315%源泉のため、平均税率が20.315%より低くなる)

貸株配当金相当額(10銘柄)

わたしは証券会社の貸株サービスを一部の銘柄で利用しています(貸株制度については後述の解説で)。貸株期間中の配当は”配当金相当額”として受け取る仕組みで、こちらは通常配当とは別集計になります。

• 受渡日: 2026年6月2日〜7月3日
• 銘柄数: 10銘柄
• 合計: 約39,919円

合計と背景

通常配当270,622円 + 貸株配当金相当額39,919円 = 合計310,541円——これが2026年3月期決算配当として受け取った金額です。評価額約3,300万円のポートフォリオに対して、税引後利回りは約0.94%(3月期分のみ)——年換算(中間+期末=2倍)すれば約1.88%が期待される受取利回り、というのが現時点の姿です。

日別入金推移

まずは「いつ・何銘柄・いくら」入金があったのかを日別で見てみます。

傾向

• 5月下旬〜6月上旬は「早期支払い企業」からの入金が始まる: 1日あたり数千円〜1万円台
• 6月中旬は中堅企業の支払いが増える: 1日あたり1〜2万円台
• 6月下旬は3月期決算配当のピーク: 1日あたり2〜4万円
• 6/29(月)がピーク: 25銘柄・税引後40,692円が入金

単日最高は6/29の40,692円——「1日で4万円の配当」というのは、初心者投資家から見ると別世界の数字かもしれませんが、「地味に高配当バリュー株を積み上げてきた成果」として、少しずつでも近づいていける水準です。

銘柄別TOP15(税引後受取額)

131銘柄の中で、受取額が大きい上位15銘柄をランキング形式でご紹介します。

TOP15合計だけで税引後122,591円——131銘柄全体270,622円の45パーセントを占めます。「主力銘柄を大きく持つ」ことの意義がよく分かります。

特徴

• 金融(SBI・東京海上・三井住友FG・オリックス・三井住友トラスト・リコーリース・三菱HC)がTOP15の約半分
• 5大商社(丸紅・三菱・三井物産・住友商事)がまとめてランクイン
• 単元株(100〜200株)がほとんどで、”少額分散”より”中核銘柄への集中投資”が配当額を押し上げている

これは「銀行・商社などの高配当バリュー株を長期でしっかり保有する」というわたしの投資戦略の結果そのものです。

セクター別内訳

131銘柄をセクター別(証券コードの上2桁分類ベース)にざっくり集計してみると、「どの業種が配当を稼いでくれているか」が一目瞭然になります。

分析

• 金融+商社の2セクターだけで全体の40.7%——「日本の高配当バリュー株投資といえば銀行・商社」という王道が数字で証明
• **電機・自動車・機械の製造業3セクターで24.7%**——日本の輸出主力業種からも安定的な配当
• セクター数は14カテゴリ超——8つ以上の業種分散が実現できている
• 単一セクターに40%を超える集中はない——「1つの業種が急落してもポートフォリオ全体は守られる」分散設計

「業種分散が効いている」というのが、こういう集計で改めて確認できます。

貸株配当金相当額の10銘柄

貸株サービスを利用している10銘柄からは、「配当金相当額」という形で入金がありました。全銘柄をリストアップします。

単日最大は7/3の三菱UFJ・12,956円——地銀・大手金融株を大量に保有していると、貸株からも大きな金額が入ります。

📚 貸株制度と「配当金相当額」の仕組み

貸株のリストを見て「貸株ってなに? 配当金相当額と通常配当は何が違うの?」と疑問に思われた方向けに、簡単に解説します。

貸株サービスとは

貸株(かしかぶ)サービスとは、投資家が保有している株を証券会社に貸し出し、代わりに「貸株金利」を受け取るというサービス。証券会社は借りた株を、信用取引の投資家や機関投資家に又貸しして利益を得ます。

投資家(=あなた)側のメリット:

• 保有しているだけで金利がもらえる(年利0.1%〜1%程度、銘柄による)
• 売却は普通にできる(貸株を止める処理が入るだけ)

「配当金相当額」って何?

ここが重要です。株を貸している間に権利確定日を迎えた場合、株主名義は借り手側になるため、配当は借り手に払われます。しかし、貸株契約上、証券会社が”配当金相当の金額”を投資家に代わりに支払う——これが「配当金相当額」です。

配当金相当額の税務上の扱い

ここが要注意ポイントです。

実質的に”税制上不利”なのが配当金相当額の特徴。ただし、貸株金利が別途もらえるので、「金利分を含めた合計収益で判断」するのが基本です。

わたしの運用ルール

わたしの場合、以下のルールで貸株を活用しています:

1. 配当利回りが低めの銘柄は貸株ON——金利メリットのほうが大きい
2. 高配当銘柄(利回り3%超)は貸株OFF——配当税制上有利な扱いを維持
3. 株主優待狙いの銘柄は貸株OFF——株主名義が変わると優待がもらえない場合あり

なお、今回の集計では「貸株配当金相当額」も”3月期決算配当キャッシュフロー”の一部として扱いました。税務上の性質は違いますが、投資家として受け取ったキャッシュの合計としては合算すべきというのがわたしの整理です。

3月期決算配当集計の意義

131件の入金を1件1件記録して集計する作業は、正直、地味で骨が折れる作業です。それでも毎期きちんとやる意味はあります:

1. 「見える化」で自分の戦略が正しかったか検証できる

• 金融+商社で40%超——「バリュー中心の戦略が正しく機能している」証拠
• セクター分散が14カテゴリ——リスク管理も適切

2. 年間配当の予測ができる

• 3月期分×2(中間+期末)で年間受取額を試算
• 貸株分も含めて年約62万円(税引後) が概算

3. 「地味に積み上げる」を数値で実感できる

• 1銘柄あたり平均税引後2,065円
• 単日最高40,692円(6/29)
• **”派手さはないが着実に貯まる”**バリュー投資の本質

4. 節税・貸株最適化のヒントが得られる

• どの銘柄を貸株ONにすべきか(利回り基準で判定)
• 損出しの検討材料(実現益と実現損の通算前提)

次の入金ピーク(9月末〜10月上旬)に向けて

3月期決算企業の期末配当は今回で一段落しました。次のイベントは:

わたしは3月末に権利確定日を迎える銘柄が多いので、次の大型配当は今年10月〜12月上旬の”中間配当ラッシュ”。今回とほぼ同規模の入金が期待できます。

まとめ

2026年3月期決算配当の集計として、131銘柄・税引後270,622円 + 貸株配当金相当額10銘柄・約39,919円 = 合計141銘柄・約310,541円を受け取ることができました。

「派手さはないが、地味に、着実に積み上がる」——これがわたしのバリュー株長期投資の実感です。株価の含み益(現在プラス1,137万円)も嬉しいですが、”実現している”配当キャッシュフローの重みは、また違った意味合いを持ちます。

日々のポートフォリオ記録では日次の値動きに一喜一憂しがちですが、こうやって「3月期決算配当」というひとつの季節性イベントとして俯瞰すると、長期投資の”本当の成果”が見えてきます。

次の10月〜12月上旬の中間配当ラッシュでも、同規模の集計記事を公開する予定です。「エンジニアがコツコツ積み上げる高配当バリュー株投資」の記録を、これからも淡々と続けていきます。

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免責事項：本記事は個人の投資記録・振り返りであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。税務上の扱いは制度改正で変更される場合があります。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月10日(金)の東京株式市場は、日経平均がプラス813.88円・プラス1.20パーセントの68,557.73円で続伸、TOPIXはプラス15.71・プラス0.39パーセントの4,036.08と小幅高——「日経平均が引き続き強い、TOPIXは控えめ」という基調は変わりませんが、日経平均は寄り付き後に一時プラス1,600円超まで急伸したものの、買い一巡後は伸び悩むという展開でした。理由は明確で、決算日を迎えた上場投資信託(ETF)の分配金捻出に伴う換金売りが需給の重石になったこと。キオクシアも午前は上昇していましたが、後場に下落に転じるなど、AI半導体の勢いも一巡感が出始めています(詳細は📚解説で)。

わたしのポートフォリオはマイナス0.15パーセント・マイナス49,819円——日経平均をマイナス1.35パーセントポイント・TOPIXをマイナス0.54パーセントポイントでアンダーパフォームしましたが、昨日7/9のマイナス0.27パーセントより下げ幅が縮小。含み損益率はプラス50.94パーセント、含み損益額はプラス1,137万円台をキープしました。

今日の相場で特に注目したいのは、「AI半導体もバリューも同時に上がった」という緩和局面へ移行した点です。上昇TOP5には、AI半導体・素材(PILLAR・ツガミ・信越化学)とバリュー・金融(SBI・GMOFHD)が同居——「循環物色でどちらかしか買われない」というこれまでのシーソー相場から、「両方の資金が回っている落ち着いた状態」への移行を感じさせます。AI半導体からバリュー株への”換金売り”は、7/2〜7/6の頃と比較すると明らかに減少している——というのが、体感としても数字としても表れた一日でした。

本日は取引ゼロ(購入・売却ともになし)。「相場の方向感が転換期にあるときは、動かず様子を見る」という基本方針を貫きました。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はプラス0.81パーセントポイント——引き続きAI半導体が日経平均を引き上げる構図ですが、昨日(1.03ppt)より縮小。「AI半導体一極から、AI半導体+バリューの両方が回る状態」への移行が数字にも表れています。

バリュー株優位相場からの移行を7日累計で見る

7日累計で日経平均マイナス2.66パーセントに対してポートフォリオはプラス3.01パーセント、対日経通算プラス5.67パーセントポイント——バリュー優位相場のアウトパフォームは維持していますが、直近2日は連続でアンダーパフォームに転じました。「今週前半のバリュー買われすぎの巻き戻し」+「AI半導体反発」の両方が進行中、というのが現状の姿。

【考察】「循環物色の緩和」——今日の相場から読み取れること

ご質問いただいた「AI半導体は強いが、以前ほどバリューも弱くない」という観察は、まさに今日の相場の本質を突いています。整理すると、以下のような「シーソー相場からの緩和」という現象が起きています。

シーソー相場と緩和局面の違い

今日の上昇TOP5の顔ぶれを見ると、AI半導体系(PILLAR・ツガミ・信越化学)3銘柄+金融・バリュー系(SBI・GMOFHD)2銘柄——両方向に資金が回っているのが明確です。これは「相場全体がリスクオンに戻りつつあり、AI半導体への集中投資も一巡して、資金が広がり始めた」という成熟局面への移行を示唆します。

AI半導体からの換金売り”減少”の背景

7/2〜7/6のバリュー優位相場は、「AI半導体を売って得た資金でバリューを買う」という換金売りが背景にありました。しかし、7/9・7/10と2日連続でAI半導体が反発する中、バリュー株の下落は小幅にとどまっている——これは以下のような理由が考えられます:

1. 7/2〜7/6でバリューに移った資金の多くが、まだバリューを持ち続けている
2. AI半導体に戻ってきた資金は、新規のリスクマネー(=バリューから引き剥がしていない)
3. 循環物色が”どちらか一方の集中”から”分散”に変わりつつある

つまり、「AI半導体一極相場」も「バリュー一極相場」も、どちらもピークを過ぎている可能性——「双方に資金が回る成熟したマーケット」に移行しつつある、と読めます。

長期投資家として今の局面をどう活かすか

「循環物色の緩和」局面は、実は分散ポートフォリオにとって最も安定した相場です。シーソー相場ではどちらかに賭ける必要がありますが、緩和局面では両方持っていれば両方が動くからです。

わたしのポートフォリオはAI半導体系(PILLAR・信越化学・NGK・トーカロなど) と バリュー・金融系(三菱UFJ・十六FG・SBI・GMOFHDなど) の両方を保有しているので、今の局面は最も居心地の良い相場——実際、含み損益額プラス1,137万円台をキープ、大きな下落もなく安定的に推移しています。

「動かないことの価値」が最も高い局面、というのが今の相場の性格。だから本日も取引ゼロを選択しました。

本日の取引

購入・売却ともにゼロ。「相場の方向感が転換期にあるときは、動かず様子を見る」という方針を貫きました。

なぜ買わなかったか:

1. 相場の方向感が読みにくい——AI半導体一極でもバリュー一極でもない、緩和局面
2. ETF分配金の換金売りが金曜日以降も続く可能性、押し目リスクあり
3. 含み益プラス1,137万円のクッションがあり、慌てて動く必要がない

なぜ売らなかったか:

1. 緩和局面は分散ポートフォリオが最も報われる相場
2. 今日の下落TOP5に食品ディフェンシブ(日清食HD・キリンHD)が入ったが、これは短期の巻き戻し
3. 長期保有の中核銘柄を売る理由なし

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

AI半導体3銘柄+バリュー金融2銘柄の”混在”が今日の上昇TOP5——まさに冒頭で述べた「緩和局面」の教科書的な姿です。

上昇1位はPILLAR(6490)がプラス4.76パーセント——半導体製造装置向けシール材の高シェア企業で、5株保有で含み益プラス34,025円・プラス204.66パーセントという驚異的な水準。AI半導体相場が戻ってきた恩恵を最も受ける銘柄の一つです。

2位ツガミ(6101)がプラス4.69パーセント【決算】——昨日プラス6.42%上昇の続き、決算好感の勢いが継続。3位信越化学(4063)がプラス4.42パーセント——78株保有・含み益プラス252,252円・プラス79.15パーセントというポートフォリオの中でも屈指の主力銘柄。先週の決算好感からじわじわ買われ続けている、まさに”信越化学一強”の状態。

4位SBI(8473)がプラス3.63パーセント【決算】——208株保有・含み益プラス221,520円・プラス61.38パーセントという金融の主力銘柄。決算好感で金融セクター内でも独り勝ちの展開。5位GMOFHD(7177)プラス3.09パーセントは、6/26に買い増しした銘柄が引き続き堅調。

下落TOP5

下落TOP1OKI(6703)がマイナス3.71パーセント【決算】——7/9の決算発表後に売られる展開、市場評価が分かれた形。7/6の下落TOP1(マイナス7.17%)、7/8の上昇TOP4に続いて、決算後の再下落——OKIは連日ジェットコースター相場が続いています。

2位日清食品HD(2897)マイナス3.50パーセントは、昨日の上昇TOP2(プラス2.27%)から反落——食品ディフェンシブが「行って来い」のパターン。3位東京海上HD(8766)マイナス3.32パーセントは、100株保有・含み益プラス340,090円・プラス80.87パーセントという金融の主力銘柄。7/2の上昇TOP1(プラス5.61%)からの利食い売りが続く形。

4位ほぼ日(3560)マイナス2.91パーセント【決算】——昨日の上昇TOP4から反落、5位キリンHD(2503)マイナス2.86パーセントは日清食HDと同じく食品ディフェンシブ。「バリュー全体」ではなく「一部のディフェンシブ・金融が利食いされる」という選別された下落が今日の特徴。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス50.94パーセント(昨日+51.16%から0.22ppt低下)、含み損益額はプラス1,137万円台をキープ。節目の50パーセントは維持、下げ幅は昨日より縮小しています。

📚 初心者向けワンポイント解説：「ETF分配金の換金売り」とは

今日の日経平均が一時プラス1,600円まで急伸したのに、買い一巡後は伸び悩んだ——その背景にあったのが「ETF分配金捻出に伴う換金売り」というニュース。マーケットニュースでよく出てくるけれど、初心者には意味が分かりにくい概念なので、ここで整理しておきます。

ETFとは(復習)

ETF(上場投資信託)とは、特定の指数(日経平均・TOPIX・特定業種など)に連動するように運用される投資信託で、株式のように証券取引所で売買できる商品のこと。個人投資家にも人気で、代表例として**日経平均連動ETF(1321)・TOPIX連動ETF(1306)**などがあります。

ETFの「分配金」とは

ETFも投資信託の一種なので、投資先の株から入る配当金を、投資家に「分配金」として支払います。ETFの分配金は、多くの場合、年に1〜4回、特定の決算日に支払われるという仕組みです。

• 決算日: 分配金の権利が確定する日
• 分配金支払日: 実際にお金が振り込まれる日

今日7月10日は、日経平均連動ETF・TOPIX連動ETFなど、多くの主要ETFの決算日にあたっていました。

なぜ「換金売り」が発生するのか

ここが重要です。ETFは自分では現金を持たず、株式で保有しています。分配金を支払うには、その原資となる現金が必要——そこで、ETFは分配金を支払う前に、保有している株を売って現金化する必要があります。これが「換金売り」です。

具体的なフローは以下:

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

①ETFの決算日が近づく(7月10日)
        ↓
②分配金の総額を計算(たとえば1,000億円)
        ↓
③その1,000億円を捻出するため、ETFが保有株を売却
        ↓
④「日経平均連動ETF=日経平均を構成する銘柄」を保有
        ↓
⑤よって、日経225銘柄がまとめて売られる(需給悪化)
        ↓
⑥特に売買代金の大きい大型株(=AI半導体・値嵩株)に影響

影響を受けやすい銘柄

日経平均連動ETFの規模は、日銀の買い入れ分も含めて数十兆円規模——分配金捻出の換金売りは、市場に大きな影響を与えます。特に影響を受けやすいのは:

• 日経平均寄与度の高い値嵩株(ソフトバンクG・東京エレクトロン・アドバンテスト・キオクシア)
• 売買代金上位の大型株(ファーストリテイリング・キーエンスなど)
• 今日の場合、キオクシアが午前上昇→午後下落したのは、換金売りが直撃した典型例

事前予告される「季節性イベント」

ETF換金売りは、決算日が事前に分かっている「予測可能なイベント」です。7月上旬・10月上旬・1月上旬・4月上旬(四半期末後の分配日)などに集中する傾向があり、プロの機関投資家はスケジュールを把握して対応しています。

個人投資家としても知っておくと便利な理由:

1. 「日経平均が朝は強かったのに、後場に伸び悩んだ」日は、ETF換金売りの可能性
2. 翌営業日にはリバウンドしやすい——一時的な需給要因なので
3. 保有銘柄がETF連動対象なら、決算日前後の値動きは”見送り”が無難

今後の注目

日銀のETF買い入れは2022年頃から抑制的になり、プライベート(民間)のETFが主流に。分配金の総額は毎年増える傾向で、換金売りの影響も年々大きくなるというのが現状です。**7月・10月・1月・4月の第1週前後は、注意すべき”季節性リスク”**として意識しておくと、こういう日の相場の動きが理解しやすくなります。

配当情報

7月10日は配当の入金はありませんでした。3月期決算配当は6月末で概ね一段落しました。近日中に3月期決算配当の全体集計記事を公開予定です。

明日以降の注目ポイント

• 7/11(月)の米国市場動向とドル円。週明けの寄り付きが今週の締め
• キオクシア(285A)の反発持続性。オーバーハング解消の勢いが継続するか
• 信越化学(4063)の続伸有無。ここ数日+4〜6%の連続上昇、そろそろ調整があるか
• 決算シーズン第2週。良品計画、安川電機、イオンなど大型決算が続く
• バローHD(9956)の公募増資発行価格決定。7/8〜7/13期間、そろそろ発表タイミング
• 銀行株の再上昇有無。7/9〜7/10の利食い売りが終わり、再びリスクマネーが向かうか

まとめ

今日7月10日は「AI半導体+バリューの両者上昇」で、緩和局面への移行を感じさせる一日——日経平均が続伸プラス813円、TOPIXもプラス0.39パーセント上昇。日経平均は寄り付き後に一時プラス1,600円まで急伸したものの、ETF分配金捻出の換金売りが上値を抑制、キオクシアも午後に下落に転じました。

わたしのポートフォリオはマイナス0.15パーセント・マイナス49,819円で、日経平均をマイナス1.35パーセントポイント・TOPIXをマイナス0.54パーセントポイントでアンダーパフォーム——ただし昨日のマイナス0.27パーセントより下げ幅は縮小、7日累計対日経通算プラス5.67パーセントポイントを維持。含み損益率もプラス50.94パーセント、含み損益額プラス1,137万円台をキープしました。

今日の最大の特徴は、上昇TOP5に「AI半導体系(PILLAR・ツガミ・信越化学)3銘柄+バリュー金融(SBI・GMOFHD)2銘柄」が同居したこと——「シーソー相場から緩和局面への移行」を示唆する動きです。7/2〜7/6の”バリュー優位相場”のような一極集中ではなく、両方に資金が回る成熟したマーケットへの転換期にあると考えています。

下落TOP5はOKI【決算】・日清食品HD・東京海上HD・ほぼ日【決算】・キリンHD——「バリュー全体の売り」ではなく「食品ディフェンシブ+一部金融」の選別売りという特徴。全銘柄が含み益プラス数10〜200%以上のクッションがあるので、長期保有には全く影響なし。

本日は取引ゼロ——「緩和局面は分散ポートフォリオが最も報われる相場」として、動かず様子見を選択しました。8月上旬の決算シーズン第2週+バローHDの公募増資決定日+ETF換金売りの余波——複数の材料が来週以降も入り混じる中、含み益プラス1,137万円のクッションを大切に、パニック買い/売りには乗らないという方針を貫きます。

来週も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。

今日のサマリー

今日7月9日(木)の東京株式市場は、日経平均がプラス924.80円・プラス1.38パーセントの67,743.85円で4日ぶりに大幅反発、TOPIXはプラス13.94・プラス0.35パーセントの4,020.37と小幅な戻り——「日経平均だけが大きく上がる、TOPIXは控えめ」という、まさにAI半導体一極相場が戻ってきた姿の一日でした。日経平均は寄り付き後に一時プラス1,600円超まで急伸する場面もあり、アドバンテスト・東京エレクトロン・キオクシアの3銘柄だけで日経平均を約900円押し上げた——という極端な値嵩株主導の反発でした。

背景は、前日の米国市場でAI半導体関連が買い戻されたこと。7/7・7/8で日本にも波及したサムスンショックが「一時的な材料出尽くし売り」だった可能性が高まり、AI半導体関連にリバウンドの資金が集中しました。さらにキオクシア(285A)は、米投資ファンドのベインキャピタルが同社株を全売却完了したとのブルームバーグ報道を受け、「需給重し(オーバーハング)の解消」が好材料となり一時プラス11パーセント高まで急伸(詳細は📚解説で)。

一方で、わたしのポートフォリオはマイナス0.27パーセント・マイナス90,987円——日経平均をマイナス1.65パーセントポイント、TOPIXもマイナス0.62パーセントポイントでアンダーパフォーム。バリュー株優位相場が5営業日連続で続いた後の6日目に、ついに逆転しました。「7/2以降続いていた循環物色が、AI半導体側に戻る流れ」というのが今日の相場の本質です。

含み損益率はプラス51.16パーセント(昨日+51.57%から0.41ppt低下)、含み損益額はプラス1,142万円台をキープ。5日連続のバリュー優位で稼いだアウトパフォームのわずかな返上分に留まっており、通算では今週+7.02ppt(6日累積対日経差)を維持——バリュー分散ポートフォリオの真価は、日々の勝ち負けではなく、中長期の累積で評価するべきとあらためて感じさせる展開でした。

本日は取引ゼロ(購入・売却ともになし)。「バリューへの利益確定売りが加速する日は動かない」という基本方針を貫きました。

主要指数とポートフォリオの比較

日経平均とTOPIXの差はプラス1.03パーセントポイント——「AI半導体がTOPIXから日経平均を引き離す」構造は昨日の逆方向に。プライム市場全体では上がり幅が控えめで、AI半導体関連の値嵩株だけが極端に買われたという、これまで何度も見てきた「AI半導体一極相場」の再現です。

バリュー株優位6日連続の記録、ついに終了

6日累計で日経平均マイナス3.86パーセントに対してポートフォリオはプラス3.16パーセント、対日経通算でもプラス7.02パーセントポイント——今日1日のアンダーパフォーム(マイナス1.65ppt)は、これまでの累積からすると許容範囲です。「バリュー優位相場は終わったのか、それとも短期的な巻き戻しか」は明日以降の展開次第で、今の時点で判断するのは危険。

【考察】今日の相場の読み解き方

今日の相場を、5日連続バリュー優位からの反転という視点で整理します。

なぜ今日、AI半導体が反発したのか

複数の要因が重なっています:

1. サムスンショックの「一時的売り」化——2日連続のパニック売り後、「決算内容は過去最高だった」という事実が再評価され、押し目買いが集中
2. 前日の米国市場でハイテク株高——ナスダック・SOX指数が反発、東京市場に波及
3. キオクシアのオーバーハング解消——ベインキャピタルの全売却完了で、「今後大量売却リスクなし」という材料
4. 短期売買の反転——7/7・7/8で下げすぎたAI半導体銘柄に、逆張りの機関投資家の買い戻しが入った

なぜバリュー株が売られたのか

「5日連続で買われすぎた反動」——これに尽きます。7/2以降、銀行・エネルギー・内需・インフラの銘柄がまとめて買われたため、短期的な高値警戒感が広がり、利益確定売りが集中したと見ています。下落TOP5にランクインした東京きらぼしFG(マイナス4.61%)・IHI(マイナス2.73%)は、いずれも7/6〜7/8で上昇TOP入りしていた銘柄——「行って来い」の典型的なパターンです。

「循環物色」の本質

7/2以降の6営業日を俯瞰すると、「AI半導体売り→バリュー買い→AI半導体買い戻し→バリュー利食い」という循環が明確に見えます。「どちらが本流でどちらが調整か」を短期で判断するのは不可能——長期投資家として大事なのは、この循環自体を利益に変える分散を持っていることです。

わたしのポートフォリオは、AI半導体関連銘柄(PILLAR・NGK・信越化学・トーカロなど) と バリュー・内需銘柄(三菱UFJ・十六FG・INPEX・インフロニアHDなど) の両方を保有していて、循環のどちらの局面でも「相対的に強い銘柄」が支える構造。今日はAI半導体側が上がりバリュー側が下がる中でも、含み損益率マイナス0.41ppt(51.57%→51.16%)の下落に収まったのは、双方向の分散の効果です。

本日の取引

購入・売却ともにゼロ——「バリュー株への利益確定売りが加速する日は動かない」という基本方針を貫きました。

なぜ買わなかったか:

1. バリュー株の高値警戒感——短期的に買われすぎた反動が出やすい局面
2. AI半導体反発の持続性が不透明——明日10日にはETF分配金捻出売りも想定される
3. 含み益プラス1,142万円のクッションがあり、慌てて動く必要がない

なぜ売らなかったか:

1. バリュー株の押し目は”買い増しの候補”であって、”利食いの候補”ではない
2. 今日下落した銀行株・IHIは、いずれも含み益率200〜633パーセント——長期保有の中核で売る理由なし
3. 「AI半導体反発日にバリューが下がる」のは一時的な巻き戻しの可能性が高い

私の高配当株ポートフォリオ実績

上昇TOP5

今日の上昇TOP5は5銘柄中4銘柄に【決算】マーク——決算好感による反発が主役の一日でした。相場全体はAI半導体主導ですが、個別銘柄では決算の中身が明確に評価される、決算シーズンらしい動きです。

上昇1位はツガミ(6101)がプラス6.42パーセント【決算】——7/7の下落TOP2(マイナス10%ストップ安)から強く反発、含み益プラス8,690円・プラス139.49パーセントの水準まで戻しました。工作機械の中堅で、決算内容が予想を上回ったと見られます。

2位NGK(5333)がプラス2.84パーセント【決算】——20株保有・含み益プラス101,500円・プラス256.83パーセントという主力銘柄。化学素材大手で、こちらも決算好感。3位日本ケアサプライ(2393)プラス2.54パーセント【決算】は介護福祉、4位ほぼ日(3560)プラス2.54パーセントは糸井重里氏率いる出版・EC企業、5位メタウォーター(9551)プラス2.52パーセント【決算】は7/3に損出しを試みた上下水道インフラ大手。

下落TOP5

下落TOP1東京きらぼしFG(7173)がマイナス4.61パーセント——7/8の上昇TOP2だった地銀が、まさに「行って来い」で急落。含み益率プラス633.33パーセントという驚異的な水準を維持していますが、短期の利食い売りが集中しました。

4位IHI(7013)マイナス2.73パーセント——7/6の上昇TOP1(プラス7.02%)だった防衛関連の代表格が、こちらも「行って来い」。200株の含み益プラス254,000円・プラス82.31パーセントなので、長期保有には全く影響なし。

下落TOP5のうち3銘柄(東京きらぼしFG・IHI・大同メタル)は、今週前半に上昇TOP入りしていた銘柄——バリュー株利益確定売りの典型パターンが明確に見えます。それでも全銘柄が含み益プラス10〜633パーセントの分厚いクッションがあるので、日常的な調整の範囲内。

ポートフォリオ全体

含み損益率はプラス51.16パーセント(昨日+51.57%から0.41ppt低下)、含み損益額はプラス1,142万円台をキープ。節目の50パーセントは維持、6日累計では引き続きプラス3.16パーセントという優秀なパフォーマンスです。

📚 初心者向けワンポイント解説：「オーバーハング」とは(キオクシア+11%高の背景)

今日のキオクシア(285A)一時プラス11パーセント高の背景にあった「ベインキャピタルの全保有株売却完了」というニュース——これが「オーバーハング解消」という材料になった、と冒頭で書きました。オーバーハング(overhang)という言葉は少し専門的ですが、初心者投資家として知っておくと「なぜ大株主の売却完了で株価が上がるのか」が理解できるようになります。

オーバーハングとは

オーバーハングとは、「大株主が大量の株式を保有していて、いつでも売り出す可能性がある」状態のこと。「頭上に売り圧力が”垂れ下がっている(overhang)”」というイメージから来ています。

大株主が「まだ売る予定の株を大量に持っている」と、他の投資家は以下のような心理になります:

1. 「大株主がいつ大量売りするか分からない」→ 株価下落リスク
2. 「大量売却が出れば需給が悪化する」→ 短期的に株価下がる
3. 「その心理的重荷があるうちは、株価は上値が重い」

これが「オーバーハングによる株価抑制効果」です。大株主保有=常に売り予備軍という意味合いになります。

キオクシアのケース

キオクシア(旧東芝メモリ)は2018年にベインキャピタル主導のコンソーシアムが180億ドルで買収した会社。2024年末に東証にIPO(新規上場)しましたが、ベインキャピタルは大株主として引き続き保有していました。上場後、ベインは段階的に株式を売却:

「ベインがいつ次の売却をするか」という不透明感が、これまでキオクシアの株価上値を抑える要因になっていました。それが今日、「全売却完了」で完全解消——「今後の需給悪化リスクがゼロになった」という強い好材料になった、というわけです。

PEファンドの投資回収と株価の関係

PE(プライベート・エクイティ)ファンド——ベインキャピタルのような投資会社は、5〜10年の期間で企業を買収→改革→再上場→売却というサイクルで利益を出します。投資回収の最終段階が上場後の株式売却で、これは:

• PEファンドにとってのゴール(投資リターンの確定)
• 株式市場にとっては需給重荷(オーバーハング)

の板挟み状態になります。今回のベインのキオクシア投資は2018年〜2026年(約8年間)で180億ドル→大幅リターンという、PEファンドとして記録的な大成功案件でもありました。

個人投資家として知っておくべきこと

大株主の保有比率が高い会社を買う時は、以下をチェックしましょう:

1. PEファンド・親会社・創業家など、”売却圧力になり得る大株主”は誰か
2. その大株主のロックアップ期間(売却禁止期間)はいつ終わるか
3. すでにどの程度売却が進んでいるか——残りが少ない=オーバーハング解消近い

IPO直後の株や、親子上場銘柄では、こうした需給要因が株価に大きく影響することがあります。「業績は良いのに株価が上がらない」という状況の裏には、しばしばオーバーハングがあります。

わたしのポートフォリオでの類似例

わたしの保有銘柄でも、スカパーJSAT(9412)がSpaceX上場後の換金売り、バローHD(9956)が公募増資に伴う需給悪化——といった「需給要因での株価軟調」が今も進行中です。業績は良いのに株価が上値を抑えられている銘柄は、「需給重石」の存在をチェックしておくことが大事です。

配当情報

7月9日は配当の入金はありませんでした。3月期決算配当は6月末で概ね一段落しました。近日中に3月期決算配当の全体集計記事を公開予定です。

明日以降の注目ポイント

• 7/10(金)のETF分配金捻出売り。市場参加者の多くが想定、日経平均の上値抑制要因
• AI半導体反発の持続性。キオクシアのオーバーハング解消は好材料だが、他銘柄はどう動くか
• 銀行株・IHIの下げ止まり有無。今日下落TOP入りした主力銘柄が明日反発するか
• 決算シーズン第2週。今日ツガミ・NGK・日本ケアサプライ・メタウォーターが決算好感で上昇、明日も注目
• バローHD(9956)の公募増資発行価格決定。7/8〜7/13期間、そろそろ発表タイミング
• サムスンショックの完全終了か。3日ぶりの反発で終焉か、それとも下げ再開か

まとめ

今日7月9日は「AI半導体一極相場が戻ってきた」一日——日経平均が4日ぶり反発でプラス924円・プラス1.38パーセントの67,743円まで戻し、アドバンテスト・東京エレクトロン・キオクシアの3銘柄だけで日経平均を約900円押し上げたという、極端な値嵩株主導の反発でした。TOPIXはプラス0.35パーセントの小幅高——「バリューはむしろ売られる」というAI半導体一極相場の典型パターンです。

わたしのポートフォリオはマイナス0.27パーセント・マイナス90,987円で、日経平均をマイナス1.65パーセントポイント・TOPIXをマイナス0.62パーセントポイントでアンダーパフォーム——バリュー株優位相場が5営業日連続で続いた後、6日目に逆転しました。ただし6日累計では対日経プラス7.02パーセントポイントという優秀な累積は維持、含み損益率もプラス51.16パーセント、含み損益額プラス1,142万円台をキープしました。

今日のキーワードは「オーバーハング解消」——キオクシア(285A)がベインキャピタルの全保有株売却完了報道を受けて一時プラス11パーセント高まで急伸。「大株主の売却圧力」が完全になくなったことで需給が改善という、教科書的な材料でした。長期投資家として、「業績は良いのに株価が上値を抑えられている銘柄」の裏に需給重石があるかどうかを意識する良い機会です。

上昇TOP5はツガミ(プラス6.42%)・NGK(プラス2.84%)・日本ケアサプライ(プラス2.54%)・ほぼ日(プラス2.54%)・メタウォーター(プラス2.52%)——5銘柄中4銘柄に【決算】マーク、決算好感の一日となりました。

下落TOP5は東京きらぼしFG・住友林業・大同メタル・IHI・DIC——5銘柄中3銘柄(東京きらぼしFG・IHI・大同メタル)は、今週前半の上昇TOP入り銘柄。バリュー株の利益確定売りが典型的に現れました。ただし全銘柄が含み益プラス10〜633パーセントの分厚いクッションがあるので、長期保有には全く影響なし。

本日は取引ゼロ(購入・売却ともになし)——「バリュー株への利益確定売りが加速する日は動かない」という基本方針を貫きました。「バリュー相場は終わったのか、短期的な巻き戻しか」の判断は明日以降の展開次第で、「循環物色の中で、どちらの局面でも相対的に強い銘柄を持ち続ける」というバリュー分散の基本方針を維持していきます。

明日7/10はETF分配金捻出売りが想定される日で、日経平均の上値抑制要因になりそう。含み益プラス1,142万円のクッションを保持しつつ、明日も動かず様子見——というのが今の局面での正解と考えています。

明日も、地味に、着実に。

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免責事項：本記事は個人の投資記録であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任で行ってください。